动力煤周报：动力煤维持弱势,建议空单谨慎持有

上海中期期货研究所 2014年1月13日星期一 - 1 - 动力煤维持弱势 建议空单谨慎持有 ——动力煤周报（2014年1月6日-2014年1月10日） 李宙雷 021-60209130 lizhoulei@shcifco.com Z0000349 动力煤主力1405合约日K线图 资料来源：文华财经  主要合约一周数据汇集（单位：元/吨） 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 成交量 持仓量 持仓变化 TC1405 557 558.4 539.2 551.8 -7.2 354952 57510 804 TC1409 552.6 554.2 538 550.8 4.6 12766 10606 -176 数据来源：文华财经 交易日期：2014/1/6-2014/1/10  一周行情 动力煤期货上周主力1405合约开盘价报于557元/吨，盘中最高558.4元/吨，最低539.2元/吨，周收盘报于551.8元/吨，较上周下 能源化工研发团队 李宙雷 Z0000349 021-60209130 lizhoulei@shcifco.com 黄慧雯 021-60209137 huanghuiwen@shcifco.com 陈瑞碧 021-60209135 chenruibi@shcifco.com 常雪梅 021-60209139 changxuemei@shcifco.com 邓世恒 021-60209131 dengshiheng@shcifco.com 蒋海辉 021-62034218*134 jianghaihui@shcifco.com 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种动力煤周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 2 - 跌了7.2元/吨，跌幅达到了1.29 %。整周成交量达到了354952手，持仓增加了804手至57510手。  基本面解读 国内港口动力煤价格方面，1月10日秦皇岛港山西产5800、5500、5000和4500大卡动力煤平仓均价分别报于615.00 、590.00 、530.00 和430.00 元/吨，较上周1月2日的报价640、615、575和480元/吨分别变化了-25.00 、-25.00 、-45.00 和-50.00 元/吨。 图2：秦皇岛港动力煤平仓价（元/吨） 300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.00秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5800):山西产秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5000):山西产秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q4500):山西产资料来源：Wind 国际港口报价方面， 1月3日纽卡斯尔NEWC、欧洲ARA港和理查德RB动力煤现货价分别报于85.41、81.75和84.21美元/吨，较12月27日报价分别变化了-0.89 、-1.22 和-0.96 美元/吨。另外，1月2日澳大利亚BJ动力煤现货价报于86.15美元/吨，较12月26日的报价86.35美元/吨下跌了0.20 美元/吨。 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种动力煤周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 3 - 图3：国际港口动力煤现货报价（美元/吨） 50.0060.0070.0080.0090.00100.00110.00120.00130.00140.00纽卡斯尔NEWC动力煤现货价欧洲ARA港动力煤现货价理查德RB动力煤现货价资料来源：Wind 库存方面，截至1月10日，秦皇岛煤炭库存达到573.72 万吨，较1月3日的563.86 万吨上升了9.86 万吨，曹妃甸港、广州港和国投京唐港的库存在1月10日分别达到了410.00 、270.56 和156.00 万吨，较1月3日变化了27.00 、-0.51 和12.00 万吨。 图4：秦皇岛煤炭库存（万吨） 01002003004005006007008009001000资料来源：Wind 另外，澳大利亚纽卡斯尔港1月5日的煤炭库存达到了143.90 万吨，较12月29日上升了0.00 万吨。其中Carrington和Kooragang码头库存分别报于22.07 和121.83 万吨。 