民族证券原材料与机械装备行业早间快递

敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第1页 早间速递 最新研究 2010年11月10日 分析师： 原材料与机械装备小组 Tel： 010-59355977 Email： qiqs@chinans.com.cn 地址： 北京市金融大街5号新盛大厦7层(100033) 原材料与机械装备行业 一、行业公司动态追踪 1、交运设备  2010年1-10月国内汽车销售1467.70万辆：同比增长34.76% 2、机械设备  工程机械板块异动点评  中国南车（601766）异动点评 3、有色金属  金钼股份（601958）点评  国际铜价创下8884美元/吨的新高 4、化工  阳谷华泰（300121）签订投资建设合同公告  辽通化工（000059）化肥厂停产 二、最新研报摘要：暂无 三、重点公司估值 四、原材料与机械装备行业市场表现 1、行业涨跌幅统计(表) 2、行业市场表现与沪深300指数对比 原材料与机械装备行业-研究小组 关健鑫 Tel.：010-59355985 Email：guanjx@chinans.com.cn 符彩霞 Tel.：010-59355924 Email：fucx@chinans.com.cn 曹鹤 Tel.：010-59355901 Email：caoh@chinans.com.cn 于娃丽 Tel.：010-59355991 Email：yuwl@chinans.com.cn 齐求实 Tel.：010-59355977 Email：qiqs@chinans.com.cn 方炬 Tel.：010-59355738 Email：fangj@chinans.com.cn 原材料与机械装备行业 早间速递 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第2页 一、行业公司动态追踪 1、交运设备  2010年1-10月国内汽车销售1467.70万辆：同比增长34.76% 2010年1-10月国内汽车销售1467.70万辆：同比增长34.76% 点评：10月份中国汽车产销分别为154.10万辆、153.86万辆，环比分别降低3.26%、1.16%，同比分别增长22.50%、25.47%。由于预期汽车下乡、购置税优惠、节能减排等政策明年可能取消，乘用车出现提前消费现象，10月份乘用车销售120.32万辆，环比下降0.68%，同比增长27.12%，而商用车销售33.55万辆，环比降2.85%。 1-10月，汽车产销1462.38万辆、1467.70万辆，同比增长34.49%、34.76%。其中乘用车产销1107.84万辆、1110.06万辆，同比增长36.29%、35.53%；商用车产销354.54万辆、357.64万辆，同比增长29.18%、32.40%。乘用车中，基本型乘用车（轿车）产销762.87万辆、763.96万辆，同比增长30.69%、29.62%；多功能乘用车（MPV）产销35.80万辆、35.42万辆，同比增长86.87%、86.50%；运动型多用途乘用车（SUV）产销106.62万辆、105.86万辆，同比增长均为1.1倍；交叉型乘用车产销202.55万辆和204.82万辆，同比增长27.06%和28.14%。 10月份汽车产销有些超过我们的预期，但主要是乘用车的提前消费所致。我们仍是坚持去年末的判断：今年销售增长越向21%以上靠拢，明年的销售增长越向10%以下靠拢。 2、机械设备  工程机械板块异动点评 近期工程机械除徐工外，均进入整理走势。 点评：今年工程机械板块公司整体盈利高增长已经确定，对于明年工程机械板块的增速，各方分歧很大，根据我们的模型测算，明年工程机械行业收入增长15%左右，较今年35%左右的增速将有明显回落，但仍将增长。我们估计，工程机械板块的下一表现时点可能在春节后，届时若明年1季度的数据有超预期表现，将刺激工程机械板块摆脱当前的整理走势。  中国南车（601766）异动点评 近两个交易日中国南车连续调整。 点评：中国南车上周五大幅拉升后，本周一、周二连续调整。我们认为公司的基本面并没有太大变化，公司货车、动车、地铁车辆、机车等业务未来均有清晰的增长。从估值来看，目前中国南车和中国北车明年动态PE只有20倍左右，而核电板块的中国一重、二重重装估值均在30倍以上。显然，中国南车和中国北车具有明显的估值优势，维持推荐评级。 3、有色金属  金钼股份（601958）点评 昨日，金钼股份下跌1.57%。 点评：公司是亚洲最大，国际一流的的钼业公司，业务以钼系列产品的生产、加工为主，拥有从钼矿开采、选矿到钼矿焙烧、钼化工、钼金属加工等完整的钼产业链。公司现拥有的钼金属权益量达到124万吨，旗下金堆城钼矿和汝阳钼矿均是世界顶尖的原生钼矿，丰富的钼资源储量使得公司成为国内少数资源能100％自给的资源企业。公司的战略定位是积极拓展钼化工和钼金属两大领域，将钼产业链进一步向深加工领域延伸。 钼作为战略性稀缺金属，将成为既稀土、钨、锑、锡等品种之后的又一市场炒作热点，上个月国土资源部公 原材料与机械装备行业 早间速递 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第3页 布的资源整合方案中，也以钼矿居多。