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机构门户：http：//research.kgi.com12010年1月4日中国和香港最近的深入报告ķ06统计 日常航海家CN煤炭行业–炼焦煤在港口报价日期公司日期公司05/05恒安国际（01044.HK/1044 HK）24/06中国市场策略– 09年第三季度06/07房地产业：有望复苏17/08天能电力（00819.HK/819香港）07/09兴达国际（01899.HK/1899 HK）22/09中国市场策略– 09年第四季度14/10食品和饮料行业排名15/10风力发电设备22/10富邦银行（香港）（00636.HK/636 HK）30/10达芙妮国际（00210.HK/210 HK）厦门国际机场30/10（600897.SS / 600897 CH）06/11全球甜味剂（03889.HK/3889 HK）11/11厦门国际港（03378.HK/3378 HK）19/11炼焦煤行业：扩张和价格敏感性是关键主题20/11两岸投资策略23/11输配电设备：特高压和低碳概念是2010年的重点30/11粘胶纤维行业：行业回暖将持续到2010年08/12中国肉制品行业：整合后大型企业将变得强大30/12中国市场策略– 2010年第一季度CN煤炭行业–炼焦煤在港口报价CN粘胶短纤：近期价格略有回落CN2009年A股市场指数上涨79.985香港恒指收市升1.75％香港估价表今日热门排行榜即将到访V02每日热门排行榜Ĵ04交易者日报乙03热门股票创意CN粘胶短纤：近期价格略有回落由于下游采购减少，粘胶短纤价格小幅下跌。 2010年，终端市场需求将恢复，而棉花价格应上涨以增加粘胶短纤的使用。春节后粘胶短纤价格应进一步上涨；投机赚钱的可能性。突出 的热门图表天V日常航海家中国机构门户：http：//research.kgi.com2010年1月4日2结论12月30日，中国港口澳大利亚炼焦煤到岸价格为200美元/吨，环比上涨11％。煤炭价格，美元/吨220200180160140120Jan-09 Feb-09 Mar-09 Apr-09 May-09 Jun-09 Jul-09 Sep-09 Oct-09 Nov-09 Dec-09中国冶金煤进口11月同比飙升415％09年7月09年1月2008年7月1月08日07年7月2007年1月煤炭进口，‘000公吨5,0004,0003,0002,0001,00002006年1月2006年7月2009年前11个月，中国烟煤产量同比增长4.4％至4.1亿吨09年10月09年7月09年4月09年1月08年10月2008年7月煤炭产量，百万吨45403530251月08日2008年4月 去年11月，中国烟煤产量同比增长4.4％，远低于生铁产量增长15.1％。自2009年下半年以来，由于对中国的进口量增加，国际炼焦煤价格有所上涨。 12月30日，澳大利亚炼焦煤报价周环比上涨11％，或20美元/吨，至200美元/吨。由于以下原因，国内炼焦煤市场最近一直看涨：（1）黑龙江逐步淘汰了小型煤矿； （二）国有煤矿实现了年度目标； （3）动力煤供应保证使焦煤运输排挤。澳大利亚的09年3季度冶金煤出口量超过了2008年每个季度所达到的水平。随着新的炼焦煤产能项目将于2010年下半年上线，我们预计2010年春季炼焦煤价格将上涨，届时钢铁产量将增加。我们喜欢潜在的炼焦煤价格上涨的受益者：金牛能源（000937.SZ），西山煤电（000983.SZ）和平顶山天安煤矿（601666.SS）。12月30日，中国港口澳大利亚炼焦煤到岸价格环比上涨11％资料来源：MySteel;凯基亚洲有限公司11月，冶金煤进口同比增长145％资料来源：中国煤炭资源；凯基亚洲有限公司到11月，中国的烟煤产量仅同比增长4.4％资料来源：中国煤炭资源；凯基亚洲有限公司煤炭 部门–炼焦煤在港口报价1 王2 886.2.2181.87303 1 杨大卫（协调员）2 86.21.6125.8676 热门股票主意b日常航海家中国机构门户：http：//research.kgi.com2010年1月4日3同比增长10％，达到2004年以来的最低水平。