民族证券交通、能源、tmt行业速递

2010年01月06日，星期三目 录 一、行业公司动态追踪 1、交通运输行业 ■ 海南航空（600221）非公开发行A 股股票获得中国证券监督管理委员会核准 ■ 外运发展（600270）获得国际快递业务经营许可证 2、煤炭行业 ■ 受利好因素刺激昨日煤炭股大幅上涨 ■ 山西动力煤和炼焦煤价格上涨 3、电力行业 ■ 异常天气将继续推升发电量回升 ■ 北京电网负荷1308万千瓦创冬季新高 4、计算机行业 ■ 金证股份（600446）大股东减持公司股份 ■ 长城开发（000021）2010年1季度硬盘板卡订单同比大幅回升 二、最新研报摘要 暂无 三、重点公司估值 四、行业市场表现 ■行业指数涨跌统计 ■行业指数与市场比较 交通/能源/TMT研究小组 联系人： 王晓艳 Tel.：010-59355907 Email：wangxiaoy@chinans.com.cn 小组成员： 王晓艳 Tel.：010-59355907 Email：wangxiaoy@chinans.com.cn 李 晶 Tel.：010-59355904 Email：lijing@chinans.com.cn 韦 玮 Tel.：010-59355873 Email：weiw@chinans.com.cn 张 凯 Tel.：010-59355911 Email：zhangk@chinans.com.cn 交交交通通通、、、能能能源源源、、、TTTMMMTTT行行行业业业 早早早 间间间 速速速 递递递 2 敬请阅读正文之后的免责声明交通运输/能源/TMT行业 早间速递 20100106 一、行业公司动态追踪 1、交通运输行业 ¾ 海南航空（600221）非公开发行A 股股票获得中国证券监督管理委员会核准 公司收到中国证券监督管理委员会《关于核准海南航空股份有限公司非公开发行股票的批复》，核准公司非公开发行不超过59,523.8094万股新股，核准文件自核准发行之日起6个月内有效。 点评：海南控股直接和间接持有公司51.68%的股权，海南控股为公司的实际控制人。本次非公开发行Ａ股股票的发行对象为海南控股以及关联方海航集团，二者拟以现金认购海南航空本次非公开发行的全部股票，募集资金总额约为30亿元人民币，扣除发行费用后的全部募集资金用于偿还银行贷款和补充流动资金，其中拟以20.47亿元偿还银行贷款，剩余部分用于补充公司流动资金。此次注资能够缓解公司资本金不足、资产负债率过高问题。近期，海南国际旅游岛事宜有望逐步提上日程，建议关注海南航空的投资机会。 ¾ 外运发展（600270）获得国际快递业务经营许可证 国家邮政局５日为民航快递有限责任公司、中外运空运发展股份有限公司、河南东方商贸国际货运代理有限公司、内蒙古德美多式联运有限责任公司等４家企业颁发国际快递业务经营许可证。 点评：按照《邮政法》和《快递业务经营许可管理办法》，快递业务经营许可制度从2009年10月1日开始施行，《快递业务经营许可证》的有效期限为5年。该制度从经营网络、运递能力、处理场所、设备设施、信息网络、人员资格等方面对不同经营范围的企业应具备的服务能力作了明确规定，有助于规范快递业务、提高服务质量、减少恶性竞争。目前，全国共有13家快递企业获得邮政管理部门颁发的快递业务经营许可证，其中9家为省区市内快递业务经营许可证。外运发展核心业务包括航空货运代理和速递业务，其中国际货运代理业务稳居国内行业第一，速递业务也已形成自有品牌，在快递领域具有显著优势，建议关注快递行业快速发展给公司带来的投资机会。 2、煤炭行业 ¾ 受利好因素刺激昨日煤炭股大幅上涨 1月5日申万采掘行业涨幅居各板块首位，煤炭板块除去停牌的国际实业、安泰集团外全线收红，其中四川圣达、山西焦化、黑化股份等焦炭类股票涨幅居前，中煤能源、中国神华分别上涨3.79%、2.51%。。 