瑞奇期货金属早报
研究报告 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 1 金属早报 瑞奇期货研究发展部 金属早报 2010年1月14日 星期四 程 炜 （0791）6663676 ccww521@hotmail.com qq：11965001 昨日金属价格扭转跌势，期铜收于7490，涨175。美元指数跌至76.8为市场带来支撑。 库存方面，铜库存增加4600吨至521775吨，铝库存下降5250吨至4598975吨。 周二央行宣布提高存款准备金率，给市场心理层面的影响更大一些，加之前的上涨已经超买，所以出现调整比较正常。而实质的影响不大，市场可能最担心的还是这代表了一种预期，就是货币政策的预期。 最终价格的趋势，还是要取决于货币政策收紧的进度和需求情况的变化，我们觉得目前短期的利空，还不能改变趋势。当然，金属价格可能震荡调整，思路上投资者以多头思路为好，价格企稳后买入。 LME交易行情 品种 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 成交量 持仓 库存 增减 铜 7310 7515 7300 7490 +175 96086 261019 521775 +4600 铝 2255 2316 2230 2300 +40 122313 698747 4598975 -5250 锌 2475 2520 2419 2515 +70 55730 231655 489225 -50 LME铜铝锌合约升贴水及国内现货升贴水 LME现货/3M 国内现货价格 国内升贴水 铜 25.5/c 60200 700/b 铝 34/c 17180 180/b 锌（0#） 31.25/c 20200 100/b 注：“b”表示升水，“c”表示贴水 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年1月14日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 2美国CFTC铜市场持仓结构表 非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量 日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 总持仓投机 净多 2009-11-17 44596 3534514697 756508707113494313711316508 14338 1514519251 2009-11-24 46078 3494215400 739158695413539313729616608 14705 152001111362009-12-1 46459 3523916215 732028484613587613630012933 12509 148809112202009-12-8 48128 3550214491 723018649913492013649213030 11458 147950126262009-12-15 45671 3519414256 739608585313388713530313804 12388 147691104772009-12-22 43330 3475514690 745098454813252913399313108 11644 1456378575 2009-12-29 50473 3593914731 753949179214059814246213961 12097 154559145342010-1-5 51738 3521015538 764119484314368714559114852 12948 15853916528 外盘收市情况 1月13日LME评论：基金属扭转稍早跌势，受美元疲软及逢低买盘提振 据伦敦1月13日消息，LME基本金属周三扭转稍早跌势，受助于美元疲软以及本周受中国收紧货币政策消息影响而下滑之后的逢低买盘。 期铜收高，受对中国经济增长的长远前景的乐观情绪带动，这取代了周二因中国意外收紧货币政策对市场造成的担忧。 伦敦时间1月13日17:00（北京时间1月14日01:00)，三个月期铜收高30美元，收报7,485美元，从日内低位7,298美元反弹，此为12月30日以来的最低。 中国央行周二调升存款准备金率的决定导致金属市场下滑，因投资者担忧市场流动性将减退。 Altavest Worldwide Trading交易商Tom Hartman称，“较长远看，中国正尝试抑压经济中任何可能导致泡沫行动，我认为这是有益的，且保持各项经济活动受控并实现更为持续的增长不是一件坏事。” 交易商称，在2月份中国农历新年到来之前，金属市场将进一步遭抛售，但逢低买盘将涌现。 交易所库存增加亦将打压金属价格。LME铜库存周三增加4,600吨至521,775吨。 