这解释了为什么国际棉花价格最近呈现稳定增长的原因。明年，当需求恢复时，供求关系将进一步恶化，维持棉花价格上涨。中国对棉花的需求量的25％依赖进口，这使自己面临国际定价的压力。此外，去年棉花价格下跌，导致棉花种植 2009年该地区将大幅下跌。据中国棉花协会称，◆ 随着下游采购的减少，粘胶短纤价格小幅下跌◆2010年，终端市场需求将恢复，而棉花价格应上涨以增加粘胶短纤的使用量◆ 春节后粘胶短纤价格应进一步上涨；投机获利粘胶短纤价格小幅回落最近，粘胶短纤价格已小幅回落，从目前的高位19.10万元/吨跌至目前的市场价1880人民币/吨。同时，主要原料棉短绒价格也有所下跌，二等皮短绒价格为6850元/吨，较上一个高峰下跌350元/吨或5％。价格的小幅下降是由于临近春节，下游企业减少了原材料库存，导致棉短绒交易放缓，供应商库存增加，价格下跌。目前，棉短绒价格的修正幅度大于粘胶短纤价格，这有助于粘胶短纤供应商的统一利润率反弹。图1：粘胶短纤价格小幅下跌资料来源：ctc.webtextiles.com2010年需求强劲粘胶短纤的下游是纺织和制衣业。目前，中国的服装零售额已基本恢复到几年前的水平。尽管出口仍然同比出现负增长，但中国在主要出口市场的竞争力仍然保持不变。进入2010年，全球经济将进一步复苏，我们预计中国的出口将显着改善，从而推动对粘胶的需求。另外，棉花和粘胶短纤可以互换，因此，当棉花价格上涨时，粘胶短纤的需求也会得到提振。根据美国农业部的数据，2009/2010农业年度，全球棉花种植面积应同比减少256公顷，产量下降4％，最终库存下降2009年全年棉花种植面积同比下降11.8％，但由于单位面积产量较高，全年棉花总产量710万吨，同比下降8.9％。在2010年，当供应短缺将近300万吨时，我们预计将趋紧，而供应不足将推动棉花价格进一步上涨。图2：中国内外棉花价格坚挺资料来源：ctc.webtextiles.com春节后粘胶短纤价格将进一步上涨基于以上分析，我们认为粘胶短纤需求将在2010年显着增长，从而在一定程度上提高粘胶短纤价格。此外，棉花短绒作为棉花的副产品，将因棉花价格上涨而上涨。因此，春节过后，随着需求恢复增长，粘胶短纤价格将进一步上涨。届时，投资者可能会有机会进行投机。现有的上市粘胶短纤公司中有山东贺隆（000677.SZ），奥阳科技（002172.SZ）和南京化纤（600889.SS）。在这三者中，山东海隆在供应链建立，企业收益和技术开发方面处于领先地位。奥阳也做得很好，已经暂停了张家港所有旧设备的生产，将生产重点放在了富宁和新疆的新产品上，这些产品具有先进的设计和对污染物的合理管理。南京化纤已经完全搬离了老厂，并设计了生产线以在明年全面扩大产能，届时公司将获得可观的销售增长。粘胶纤维短纤价格，000元/吨23211917151311Jan-05 Aug-05 Mar-06 Oct-06 May-07 Dec-07 Jul-08 Feb-09 Sep-09 国际棉花价格指数（中号）国内328级棉花现货价格09年9月09年1月08年5月2007年1月2007年9月2006年5月2009年9月18901785168015751470136512601155105005年1月国内棉花价格，000元/吨（LHS）;国际棉花价格指数美元/磅（RHS）粘胶短纤维价格最近略有回落1 王2 886.2.2181.87303 1 Nico Zhang（协调员）2 86.21.6125.8680 Ĵ日常航海家中国交易者日报机构门户：http：//research.kgi.com2010年1月4日4快速项目符号指标交易者评论12月31日12月30日12月29日SSEA3,4373,4223,369营业额（人民币10亿元）1391571172009年A股市场指数上涨79.985↑715418530基准上证综指收报3,277，升0.45％。