点评：我们认为煤炭股的上涨与国际原油价格上涨、焦煤焦炭提价、国内持续低温天气、2010年重点合同电煤价格谈判上涨预期等因素有关。1月4日，纽约原油期货大涨2.7%，突破81美元/桶，创两个月来的新高。国际能源价格的上涨为煤炭股的活跃提供了催化剂。近期山西、河北等地焦化行业协会纷纷上调2010年1月的焦炭指导价格，其中山西省二级冶金焦指导价（含税）上调100元至1850元/吨，河北上调100-150元/吨，调整后1月份国标二级冶金焦执行指导价(含税)1900元/吨，国标一级冶金焦执行指导价(含税)1950元/吨。焦炭价格的上涨提高了焦炭股的活跃度。目前焦炭企业处于盈亏边缘，后续盈利状况的实质性改善还有待钢铁市场需求的增加，对此我们持谨慎态度。近期持续低温天气支撑电煤价格一路上扬。1月3日直供电厂煤炭库存下降至2111.02万吨，可用天数为8天，均处于年内最低水平。当前煤炭企业处于安全生产考虑，大幅增产的可能性不大，在电厂补库存的需求下，预计动力煤需求旺季还将持续至春节前后，动力煤价格还有上涨空间。目前是2010年合同电煤价格谈判的最后几天，我们预计涨幅达到5%-8%，基本符合目前的谈判情况。随着利好因素的兑现，动力煤类企业也将持续受到关注。短期内我们继续看好大型动力煤企业和优质炼焦煤企业，如大同煤业、国投新集、中煤能源、西山煤电、神火股份等。 ¾ 山西动力煤和炼焦煤价格上涨 3 敬请阅读正文之后的免责声明交通运输/能源/TMT行业 早间速递 20100106 2010年1月4日的最新统计数据显示，山西省动力煤和炼焦煤坑口价和车板价均上涨，无烟煤价格暂时保持稳定。 点评：其中，大同南郊弱粘煤（5500大卡/千克）较12月28日上涨5元，达到445和600元/吨，古交2#焦煤坑口价和车板均上涨30元/吨至760元和1310元/吨，涨幅为4%和2%，8#焦煤坑口价和车板价分别上涨20元和30元/吨，至560元和1080元/吨，涨幅为4%、3%。山西阳泉和沁水地区无烟煤价格保持稳定。煤价的上涨与近期天气因素和山西焦煤集团提价有关。我们预计短期内动力煤价格的上涨还将延续，炼焦煤价格走势还看钢铁行业需求，预计春节后随着工业生产的恢复，钢材需求增加，炼焦煤价格将迎来又一拨上涨行情。建议关注西山煤电。 3、电力行业 ¾ 山西煤矿异常天气将继续推升发电量回升 据新华网报道，除华中电网外，华北电网去年12月31日的消息称，由于负荷需求持续高位运行，电厂耗煤量保持在较高水平，京津唐电网电煤库存整体呈下降趋势。而华东电网整体压力也较大，包括安徽等地在内的部分机组已缺煤停机。此外，包括上海、江苏、湖北等地局部时段已出现拉闸限电情况。 点评：据发改委发布经济形势分析，11月份，全国发电量3234亿千瓦时，同比增长26.9%，增幅比上月提高9.8个百分点。其中，火电增长38.8%，水电下降23.3%。因此考虑到未来水电来水情况仍然将不理想，因此火电出力仍然会较多，特别是考虑到我国北方地区突降大雪，将进一步推升发电量需求的回升。虽然电量的回升会刺激煤炭的需求，但是考虑到特殊时期，重点保证电力供应，因此煤炭供应会相对充足，而价格上升态势也会有一定程度的遏制。据报道，前期较缺电煤炭的湖北省煤炭库存下滑趋势已得到初步遏制。 ¾ 北京电网负荷1308万千瓦创冬季新高 据电力新闻网报道，罕见大雪以及随之而来的大幅降温天气，致使北京用电量急速攀升。1月3日晚北京地区最大负荷达到1232万千瓦，同比增长16.01%，1月4日，北京电力最大负荷达到1308.3万千瓦，创下冬季负荷历史新高。 点评：北京地区特殊气候将会明显推升供热和供电的需求，这将明显有利于供北京和北京地区电力企业的1季度盈利情况。