瑞奇期货金属早报
研究报告 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 1 金属早报 瑞奇期货研究发展部 金属早报 2010年1月7日 星期四 程 炜 （0791）6663676 ccww521@hotmail.com qq：11965001 昨日国内金属强势上涨，刺激晚间交易的LME市场亦大幅上涨，期铜收于7670美元，期锌收于2695美元。 中国天气寒冷，部分北方地区受暴雪侵袭，因电煤供应紧张导致电力供应出现短缺，部分省市拉闸限电。 由此，市场担心金属供应受到影响，尤其是铝，对电力依赖较大的品种，昨日国内期铝一度触及涨停。 到底天气的因素会对供应产生多大的影响，尚不好评估。今明两年，金属市场实际上供应过剩是比较大的，这样的短期因素可能还不至于改变过剩的格局。主要仍是流动性充裕，受纸币贬值，通胀预期的影响，商品市场易涨难跌，特别是有色金属。 LME交易行情 品种 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 成交量 持仓 库存 增减 铜 7515 7741 7515 7670 +150 105413 258274 507400 +2050 铝 2305 2395 2305 2367 +72 160022 693236 4619850 -4275 锌 2595 2722 2595 2695 +120 59704 229337 489600 +500 LME铜铝锌合约升贴水及国内现货升贴水 LME现货/3M 国内现货价格 国内升贴水 铜 34.65/c 61300 190/c 铝 33.75/c 17200 20/c 锌（0#） 32.65/c 21000 450/c 注：“b”表示升水，“c”表示贴水 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年1月7日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 2美国CFTC铜市场持仓结构表 非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量 日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 总持仓投机 净多 2009-11-3 38502 2944014100 707478160812334912514817313 15514 1406629062 2009-11-9 38649 3108714301 722518305512520112844318497 15225 1436987562 2009-11-17 44596 3534514697 756508707113494313711316508 14338 1514519251 2009-11-24 46078 3494215400 739158695413539313729616608 14705 152001111362009-12-1 46459 3523916215 732028484613587613630012933 12509 148809112202009-12-8 48128 3550214491 723018649913492013649213030 11458 147950126262009-12-15 45671 3519414256 739608585313388713530313804 12388 147691104772009-12-22 43330 3475514690 745098454813252913399313108 11644 1456378575 外盘收市情况 1月6日LME评论：基金属上涨，受中国降雪及基金买盘推动 据伦敦1月6日消息，LME基本金属周三上涨，因担忧中国北方的强降雪将损及产量，同时亦受新年伊始基金的新鲜买盘提振。 LME三个月期铜盘中触及16个月的新高每吨7,742美元,收升175美元,收报7,660美元。 铝价上涨,因中国部分地方出现严寒冬季,令市场担心铝的供应。对中国铅生产导致健康问题的担忧提振铅价及锌价上涨至多个月高位。期锌、期铅及期铝亦走高，期铅收高6.2%，期锌上涨5.6%，期铝录得3.3%的涨幅。 强降雪迫使内蒙古部分小型锌铅矿关闭。市场参与者亦担忧铝冶炼厂将被迫暂时关闭。 伦敦花旗集团的一位金属分析师David Thurtell称，“期铝、期铅和期锌走强，因对暴风雪带来相关影响表示担忧。” 空头交易商进行回补，引发新鲜技术买盘，令升势加速。 同时投资者对工业金属及商品的旺盛买欲亦为推动基金属强劲上涨的因素。 好坏不一的经济数据未能扰乱投资者的视线。 美国供应管理协会(ISM)周三公布，美国12月非制造业指数升至50.1，11月为48.7。欧盟统计局周三公布，欧元区10月工业订单月率在七个月中首次出现下滑。 