动力煤周报：动力煤维持弱势,建议空单继续持有

上海中期期货研究所 2014年5月26日星期一 - 1 - 动力煤维持弱势 建议空单继续持有 ——动力煤周报（2013年5月19日-2014年5月23日） 李宙雷 李宙雷 李宙雷 021- 60209130 021-52918933 021-52918933 lizhoulei@shcifco.com lizhoulei@shcifco.com lizhoulei@shcifco.com Z0000349 Z0000349 Z0000349 动力煤主力1409合约日K线图 资料来源：文华财经  主要合约一周数据汇集（单位：元/吨） 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 成交量 持仓量 持仓变化 TC1501 533.0 535.4 527.0 529.6 -3.6 6034 9630 2280 TC1409 523.0 525.8 514.8 517.2 -6.6 114930 52840 -2230 数据来源：文华财经 交易日期：2013/5/19-2014/5/23  一周行情 动力煤期货上周主力1409合约开盘价报于523.0 元/吨，盘中最高525.8 元/吨，最低514.8 元/吨，周收盘报于517.2 元/吨，较上周下跌了6.6 元/吨，跌幅达到了1.26%。整周成交量达到了114930手，持仓减少了2230手至52840手。 能源化工研发团队 李宙雷 Z0000349 021-60209130 lizhoulei@shcifco.com 黄慧雯 021-60209137 huanghuiwen@shcifco.com 常雪梅 021-60209139 changxuemei@shcifco.com 邓世恒 021-60209131 dengshiheng@shcifco.com 陈瑞碧 021-60209135 chenruibi@shcifco.com 蒋海辉 021-32313371 jianghaihui@shcifco.com 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种动力煤周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 2 -  基本面解读 国内港口动力煤价格方面，5月23日秦皇岛港山西产5800、5500、5000和4500大卡动力煤平仓均价分别报于565.0 、525.0 、455.0 和405.0 元/吨，较上周5月15日的报价分别变化了-10.0 、-10.0 、-10.0 和-10.0 元/吨。 图2：秦皇岛港动力煤平仓价（元/吨） 300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.00秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5800):山西产秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5000):山西产秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q4500):山西产资料来源：Wind 国际港口报价方面， 5月22日纽卡斯尔NEWC、欧洲ARA港和理查德RB动力煤现货价分别报于74.42、74.53和75.41美元/吨，较5月21日报价分别变化了-0.12 、0.36 和0.06 美元/吨。另外，5月21日澳大利亚BJ动力煤现货价报于74.55美元/吨。 图3：国际港口动力煤现货报价（美元/吨） 50.0060.0070.0080.0090.00100.00110.00120.00130.00140.00纽卡斯尔NEWC动力煤现货价欧洲ARA港动力煤现货价理查德RB动力煤现货价资料来源：Wind 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种动力煤周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 3 - 库存方面，截至5月23日，秦皇岛煤炭库存达到580.04 万吨，较5月15日的558.04 万吨上升了22.00 万吨，曹妃甸港、广州港和国投京唐港的库存在5月23日分别达到了402.00 、329.17 和174.00 万吨，较5月16日分别变化了2.00 、-18.25 和17.00 万吨。 图4：秦皇岛煤炭库存（万吨） 01002003004005006007008009001000资料来源：Wind 另外，澳大利亚纽卡斯尔港5月18日的煤炭库存达到了147.24 万吨，较5月11日下降了10.57 万吨。其中Carrington和Kooragang码头库存分别报于11.07 和136.18 万吨。 