金属贵金属早报：基金属维持震荡

铜铝锌铅 黄金白银 金属贵金属早报 2014 年 4 月 14 日 星期一 基金属维持震荡 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87219355 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 【分析师：王 琳】 TEL：（0571）87219355 E-mail：dylan.wang@foxmail.com QQ：5154243 今日要闻： 美国 4 月密歇根大学消费者信心指数 82.6，创去年 7 月来最高 CESCO：今明两年铜市供应过剩总量料在 50-60 万吨 秘鲁 2 月铜产量同比增加 21.7%，黄金产量下滑 3.1% 外盘表现 伦敦金属交易所(LME) 三个月期铜升 0.2%，报 6,670 美元，自 3 月触及三年半低点 6,321 美元后已经回升约 6%。LME 期铝跌 0.5%，报 1,884美元。三个月期锌收盘没有成交，买盘最后报每吨 2,025 美元，跌 0.7%。三个月期铅收低 0.6%，报每吨 2,100 美元。 美国 6 月期金收低 0.1%，结算价报每盎司 1,319 美元。现货银跌 0.2%，报每盎司 19.96 美元。 操作建议 有色金属：库存下滑支持铜价，短期料维持震荡，关注伦铜 6600 美元支撑，建议观望或短线操作。电解铝新增产能在今年将达到顶峰，后期电解铝产量料将走高，同时由于前期铝价大幅下跌，迫使中国部分铝冶炼厂集中关停，受成本及电解铝厂惜售情绪的影响，下行阻力有所增加，建议暂时观望或短线操作。国外锌矿供应不及预期，全球锌供应过剩有所收窄，同时沪锌库存持续走低以及国内铁路行业得到快速提振对锌价有所支撑，锌价短期或有技术性回调，但预计空间有限，建议观望或短线。 贵金属：美国股市延续下跌，支撑短期避险需求，欧洲央行行长德拉吉周末称，欧元继续走强可能引发更多货币政策宽松，令黄金走高，但中期美联储退出 QE 与加息将步入正轨，中期黄金价格料依旧维持弱势，高位空单参考 1360 美元止损继续持有，目标位 1220 美元。国内出口数据明显下滑，但反倒令市场预期可能有更多刺激政策出台，或改善部分工业金属需求，但中期金融环境去杠杆化打压经济前景，金融属性与工业属性的双利空局面正在形成，建议白银高位盈利空单持有，沪银 1406合约参考 4380 元/千克止损 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、美国 4 月密歇根大学消费者信心指数 82.6，创去年 7 月来最高。受劳动力市场改善的提振，美国4 月密歇根大学消费者信心指数初值 82.6，创去年 7 月以来最高，好于市场预期的 81.0，前值为 80.0。其中，现况指数 97.1，预期指数 73.3，均好于预期和前值。 2、CESCO：今明两年铜市供应过剩总量料在 50-60 万吨。智利铜与矿业研究中心(简称 CESCO)执行理事 Juan Carlos Guajardo 近日在圣地亚哥受访时表示，2014 年铜均价将在每磅 3-3.20 美元。其预计，今明两年铜市供应过剩总量料在 50-60 万吨。“这一过剩量足以改变市场基本面吗？一些人认为未来将出现过剩，但不足以改变市场基本面。我个人比较倾向于看多。”Juan Carlos Guajardo 说。其预计铜价不会大跌。 3、秘鲁 2 月铜产量同比增加 21.7%，黄金产量下滑 3.1%。据利马消息，上周五公布的官方数据显示，秘鲁 2 月铜产量较上年同期增加 21.7%。而黄金产量下滑 3.1%。该国 2 月白银产量增加 3.2%，而锌产量减少 7.5%。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦 4 月 11 日消息，伦敦期镍周五创 13 个月高点，因印尼的矿石出口禁令令市场供应紧张，但价格高涨有可能鼓励买家寻找更便宜的供应源。 铝价也可能连升第三周，因一英国法庭裁定令伦敦金属交易所(LME)释出积压铝库存的计划受阻。铜价在近期触及三年半低点后继续盘整。 LME 三个月期镍升 1.9%，收报每吨 17,400 美元，稍早触及去年 2 月 20 日来最高的 17,495 美元。 今年迄今，镍价已经大涨约 25%，势将录得 2013 年 2 月来最大周度升幅。 在印尼 1 月出台禁令前，中国不锈钢生产商和交易商从该国大量进口并囤积镍矿石。自此以后，镍矿石价格飙升，刺激了钢厂将转用精镍的可能性。 LME 期铝跌 0.5%，报 1,884 美元，此前触及 10 月来最高的 1,902.50 美元，今年迄今升幅约 4%。 铝价持续保持低位迫使今年产量减少，而全球需求终于开始回升。但全球剩余的供应许多都积压在 LME的仓库内。 而一英国法庭有利俄铝的裁定给 LME 定于 4 月生效的清理库存系统计划浇了冷水。 LME 期铜升 0.2%，报 6,670 美元，自 3 月触及三年半低点 6,321 美元后已经回升约 6%。 三个月期锌收盘没有成交，买盘最后报每吨 2,025 美元，跌 0.7%。 三个月期铅收低 0.6%，报每吨 2,100 美元。 三个月期锡小跌 0.1%，报每吨 23,375 美元。 