美国商务部周二公布,美国11月工厂订单上升1.1%,市场预估为增加0.5%。11月耐用品订单未修订,仍为增加0.2%。数据再次证明经济复苏依然在轨道上。 周二稍后,2009年12月美国汽车销售上升,加上本周稍早公布中国和美国的制造业数据良好,提振对金属需求的前景。 Thurtell表示，“我认为目前跟多资金流入市场，同时人们对经济前景愈发乐观，大体来看，市场没有抛盘的需要，但却拥有买盘的理由。” 智利矿商Codelco在Chuquicamata铜矿场复工的消息,此前该矿场的工会工人投票决定结束罢工。 但分析师称,铜及铝价格可能承压,因Dow Jones UBS Commodity Index下周将削减铜及铝的权重。 LME三个月期铝盘中触及2008年10月以来最高2,394美元,因分析师称,中国今冬的天气状况支撑铝价,期铝今日收报每吨2,385美元,昨日收报2,302美元。 三个月期锌盘中触及2008年3月以来最高2,725美元,收报每吨2,718美元,之前交易日收报2,575美元。 三个月期铅盘中触及2008年5月初以来最高的2,690美元,收报每吨2,680美元,上一个交易日收报2,523美元。 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年1月7日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 3 LME铜库存上升2,050吨,至九个半月高位的507,400吨。 三个月期锡盘中触及15个月高位的17,825美元,在LME收盘时没有成交,最后买方报价为17,800美元,上一个交易日收报每吨17,350美元。 LME三个月期镍价格今日收在每吨19,155美元,周二收报18,710美元。 1月6日COMEX评论：期铜收高，受投资需求等提振 据纽约1月6日消息，COMEX市场期铜周三接近18个月高点，因投资需求，经济成长前景改善和天气因素相关买盘等抵消了供应紧张局面缓解带来的压力。 COMEX 3月期铜合约收高8.1美分或逾2.3%，报每磅3.4945美元，稍早一度触及每磅3.5220美元，为自2008年7月14日以来的最高点。 1月合约则收报每磅3.4775美元，为近月合约自2008年8月以来的最高收位。 期铜价格在2009年大涨逾一倍，因受经济成长前景改善和投资者风险偏好增加等激励。 RBC Capital Markets Global Futures的副经理George Gero称，在2009年年底之前，部分投资者获利了结，而现在他们再度回补空头部位。 FuturePath Trading的分析师Frank Lesh称，大型基金正在重返市场，且短期内投机客亦将入场，因经济成长前景改善。 近期数据显示中国，英国和美国的制造业持续扩张。 因铜被广泛用于建筑，电子和汽车加工业，所以铜价通常追随经济数据的走向。 CPM Group的分析师Catherine Virga称，汽车销售数据向好亦引发买盘。 其中，福特汽车，日产汽车和丰田汽车公司公布的数据显示，去年12月在美国市场销售强劲。 一位交易商称，“市场整体人气依然正面。” 该交易商称，除了投资资金在新年伊始重返铜市之外，天气因素亦为市场提供支撑，因不利的天气将令交通受阻并令废铜供应量减少。 标准银行的分析师Leon Westgate称，中国部分地区的暴风雪已经令市场担心交通受阻。 分析师称，部分投资者被迫回补空头部位。 同时，沪铜价格已经高于LME期铜价格，这令中国贸易商进口铜变得有利可图。 这些偏多因素已经抵消了近期铜矿劳资紧张关系缓解消息带来的影响。 周二智利Chuquicamata铜矿的工会工人已经投票决定接受资方经过改进的薪资方案，并在周三重返工作岗位。而在周一，智利的Altonorte铜矿的工人亦决定停止罢工。 LME铜库存周三增加2,050吨，总存量为507,400吨。COMEX周二晚些时候公布的最新库存数据显示，铜库存增加23短吨，共计99,368短吨。 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年1月7日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 4 南昌总部 南昌市广场南路333号恒茂国际中心A座6层 电话：（0791）6663536 联系人：石青 邮编：333003 上海办事处 上海市浦东松林路333弄10号902室 电话：（021）68767696 联系人：钟军 邮编：200122 郑州办事处 郑州市未来大道69号郑商所22号席 电话：（0371）5612751 联系人：赵睿 邮编：450003 大连办事处 大连市沙河上区会展路18号大商所89号席 电话：（0411）84800172 联系人：于晓 邮编：116023 上饶营业部 上饶市赣东北大道房地产大厦601室 电话：13907936555 传真：（0793）8300906 联系人：金明 邮编：3340