图5：澳大利亚纽卡斯尔港煤炭库存（吨） 0.00500,000.001,000,000.001,500,000.002,000,000.002,500,000.002013-01-062013-03-062013-05-062013-07-062013-09-062013-11-062014-01-062014-03-062014-05-06煤炭库存:澳大利亚纽卡斯尔港:合计煤炭库存:澳大利亚纽卡斯尔港:Carrington码头煤炭库存:澳大利亚纽卡斯尔港:Kooragang码头资料来源：Wind 截至5月22日，山西省煤炭库存达到了4011.78万吨，较5月15日下降了87.73 万吨，其中五大集团（同煤集团、阳煤集团、山西焦煤、潞安集团以及晋城煤业）库存分别报于674.87、126.97、280.71、 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种动力煤周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 4 - 122.86和79.94万吨，较5月15日分别变化了26.00 、-0.53 、-80.60 、-5.07 和3.17 万吨。 表2：山西煤炭库存（万吨） 5月15日变化5月22日山西煤炭库存:合计4099.51-87.734011.78山西煤炭库存:五大集团:同煤集团648.8726.00674.87山西煤炭库存:五大集团:阳煤集团127.5-0.53126.97山西煤炭库存:五大集团:山西焦煤361.31-80.60280.71山西煤炭库存:五大集团:潞安集团127.93-5.07122.86山西煤炭库存:五大集团:晋城煤业76.773.1779.94资料来源：Wind 国际海运方面，波罗的海干散货指数5月23日报于964，较5月16日下跌了63 个点。 图6：波罗的海干散货指数（BDI） 02000400060008000100001200014000资料来源：Wind 国内海运费用方面，CBCFI煤炭综合指数5月23日报于581.25，较5月16日下跌了37.35 个点。 表3：CBCFI运价（元/吨） 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种动力煤周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 5 - 5月16日变化5月23日CBCFI:煤炭:综合指数618.6-37.35 581.25CBCFI:运价:煤炭:天津-上海28.6-2.10 26.5CBCFI:运价:煤炭:天津-镇江37.8-2.00 35.8CBCFI:运价:煤炭:京唐/曹妃甸-宁波25.9-1.60 24.3CBCFI:运价:煤炭:秦皇岛-广州34.6-1.90 32.7CBCFI:运价:煤炭:秦皇岛-福州33.9-1.70 32.2CBCFI:运价:煤炭:秦皇岛-宁波29.3-1.8027.5CBCFI:运价:煤炭:秦皇岛-上海24.9-1.70 23.2CBCFI:运价:煤炭:秦皇岛-张家港30-1.80 28.2CBCFI:运价:煤炭:秦皇岛-南京32.4-1.80 30.6CBCFI:运价:煤炭:黄骅-上海26.9-1.40 25.5资料来源：Wind 秦皇岛港口的调度情况如表4所示，从5月17日至5月23日铁路到车量总计达到60811车，港口卸车辆达到60591车，铁路调入量达到482.9万吨，港口吞吐量达到465.9万吨，截至5月23日锚地船舶数达到57艘，另外明日预计到港数量达到9艘。 表4：秦皇岛港口近一周调度情况 铁路到车量（车）港口卸车量（车）铁路调入量（万吨）港口吞吐量（万吨）锚地船舶数（艘）预到船舶数（艘）5月17日8330888370.878.36295月18日9305899071.568.562105月19日9141917573.162.16185月20日7928811764.859.360115月21日8455823365.759.767105月22日8681798563.461.458115月23日8971920873.676.6579合计6081160591482.9465.9资料来源：Wind 5月22日，山西省煤炭日装车数量达到19471车，较5月15日的19052车上升了419 车。 图7：山西省煤炭装车数（车） 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种动力煤周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 6 - 14,000.0016,000.0018,000.0020,000.0022,000.0024,000.0026,000.0028,000.00资料来源：Wind  走势预测 动力煤主力1409合约上周延续下跌趋势。现货市场方面，南方港口CFR和下游电厂还盘价相差2-3美元，部分漂货价格比港口报价低4-5美元。前期受到南方贸易商囤货需求，北方港口的库存大量转移至南方港口，广州港库存创出历史新高，料短期内期价仍将维持弱势，操作上建议空单谨慎持有。