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种动力煤周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 4 - 图5：澳大利亚纽卡斯尔港煤炭库存（吨） 0.00500,000.001,000,000.001,500,000.002,000,000.002,500,000.00煤炭库存:澳大利亚纽卡斯尔港:合计煤炭库存:澳大利亚纽卡斯尔港:Carrington码头煤炭库存:澳大利亚纽卡斯尔港:Kooragang码头资料来源：Wind 截至1月9日，山西省煤炭库存达到了2703.66 万吨，较1月2日上升了152.22 万吨，其中五大集团（同煤集团、阳煤集团、山西焦煤、潞安集团以及晋城煤业）库存分别报于627.11 、74.81 、166.82 、103.85 和109.82 万吨，较1月2日分别变化了6.87 、-0.35 、40.89 、37.30 和-20.24 万吨。 表2：山西煤炭库存（万吨） 1月2日变化1月9日山西煤炭库存:合计2551.44152.222703.66山西煤炭库存:五大集团:同煤集团620.246.87627.11山西煤炭库存:五大集团:阳煤集团75.16-0.3574.81山西煤炭库存:五大集团:山西焦煤125.9340.89166.82山西煤炭库存:五大集团:潞安集团66.5537.30103.85山西煤炭库存:五大集团:晋城煤业130.06-20.24109.82资料来源：Wind 国际海运方面，波罗的海干散货指数1月10日报于1512，较1月3日下跌了524 个点。 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种动力煤周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 5 - 图6：波罗的海干散货指数（BDI） 02000400060008000100001200014000资料来源：Wind 国内海运费用方面，CBCFI煤炭综合指数1月10日报于701.22，较1月3日下跌了95.87 个点。其中1月10日各地运费报价如下：天津-上海32元/吨；天津-镇江41元/吨；京唐/曹妃甸-宁波30.4元/吨；秦皇岛-福州41.2元/吨；秦皇岛-宁波32.7元/吨；秦皇岛-上海28.8元/吨；秦皇岛-张家港33.4元/吨；秦皇岛-南京37.9元/吨；黄骅-上海30.8元/吨。 表3：CBCFI运价（元/吨） 1月3日变化1月10日CBCFI:煤炭:综合指数797.09-95.87 701.22CBCFI:运价:煤炭:天津-上海36.1-4.10 32CBCFI:运价:煤炭:天津-镇江45.4-4.40 41CBCFI:运价:煤炭:京唐/曹妃甸-宁波35.1-4.70 30.4CBCFI:运价:煤炭:秦皇岛-广州44.3-5.50 38.8CBCFI:运价:煤炭:秦皇岛-福州45.4-4.20 41.2CBCFI:运价:煤炭:秦皇岛-宁波37.6-4.9032.7CBCFI:运价:煤炭:秦皇岛-上海33.3-4.50 28.8CBCFI:运价:煤炭:秦皇岛-张家港37.6-4.20 33.4CBCFI:运价:煤炭:秦皇岛-南京42.5-4.60 37.9CBCFI:运价:煤炭:黄骅-上海34.8-4.00 30.8资料来源：Wind 秦皇岛港口的调度情况如表4所示，从1月4日至1月10日铁路到车量总计达到59956车，港口卸车辆达到59755车，铁路调入量达到 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种动力煤周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 6 - 476.2万吨，港口吞吐量达到464.7万吨，截至1月10日锚地船舶数达到37艘，另外明日预计到港数量达到30艘。 表4：秦皇岛港口近一周调度情况 铁路到车量（车）港口卸车量（车）铁路调入量（万吨）港口吞吐量（万吨）锚地船舶数（艘）预到船舶数（艘）1月4日8576830265.769.25771月5日8386855668.166.653151月6日8947913173634791月7日95379394756752101月8日6547654252655071月9日9166924073.966.441201月10日8797859068.567.53719合计5995659755476.2464.7资料来源：Wind 1月9日，山西省煤炭日装车数量达到17208车，较1月2日的18359车下降了1151 车。 图7：山西省煤炭装车数（车） 14,000.0016,000.0018,000.0020,000.0022,000.0024,000.0026,000.0028,000.002013-08-012013-09-012013-10-012013-11-01资料来源：Wind  走势预测 上周动力煤主力1405合约期价承压5日均线呈现弱势回落格局。现货市场港口库存回升，环渤海动力煤指数价格的高位回落显示了市场看空气氛升温。料短期动力煤期价恐将维持弱势，但目前期货贴水的现状将限制期价下探空间，建议前期空单谨慎持有为宜。