原材料与机械装备、消费行业

2010 年 1 月 12 日，星期二目 录 一、行业公司动态追踪 1、汽车行业 ■ 暂无 2、机械行业 ■ 暂无 3、有色行业 ■ 暂无 4、石油化工行业 ■ 中泰化学（002092）业绩预告修正 ■ 财政部大幅消减工业酒精进口关税 5、食品饮料行业 ■ 安琪酵母发布召开临时股东大会的公告 ■ 商务部发布奶粉进口预警通报 二、最新研报摘要 ■ 暂无 三、重点公司估值 四、行业市场表现 ■行业指数涨跌统计 ■行业指数与市场比较 原材料与机械研究小组 联系人： 符彩霞 Tel.：010-59355924 Email：fucx@chinans.com.cn 小组成员： 曹 鹤 Tel.：010-59355901 Email：caoh@chinans.com.cn符彩霞 Tel.：010-59355924 Email：fucx@chinans.com.cn方 炬 Tel.：010-59355738 Email：fangj@chinans.com.cn关健鑫 Tel.：010-59355985 Email：guanjx@chinans.com.cn于娃丽 Tel.：010-59355991 Email：yuwl@chinans.com.cn齐求实 Tel.：010-59355977 Email：qiqs@chinans.com.cn原原原材材材料料料与与与机机机械械械装装装备备备、、、消消消费费费行行行业业业 早 间 速 递 早早 间间 速速 递递 原材料与机械装备行业 早间速递 20100112 一、行业公司动态追踪 1、汽车行业 暂无 2、机械行业 暂无 3、有色行业 暂无 4、石油化工行业 ¾ 联合化工（002217）业绩预告修正 联合化工三季报预计2009年全年公司归属公司所有者净利润比上年同期下降50%-80%，此次修正后预计2009年归属母公司所有者净利润与上年同期相比下降幅度小于30%-60%。 点评：联合化工主要产品为浓硝酸、硝酸铵和液氨，具备7万吨浓硝酸、7万吨硝酸铵和13万吨合成氨年生产能力。此次业绩修正的主要原因是公司被山东省科学技术厅认定为高新技术企业，本公司自获得高新技术企业认定后三年内，所得税税率由原来的25%下调至15%，增加了部分净利润；另外公司于2009年12月收到政策性补贴1000万元，也增加了部分净利润。由于下游需求的复苏，公司主要产品硝酸的价格不断上涨，公司的盈利能力也随之逐步回复。 ¾ 云天化（600096）业绩预减公告 云天化经过测算预计公司2009 年归属于上市公司股东的净利润同比减少50%以上，但全年为正数。公司2008 年归属母公司所有者的净利润为6.57亿元。 点评：2009年受国际金融危机及其对实体经济的严重影响，云天化主要产品玻璃纤维、有机化工等市场需求减少，产品价格下降；另外受天然气供应紧张的影响，导致公司合成氨、尿素装置有效生产时间减少、停车损失增加。而且公司控股子公司云南天安化工有限公司50万吨合成氨项目建成投产，产品受下游磷化工需求的影响，销售价格下降；以及该子公司生产装置开工不足，产品成本较高。 5、食品饮料行业 ¾ 安琪酵母发布召开临时股东大会的公告 安琪酵母股份有限公司董事会决定于2010年1月27日上午召开2010年第一次临时股东大会，审议关于拟在埃及建设年产15000吨高活性干酵母项目的议案。 点评：埃及建厂项目进入股东审批确认环节，说明项目需要的前置审批流程已经完成。按照安琪酵母以往的建厂速度，新建产能将会在较短时间内贡献实质性业绩。公司所处的酵母行业发展前景广阔，加上自身的集成优势、品牌优势、技术标准优势和产品结构优势，“钱”途一片光明。保持对公司的“推荐”评级。 ¾ 商务部发布奶粉进口预警通报 商务部1月11日发布“大宗农产品进口报告和信息发布系统”数据显示，近期企业报告进口到港奶粉数量大幅增加，2009年12月份到货数量达3.1万吨，其中供婴幼儿食用的配方奶粉为0.5万吨。预计2010年1月份进口奶粉到货超过4万吨，其中婴幼儿配方奶粉为0.3万吨，港口主要集中在华北、华东和中南等地区。 商务部提醒相关企业密切关注有关信息，在签订新的进口合同和装船启运时，提高风险防范意识，均衡装运， 2 敬请阅读正文之后的免责声明 原材料与机械装备行业 早间速递 20100112 分散到货，适度调整进口节奏，避免过量集中进口造成损失。 点评：三聚氰胺事件对奶源的后续影响还在延续。“奶贱->杀牛->奶贵->补栏”的循环，加上优质奶源比例相对较低，使得国内奶粉（尤其是高端的婴幼儿奶粉市场）对国际奶源的依赖度较高，这种状况在短时间内难以出现根本性逆转。给予乳业“谨慎推荐”评级。 