对市场有潜在正面影响的是，LME和上海的价差扩大，从年初的大约650元人民币上升至大约800元人民币，提升中国大量进口的可能性。 在2008年和2009年初需求下滑导致减产之后，更多生产商正在重启关闭的金属产能。 MF Global的分析师Edward Meir称，从技术面角度看，只要期铜维持在每吨7,200美元上方，就将抑制大幅下滑。 德国商业银行称，若空头卖家决定入场，价格跌势将扩大。 Fairfax IS称：“在因价格走升而出现获利了结之后，我们仍然预期在低位会涌现整体买盘活动。” 其他金属价格在触及多周低点后返回平盘上方，受助于欧元兑美元触及一个月高位，且市场有一轮空头回补带动。 三个月期铝盘中触及两周低位2,230美元，之后反弹至每吨2,294美元。LME铝库存减少5,250吨，至略低于460万吨。 三个月期锌收报每吨2,489美元，之前交易日收报2,476美元。 三个月期铅盘中触及两周低点的2,370美元，收报2,480美元，周二收报每吨2,432美元。 三个月期锡收报18,000美元，上日收报17,895美元。 三个月期镍盘中触及逾三周低位的17,325美元，收报18,300美元，之前交易日收报17,700美元。 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年1月14日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 3 1月13日COMEX评论：期铜反弹，受空头回补及逢低买盘提振 据纽约1月13日消息，COMEX期铜在上一日下滑之后周三反弹，因参与者买回抛售的部位，一些交易商将此次回落视为逢低买盘的时机。 COMEX基准3月期铜合约上涨5.05美分，收报每磅3.40美元。 期铜周二下滑，因中国释放收紧货币政策的信号拖累。 “市场呈现超卖，”FuturePath Trading的期货分析师Frank Lesh称。 Archer Financial Services的分析师Stephen Platt称，股市企稳的基调以及美元持稳至下跌亦为空头回补提供了支撑性背景。 铜市收盘后不久，ICE美元指数下跌0.081点至76.873点。道琼工业指数上涨57.82点至10685.08点。 周二，3月期铜下跌9.15美分，因中国央行周二宣布，自1月18日起上调存款准备金率0.5个百分点，迈出货币政策的正常化的明确步伐，此举或将令银行信贷受到抑制。 中国政府担忧银行信贷的快速增长将引燃资产泡沫并增加通膨风险。若该国寻求令经济降温，将意味着对工业商品的需求减少，例如铜。 周三LME仓库铜库存增加4,600吨至521,775吨。 周二下午公布的最新COMEX库存数据显示，铜库存增加75短吨至99,440短吨。 南昌总部 南昌市广场南路333号恒茂国际中心A座6层 电话：（0791）6663536 联系人：石青 邮编：333003 上海办事处 上海市浦东松林路333弄10号902室 电话：（021）68767696 联系人：钟军 邮编：200122 郑州办事处 郑州市未来大道69号郑商所22号席 电话：（0371）5612751 联系人：赵睿 邮编：450003 大连办事处 大连市沙河上区会展路18号大商所89号席 电话：（0411）84800172 联系人：于晓 邮编：116023 上饶营业部 上饶市赣东北大道房地产大厦601室 萍乡营业部 萍乡市跃进南路93号恒隆国际大厦6楼 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年1月14日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 4电话：13907936555 传真：（0793）8300906 联系人：金明 邮编：334000 电话：（0799）6889666 传真：（0799）6860868 联系人：邓海涛 邮编：337000 九江营业部 九江市滨江路573号五丰大厦三楼 电话：（0792）8226788 联系人：蔡厚威 邮编：332000 赣州营业部 赣州市文清路77号环美嘉园C栋2楼 电话：（0797）8222080 联系人：陈旭 邮编：341000 吉安营业部 吉安市吉州区阳明东路3号 电话：（0796）8220681 联系人：雷斌 邮编： 宜春营业部 宜春市东风路283号青龙大酒店A座十二 电话：（0795）3238808 联系人 ：彭军 邮编： 新余营业部 新余市仙来中大道79号 电话：（0790）6451938 联系人：文勇 邮编： 本报告仅作参考之用，不能当作投资者购买或出售报告中所提及的商品的依据。我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确，我们也不承担因据本报告操作而导致的损失。© 2010年 瑞奇期货经纪有限公司