上海A股↓193499372指数上升13点至3,437，而深圳A股指数上升9点至1,261。→185176191总交易额为1,700亿元人民币。深圳证券交易所1,2611,2541,251营业额（人民币10亿元）768977↑603315469今年，中国将成为世界第三大风力发电国。↓212509349国家能源管理局（NEA）周三表示。该国已安装的风力发电→7061652009年的总装机容量为2000万千瓦。到2004年底，装机容量为76.4万千瓦，十大获胜者公司介绍获得上海SVA电子(600602)10.0A股中国高科技(600730)10.0深圳兰州三毛(000779)10.1并在2008年增加到1200万千瓦。估计数字将使中国升至仅次于美国和德国的第三位。施说，中国现在在风电行业拥有完整的产业链。该国在2003年没有能力生产完整的风力发电设备。但是，技术仍然是中国风力发电发展的瓶颈。风力发电巨头新疆金风科技股份有限公司（002202.SZ）上涨1％，至每股人民币28.66元。中国，印度和巴西等新兴市场将在2010年的全球汽车销售中处于领先地位，A股正通电器(002197)10.0经纬纺织机械(000666)10.0福建闽东(000536)9.6联合化学(002250)8.1星期二有报告说。加拿大丰业银行（Scotiabank Economics）发布的全球汽车报告称，与此同时，美国市场预计将出现两位数增长，并将在成熟市场中引领增长。该报告说，全球汽车销售的周期性复苏始于2009年春季，并将在2010年获得动力。中国已成为全球2009年是最大的汽车市场，超过了美国的购买量。中国汽车销售十大活跃由于政府的鼓励，今年的销量猛增40％以上，达到730万辆。激励措施包括将发动机低于1.6升的小型省油车辆的销售税从10％降低至5％。报告称，这些激励措施有望在2010年将销量提高20％，达到近900万辆。根据该报告，改善信贷渠道以及世界经济恢复3％的增长将使2010年的汽车销售能够挽回过去两年损失的一半土地，并为2011年创纪录的销量奠定基础。汽车销售在美国，扭转了下降趋势，自8月以来，随着新兴的经济复苏，交易量已超过一年前。该报告还预测A股中投投资(000996)1,399宜宾五粮液(000858)1,077国元证券(000728)743新鹏（002328）733通过车辆报废计划，到2010年，加拿大的汽车销量将达到153万辆，高于今年的145万辆。汽车行业指数今年从1,090点增至3,438点，几乎增长了两倍。上汽集团（600104.SS）的收盘价为每股26元人民币，是2009年首个交易日价格的5倍。SSEA表现资料来源：Wise◆ 尽管受到H1N1流感和全球经济下滑的影响，去年来自中国大陆的600,000多名游客访问了台湾，达到了预期。 （中国证券报）◆ 该国的经济增长似乎将加速进入新的一年，工厂生产的蓬勃发展将12月份制造业调查的数据推向20个月以来的最高水平。 （中国证券报）9月08日10月8日12月8日2月9日09年4月9日9月9日09年9月9日9月9日09年9月9日贸易卷 SSEA2,5002,0001,50031005004,0003,5003,000每日交易量，人民币10亿元（LHS）； SSEA（RHS）300250200150杭萧钢结构(600477)10.0新黄埔(600638)9.0中国CNR（601299）7.7公司介绍周转（人民币百万元）上海中信证券(600030)5,063A股中国北车（601299）3,512海通证券(600837)2,645交通银行(601328)2,481平安保险（601318）2,232深圳万科(000002)1,464资料来源：WiseSZSA表现每日交易量，人民币1