期市有风险 入市须谨慎 3 2、贵金属 纽约/伦敦 4 月 11 日消息，钯金价格周五升穿 800 美元，为约三年来首见，盘初一波强劲的买盘触动少量止损买单，投资人押注主要出口国俄罗斯供应吃紧且汽车业需求强劲。 金价持于约两周半高位，势将录得一个月内最大单周升幅，因风险意愿降低，且对美国联邦储备理事会(美联储/FED)不会早至明年年初加息的预期升温。 一券商表示，钯金在 2011 年 6 月以来首次升穿 800 美元后触动了少量止损买单。 现货钯金 升 2.4%，至 2011 年 8 月来最高的 810.00 美元，交投最活跃的 6 月钯金期货 结算价报 806.8美元，升 1.8%。 今日上涨令钯金有望录得三个月连升，自年初现货钯金已大涨 15%。 1959 GMT，现货金几无变动，报每盎司 1,317.76 美元，本周上扬 1.2%，为连升第二周。 美国 6 月期金收低 0.1%，结算价报每盎司 1,319 美元。 全球股市大跌，美元指数小涨 0.1%，但本周仍跌约 1%。 周五美国公布的数据显示，3 月生产者物价指数(PPI)录得九个月最大月度升幅，这抵消了因俄罗斯和乌克兰地缘政治紧张局势升级带来的避险买兴。 亚洲买盘清淡已超过一个月，主要购买国国中国因人民币下滑而继续离场。 中国金价本周一度转为升水，周五回落至贴水约 1 美元。 现货银跌 0.2%，报每盎司 19.96 美元。现货铂金升 0.09%，报 1,450.75 美元。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内有色金属现货行情： 表 1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 表 2 铜品种价差分析（单位：元/吨） 佛山 1#光亮铜线均价 43300CU1404 收盘价 47600CU1407 收盘价 46740精、废铜价差 4280 基差(现货-CU1404) -20基差(现货-CU1407) 840 数据来源：长江现货、浙商期货研究中心 四、铜进口数据： 实际比值 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率进口成本沪铜价格进口盈亏今日 昨日 进口平衡比值 现货 6685.0 5.0 6.15 48863 47580 -1283 7.12 7.15 7.31 一月期 6683.0 3.0 6.21 49323 47600 -1723 7.12 7.12 7.38 二月期 6686.0 6.0 6.22 49424 47120 -2304 7.05 7.06 7.39 三月期 6680.0 0.0 6.22 49381 46900 -2481 7.02 7.02 7.39 六月期 6675.0 -5.0 6.23 49423 46520 -2903 6.97 6.94 7.40 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 参数 6680 78 17% 0 200 注：1、LME 三月期价格为沪铜上一交易日收盘时的报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 4 月 11 日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比 铜 248,325 108,175 43.56 铝 5,351,075 2,978,675 55.66 铅 202,400 30,175 14.91 锌 814,525 175,325 21.52 锡 9,430 1,990 21.10 镍 276,936 134,004 48.39 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图 1 LME 铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99 期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 合约代码：cu1407 交易日期：20140411会员类别 总成交量 比上交易日增减 总持买单量比上交易日增减 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司会员 433585 -44129 159360 2379 158213 2190 非期货公司会员 1109 -169 1054 -25 2201 164 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 新湖期货 20146 -1546 1 金瑞期货 15416 84 1 经易期货 7097 -9 2 广发期货 18215 40 2 银河期货 7771 99 2 海通期货 6448 -88 3 海通期货 15525 -4405 3 五矿期货 6978 -1035 3 银河期货 5728 -112 4 经易期货 13020 509 4 海通期货 6857 -533 4 集成期货 5680 96 5 申万期货 12452 1505 5 迈科期货 5799 94 5 中信期货 5574 -490 6 南华期货 12084 462 6 中