虽然股价昨日出现大幅下跌，但主要是由于公司股价短期上涨幅度过大，加之有色板块整体回调，这些短期因素并不会改变公司长期的投资价值。建议投资者继续关注。  国际铜价创下8884美元/吨的新高 昨日，LME铜价创下8884美元/吨的新高，距8940美元/吨的历史新高仅一步之遥。 点评：受美联储第二轮量化宽松的货币政策影响，铜金属的金融属性被发挥的淋漓尽致，虽然从量化宽松的规模上看，较第一轮打了一个折扣，但其对于包括铜在内的大宗商品价格的冲击是持续的。我们认为，第二轮量化宽松终于来了，有色金属的精彩远未结束。并且，现阶段国际铜精矿现货冶炼费暴涨至90美元/吨左右，这也为2011年铜精矿冶炼费谈判奠定了良好的基础，双重因素共同利好于铜业上市公司。建议投资者围绕抗通胀主题给予铜业上市公司一定的关注，铜陵有色、江西铜业、云南铜业。 4、化工  阳谷华泰（300121）签订投资建设合同公告 公司与东营市河口区人民政府签署“橡胶助剂系列产品项目”投资建设合同。 点评：“橡胶助剂系列产品项目”下游主要用于轮胎行业，中国轮胎生产企业主要分布在山东省，而山东省的轮胎生产企业主要分布在东部沿海，项目生产所需要的氯碱、苯酐、苯胺等原料依托于胜利油田供应充足，具有地理上的优势。项目总投资8亿元，一期项目2010 年12 月前开工，2011 年底前建成投产，一期项目建成投产后三年内完成500 亩地的项目建设。但此次投资尚处于意向阶段，对公司近期业绩基本不会产生影响。  辽通化工（000059）化肥厂停产 自2010 年11 月10 日起到2011 年3 月25 日辽河化肥厂合成氨、尿素装置停车检修，其他生产装置正常运行。 点评：本次停车造成辽河化肥厂每月少生产尿素2.4 万吨，按当前尿素市场价1850 元/吨计算，辽河化肥厂停车后销售收入减少9000 万左右。由于停车费用与目前低负荷下化肥生产成本基本相同，因此此次停车对公司当期利润不会产生重大影响。再有外部市场进口原油价格偏高，而塑料市场持续低迷所致，预计四季度不会有太大好转。 二、最新研报摘要：暂无 三、原材料与机械装备重点公司估值情况(截至 2010年11月10日) 股票 股票 最新 每股收益(元) 动态市盈率(倍) 投资 代码 简称 收盘价 09A 10E 11E 12E 10E 11E 12E 评级 002155 辰州矿业 43.66 0.18 0.64 1.18 1.41 68.2 2 37.00 30.96 推荐 四、原材料与机械装备行业市场表现 1、原材料与机械装备行业涨跌幅统计 2010-11-09 上证指数 汽车 机械设备 有色金属 化工 当日涨幅（%） -0.78 -1.11 -0.37 1.47 -0.60 近1个月涨幅（%） 14.47 18.99 21.24 26.87 13.24 近12个月涨幅（%） -1.28 28.03 35.30 34.37 -1.64 原材料与机械装备行业 早间速递 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第4页 2、原材料与机械装备行业市场表现与沪深300指数对比 (2010年10月27日——2010年11月09日) 图1 近2周来汽车行业指数与沪深300对比 图2 近2周来机械设备行业指数与沪深300对比 -1%1%3%5%10-10-2710-10-3010-11-210-11-510-11-8沪深300汽车 -1%1%3%5%7%10-10-2710-10-3010-11-210-11-510-11-8沪深300机械设备 图3 近2周来有色金属行业指数与沪深300对比 图4 近2周来化工行业指数与沪深300对比 -1%1%3%5%7%10-10-2710-10-3010-11-210-11-510-11-8沪深300有色金属 -1%0%1%2%3%4%5%10-10-2710-10-3010-11-210-11-510-11-8沪深300化工 资料来源：港澳资讯，民族证券 原材料与机械装备行业 早间速递 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第5页 投资评级说明 类 别 级 别 定 义 行业投资评级 推 荐 未来6个月内行业指数强于沪深300指数5%以上 中 性 未来6个月内行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数5%以上 股票投资评级 推 荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅在20%以上 谨慎推荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅介于10%——20%之间 中 性 未来6个月内股价相对沪深300指数波动幅度介于±10%之间 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数10%以上 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归中国民族证券有限责任公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或转载，或以任何侵犯本公司版权的其它方式使用。