二、最新研报摘要 暂无 3 敬请阅读正文之后的免责声明 原材料与机械装备行业 早间速递 20100112 三、原材料与机械行业重点公司估值情况（截至 2010 年 1 月 11 日） 每股收益（EPS） 动态市盈率（PE） 投资 股票代码 股票简称 20100111收盘价 2008 2009E 2010E 2008 2009E 2010E 评级 600104 上海汽车 22.38 0.1 0.6 0.81 223.8 37.3 27.6 推荐 000951 中国重汽 28.6 1.13 1.87 2.08 25.3 15.3 13.8 谨慎推荐 600166 福田汽车 19.63 0.4 0.7 0.83 49.1 28.0 23.7 谨慎推荐 000868 安凯客车 12.4 0.08 0.12 0.21 155.0 103.3 59.0 推荐 600550 天威保变 30.96 0.81 0.91 1.33 38.2 34.0 23.3 推荐 600312 平高电气 16.78 0.41 0.42 0.52 40.9 40.0 32.3 推荐 601766 中国南车 5.48 0.16 0.172 0.232 34.3 31.9 23.6 推荐 000157 中联重科 24.45 1.0318 1.3 1.63 23.7 18.8 15.0 推荐 注：EPS黑色为预测数据，红色为公布数据，蓝色为最新调整的预测数据。根据最新的总股本计算。 四、行业市场表现 表1 原材料与机械行业市场表现 2010-1-11 上证指数 汽车 机械 有色 石化 当日涨幅（%） 0.52 -0.77 -0.12 0.98 -0.06 近 1 个月涨幅（%） -1.06 -5.74 -0.81 -1.98 1.70 近 1 年以来涨幅（%） 68.66 146.22 87.60 157.82 93.63 4 敬请阅读正文之后的免责声明 原材料与机械装备行业 早间速递 20100112 图 1 近 1 个月来汽车行业指数与沪深 300 对比 图 2 近 1 个月来机械行业指数与沪深 300 对比 -10%-5%0%5%12-712-1212-1712-2212-271-11-61-11沪深300汽车 -10%-5%0%5%12-712-1212-1712-2212-271-11-61-11沪深300机械 图 3 近 1 个月来有色行业指数与沪深 300 对比 图 4 近 1 个月来石化行业指数与沪深 300 对比 -15%-10%-5%0%5%10%12-712-1212-1712-2212-271-11-61-11沪深300有色 -10%-5%0%5%10%12-712-1212-1712-2212-271-11-61-11沪深300化工 5 敬请阅读正文之后的免责声明 原材料与机械装备行业 早间速递 20100112 分析师承诺 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人不曾因、不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接受到任何形式的报酬。 投资评级说明 类 别 级 别 定 义 推 荐 未来6个月内行业指数强于沪深300指数5%以上 中 性 未来6个月内行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动 行业投资评级 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数5%以上 推 荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅在20%以上 谨慎推荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅介于10%——20%之间 中 性 未来6个月内股价相对沪深300指数波动幅度介于±10%之间 股票投资评级 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数10%以上 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归中国民族证券有限责任公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或转载，或以任何侵犯本公司版权的其它方式使用。 机构销售联系人 总 部 上海地区 深圳地区 袁 泉 郭剑超 吴宝峰 电 话 010－59355995 021-68539273 0755－83781415 手 机 13671072405 13818101878 —— Email yuanquan@chinans.com.cn guojc@chinans.com.cn wubf@chinans.com.cn 6 敬请阅读正文之后的免责声明