考虑到华北地区煤炭供应价格基本通过合同的形式锁定，因此发电量提升越快，对发电企业的盈利贡献也相对也会越大。因此我们建议投资者可以适当关注山西和北京地区的电力公司，如漳泽电力和京能热电。 4、计算机行业 ¾ 金证股份（600446）大股东减持公司股份 公司今日发布公告称，自2007年5月25日至2010年1月4日公司第三大股东徐岷波先生累计出售其所持公司流通股1,796,200股(占公司总股本的1.31%)。本次减持后，徐岷波先生持有公司股份14,900,092股，占公司总股本的10.84%。 点评：股权格局基本稳定，未来仍有减持可能。公司股权结构较为分散，公司的控股权主要有四位发起人股东共同承担，每自然人股东持有公司股份的比例为10％－13％之间。本次减持股东为四位之一，考虑到虽然控股股东减持公司股份，但本次减持仅为一位控股股东减持，同时减持比例也较低，公司的股权结构基本保持稳定。预计未来随着公司估值水平的进一步提升，公司控股股东仍有减持可能，但股权结构出现巨变的可能性不大。 ¾ 长城开发（000021）2010年1季度硬盘板卡订单同比大幅回升 公司发布公告称，根据公司与希捷国际科技公司签订的《PCBA（硬盘板卡）供货协议》，公司将在2010 年第1季度分期分批向希捷提供2051万只硬盘板卡，较09年1季度的1442万只上升了42.23％， 点评：经营环境明显好转。公司同时发布的09年4季度实际完成PCBA1947万只，与供货订单基本持平，公司硬盘板卡订单数已经恢复到金融危机以前增长轨迹。从09年前11个月计算机外设数据看，硬盘等计算机外设出现明显回升迹象，同时未来1年计算机外设的积极因素明显增多，我们认为计算机外设的销量将在继续保持稳中有 4 敬请阅读正文之后的免责声明交通运输/能源/TMT行业 早间速递 20100106 升的态势。由于公司硬盘板卡业务收入占公司总收入的比重高达43.58％，此业务收入的变化对公司10年收入影响较大，预计公司10年全年收入10％以上增长，维持公司“谨慎推荐”的评级。 二、最新研报摘要 暂无 三、交通/能源/TMT行业重点公司估值情况（截至2010年01月05日 ） 每股收益（EPS） 动态市盈率（PE） 代 码 简 称 前收盘价08 09E 10E 08 09E 10E 投资评级600009 上海机场 18.02 0.45 0.36 0.50 40.0 50.1 36.0 推荐 600004 白云机场 10.19 0.42 0.43 0.54 24.3 23.7 18.9 谨慎推荐600717 天津港 12.66 0.57 0.44 0.50 22.2 28.8 25.3 谨慎推荐600017 日照港 7.1 0.21 0.26 0.29 33.8 27.3 24.5 谨慎推荐600123 兰花科创 45.3 2.45 2.20 2.28 18.5 20.6 19.9 推荐 000933 神火股份 38.16 2.30 0.95 1.67 16.6 40.2 22.9 推荐 601088 中国神华 35.13 1.34 1.68 1.83 26.2 20.9 19.2 推荐 000983 西山煤电 40.62 1.44 1.13 1.74 28.2 35.9 23.3 推荐 000027 深圳能源 13.4 0.47 0.50 0.60 28.5 26.8 22.3 谨慎推荐000690 宝新能源 9.59 0.32 0.45 0.43 30.0 21.3 22.3 谨慎推荐600995 文山电力 8.38 0.37 0.33 0.38 22.6 25.4 22.1 谨慎推荐600027 华电国际 5.34 -0.43 0.29 0.31 -12.4 18.4 17.2