金元期货沪铜日报

沪铜日报宏观：1、市场认为LME市场近月逼空，因现在可交割的库存不足12万吨，现货对期货表现为升水；2、印尼禁止原矿出口协议生效，允许66家含铜量不低于15%的铜精矿出口至2017年，对铜市实际影响有限；不过镍矿和铝土矿仍被禁止出口；3、美国公布的零售数据偏好，目前市场比较关注周五公布的工业值数据，将反映美国经济发展的状况；注销仓单：铜59.49%，铝44.83%，锌42.10%;本周铜注销仓单比例下降；截止1月7日，CFTC基金净多减少2065张至8298张；新版的CFTC持仓显示管理基金和掉期交易商净多均为3万张左右；12月进口未锻造的铜及铜材441,291吨，较11月的435,613吨增加1.3%，较2012年12月的341,211吨增加29.3%。12月进口废铜400,000吨，较11月的430,000吨减少7.0%，较2012年12月的440,000吨减少9.1%。11月精炼铜产量为654803吨，高于10月所创的纪录637958吨，同比增加23.1%。11月份进口精炼铜32.89万吨，同比增加31.22%，已连续6个月同比增加，累计同比减少8.53%；11月份进口铜精矿92.09万吨，同比增加10.83，累计同比增31.12%；麦格理报告显示，越南铜进口达到25万吨，为其年需求量的3倍，因此这些进口的铜可能是LME库存转过去的,因为今年LME马来西亚柔佛的仓库库存减少最为显著。智利11月份铜产量为51.4万吨，同比增加7.6%；秘鲁11月铜产量为11.9万吨，同比增加2.45%。必和必拓与中国冶炼商签订最后加工费为99美金，大幅高于首次报价（80美金）关注要点： 沪铜日报沪铜日报上海电解铜现货报价升水30元/吨到升水140元/吨，平水铜成交价格51920-51960元/吨，升水铜成交价格51960-52140元/吨。沪期铜再涨乏力，合约间又无价差，持货商依旧把升水铜挺在120-140元/吨高位，供应表现宽裕，市场询价多于下单者，供需继续拉锯状态。第二节交易时段，部分需求资金者降低平水铜升水以促成交，下游仍多以观望为主，谨慎入市，投机者等待交割后出现新的机会，市场成交寥寥。长江现货52130升贴水150LME库存337775LME升贴水25跨市套利数据1月14日1月13日1月10日现货进口盈亏-1706 -1876 -1641 沪铜/伦铜实际比值7.068 7.061 7.070 沪铜/伦铜剔除汇率1.160 1.156 1.159 市场数据 SMM现货行情 沪铜日报供应基本符合预期LME库存持续减少，注销仓单比例不断提高、国内库存持续减少，按理国内的产量和进口都是增加的，库存增加的可能性是比较大的，因此减少在一定的程度上说明了市场的需求还是比较好；空单尽可能滚动操作；套利交易可以考虑，进口亏损在2000左右做反套，国内外的价差结构也比较有利于反套；从中长期的角度来看，铜价受供需格局的转变及相对成本的溢价仍较高的框架下，我们选择的方向仍是做空为主；目前干扰因素较多，可以选择等待更好的机会；小结及建议： 数据图表现货进口盈亏情况SHFE铜3月/LME铜3月现货进口亏损有扩大至2000以上，鉴于中长期对铜价走势不看好，可以考虑建仓反套。实际比值7.10左右，剔除汇率后1.16的位置。比值有变小趋势。 数据图表上期货铜库存及升贴水LME铜库存及升贴水国内库存近期持续减少，算是比较异常，因近几个月进口量和产量都非常高，因此从某种程度上说国内的需求也不错。库存持续减少，目前40万吨以下，麦格理的报告称，LME的库存减少主要是移至越南，因今年越南进口铜超过25万吨，为其年需求量的3倍。 数据图表基金持仓LME铜库存及升贴水截止8月13日，CFTC基金净空减持14743张至6834张，为近5个月来的最低位，本轮基金减仓多数亏损减持为主 相关资讯链接及免责声明每日外盘综述：http://cn.reuters.com/investing/commodities持仓分析：http://www.99qh.com/d/hold.aspx每日重要事件及经济数据公布：http://calendar.hexun.com/LME市场数据：http://www.ometal.com/news_futures.htm宏观资讯：http://cn.wsj.com/gb/index.asp免责声明： 本报告是金元期货研发部通过深入研究，对市场行情及投资品种作出的评判，谨代表金元期货的观点，投资者需根据情况自行判断，我们对投资者的投资行为不负任何责任。本报告版权属金元期货所有。未经许可，严禁以任何方式将本报告全部或者部分翻印和传播。