瑞奇期货金属早报
研究报告 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 1 金属早报 瑞奇期货研究发展部 金属早报 2010年1月15日 星期五 程 炜 （0791）6663676 ccww521@hotmail.com qq：11965001 周四欧洲央行(ECB)连续第八个月将指标利率维持在1%的纪录低位不变，符合市场预期。 低利率环境将继续支撑商品等资产投资，但市场也将开始担心利率可能在什么时候开始提升。 昨日LME铜库存增加2200吨至523975吨，铝库存下降5575吨，锌库存下降1050吨。 市场变化不大，似乎仍在消化之前中国央行货币政策的变动。短期市场或许仍缺乏方向，震荡难免。我们建议保持多头思路，寻机买入。 LME交易行情 品种 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 成交量 持仓 库存 增减 铜 7540 7570 7445 7490 0 90049 261882 523975 +2200 铝 2315 2365 2288 2340 +40 134915 703284 4593400 -5575 锌 2510 2565 2485 2510 -5 58069 231270 488175 -1050 LME铜铝锌合约升贴水及国内现货升贴水 LME现货/3M 国内现货价格 国内升贴水 铜 25.5/c 60200 700/b 铝 34/c 17180 180/b 锌（0#） 31.25/c 20200 100/b 注：“b”表示升水，“c”表示贴水 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年1月15日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 2美国CFTC铜市场持仓结构表 非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量 日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 总持仓投机 净多 2009-11-17 44596 3534514697 756508707113494313711316508 14338 1514519251 2009-11-24 46078 3494215400 739158695413539313729616608 14705 152001111362009-12-1 46459 3523916215 732028484613587613630012933 12509 148809112202009-12-8 48128 3550214491 723018649913492013649213030 11458 147950126262009-12-15 45671 3519414256 739608585313388713530313804 12388 147691104772009-12-22 43330 3475514690 745098454813252913399313108 11644 1456378575 2009-12-29 50473 3593914731 753949179214059814246213961 12097 154559145342010-1-5 51738 3521015538 764119484314368714559114852 12948 15853916528 外盘收市情况 1月14日LME评论：基本金属温和上涨，受逢低买盘推动 据伦敦1月14日消息，LME基本金属周四小幅上涨，因在本周稍早价格大幅下滑后，市场出现逢低买盘。 交易商称，基本金属继续受投资者推动，需求没有明显改善；市场整体上方向不明且未来几周交投料将维持震荡。 伦敦时间1月14日17:00（北京时间1月15日01:00)，三个月期铜收报每吨7,490美元，周三收报每吨7,485美元。 中国人民银行周二宣布，自1月18日起上调存款准备金率0.5个百分点，引发金属价格下滑，因担忧市场流动性将减弱，从而商品需求将下降。 这些担忧在周四消退，加之技术性买盘，帮助基本金属收复部分失地；但交易商称仍有人担忧价格可能超过基本面，因金属库存没有显示出下降的迹象，反而持续增长。 支撑期铜的另一原因，是LME和上海的价差仍然很大，令进口具吸引力。 海关总署称，中国2009年12月进口未锻造铜及铜材369,368吨，高于11月290,158吨；当月废铜进口也由11月的30万吨升至44万吨。 美国12月零售销售意外下滑，且美国上周失业金申请人数意外增加，打压稍早的涨势。 道琼斯对全球投资银行、交易所及研究机构的36位分析师进行的调查显示，他们整体上预期2010年基本金属平均价格将至少较2009年均价上涨20%，后中国以外其它国家经济普遍复苏及工业金属需求增加支撑。 但大多数基本金属的平均价格预估低于目前的水准。 欧洲央行(ECB)周四连续第八个月将指标利率维持在1%的纪录低位不变,一如分析师预期。欧央行亦将隔夜存款利率维持在0.25%,隔夜贷款利率维持在1.75%不变。 低利率环境将继续支撑商品等资产投资，但利率将开始上涨的迹象可能打击一些投资环境。 目前，欧洲最大的铜生产商Aurubis AG周四称其预期2009年铜市的投资者在2010年将继续投资。 Aurubis称，近来各金属交易所指定交割仓库的铜库存量增加，未对价格产生任何影响，这主要是因铜市投资基金流入量强劲。目前没有任何事情显示这种流入将在短期内结束。 LME铜库存增加2,200吨至523,975吨，距2009年的高位距离不远。 其他金属方面，LME三个月期铝收盘时没有成交，最后买方报价为每吨2,335美元，周三收报每吨2,294美元。LME铝库存减少5,575吨，至略低于460万吨。 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年1月15日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 3 LME三个月期锌收报每吨2,502美元，周三收报每吨2,489美元。 三个月期铅收报每吨2,507美元，周三收报每吨2,480美元。 三个月期锡收报每吨18,450美元，周三收报每吨18,000美元。 三个月期镍收盘持平于每吨18,300美元。LME镍库存增加1,902吨，至161,550吨，创纪录新高。 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年1月15日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 4 南昌总部 南昌市广场南路333号恒茂国际中心A座6层 电话：（0791）6663536 联系人：石青 邮编：333003 上海办事处 上海市浦东松林路333弄10号902室 电话：（021）68767696 联系人：钟军 邮编：200122 郑州办事处 郑州市未来大道69号郑商所22号席 电话：（0371）5612751 联系人：赵睿 邮编：450003 大连办事处 大连市沙河上区会展路18号大商所89号席 电话：（0411）84800172 联系人：于晓 邮编：116023 上饶营业部 上饶市赣东北大道房地产大厦601室 电话：13907936555 传真：（0793）8300906 联系人：金明 邮编：334000 萍乡营业部 萍乡市跃进南路93号恒隆国际大厦6楼 电话：（0799）6889666 传真：（0799）6860868 联系人：邓海涛 邮编：337000 九江营业部 九江市滨江路573号五丰大厦三楼 电话：（0792）8226788 联系人：蔡厚威 邮编：332000 赣州营业部 赣州市文清路77号环美嘉园C栋2楼 电话：（0797）8222080 联系人：陈旭 邮编：341000 吉安营业部 吉安市吉州区阳明东路3号 电话：（0796）8220681 联系人：雷斌 邮编： 宜春营业部 宜春市东风路283号青龙大酒店A座十二 电话：（0795）3238808 联系人 ：彭军 邮编： 新余营业部 新余市仙来中大道79号 电话：（0790）6451938 联系人：文勇 邮编： 本报告仅作参考之用，不能当作投资者购买或出售报告中所提及的商品的依据。我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确，我们也不承担因据本报告操作而导致的损失。© 2010年 瑞奇期货经纪有限公司
