沪铜日报上日持仓分析：1、多头前几位基本全部都有空头锁住了，目前净多较多的席位是国泰、.南华、弘业；2、金瑞减持上日的新增的空头，净多维持6000张，仍处于本年较低水准；宏观：1、市场在美联储会议召开前表现相对谨慎；2、美联储会议在17-18号举行，届时将公布最新的政策动向；3、高盛的一份报告称因供应的增加，铜价未来3-12月内将大幅下滑；4、周四周五放假，涉及到美联储的信息可能引发市场强波动，建议谨慎抉择；注销仓单：铜47.74%，铝35.96%，锌61.45%，铜的注销仓单和库存均减少；截止9月10日，CFTC基金净空增持4121张至8573张； LME的库存反弹后开始减少；进口现货贸易升水185美金；据悉，目前中国有冶炼厂加工费TC涨至100美金，上周为92美金；8月中国精炼铜产量为56.05万吨，同比增加9.7%，上月为53.46万吨；8月未铸造铜及铜材进口38.8万吨，环比下降5.6%，进口废铜38万吨，高于上月的35万吨；7月智利产铜48万吨，同比增加16%，环比略有减少；7月国内进口铜砂矿93.85万吨，同比增加66%，为历史最高水准；进口精炼铜29.18万吨，同比增加14.7%，主要是套利窗口的打开；关注要点： 沪铜日报多头前几位操作上有些反常，价格回调了，经济数据和氛围都不错的情况下，净多反而是最少的，持仓上可以，可以尝试做空，且LME的现货和贸易升水也比较符合，技术上月K线比较利空。不过短期要顾虑的是美国QE的动向。进口亏损回至500左右，且沪铜近远月价差也缩小，融资铜报关应该会比较积极；国内现货跟涨乏力，下游对铜价高企不是很认同，但经济数据的强劲支撑了铜价；国外市场上涨后，现货贸易升水下降、现货对期货贴水扩大；从中长期的角度来看，铜价受供需格局的转变及相对成本的溢价仍较高的框架下，我们选择的方向仍是做空为主，目前国外市场偏强，我们以短线交易或者观望为宜；做空的风险考虑要点：欧元区的的PMI、美国房地产数据、LME库存的下降、进口贸易升水的上升均显示铜的需求可能会比原先预估的情况好。小结及建议： 沪铜日报沪铜日报上海电解铜现货报价升水220元/吨至升水380元/吨，平水铜成交价格51800-51900元/吨，升水铜成交价格51900-52020元/吨。沪期铜低开高走，换月后持货商试图将成交价与昨日靠拢，挺价意愿较强，早间报价一度紊乱，后多维持在升水250-350元/吨之间，但由于现铜高升水状态令现铜整体供应充裕，投机商短平快交易，下游逐渐步入节前备货状态，成交氛围有所改善。长江现货52010升贴水370LME库存574600LME升贴水-28跨市套利数据9月17日9月16日9月13日现货进口盈亏-253 -172 -312 沪铜/伦铜实际比值7.238 7.228 7.236 沪铜/伦铜剔除汇率1.175 1.174 1.175 市场数据 SMM现货行情 数据图表现货进口盈亏情况SHFE铜3月/LME铜3月现货进口亏损回至500左右，有利于进口铜的流入实际比值7.22左右，剔除汇率后1.17的位置。比值来看，国内处于较高水准。 数据图表上期货铜库存及升贴水LME铜库存及升贴水自4月初达到前期高点后持续回落，9月13日当周增加5464吨。6月24日达到近10年高点后缓慢下降，目前60万吨左右。 数据图表基金持仓LME铜库存及升贴水截止8月13日，CFTC基金净空减持14743张至6834张，为近5个月来的最低位，本轮基金减仓多数亏损减持为主 相关资讯链接及免责声明每日外盘综述：http://cn.reuters.com/investing/commodities持仓分析：http://www.99qh.com/d/hold.aspx每日重要事件及经济数据公布：http://calendar.hexun.com/LME市场数据：http://www.ometal.com/news_futures.htm宏观资讯：http://cn.wsj.com/gb/index.asp免责声明： 本报告是金元期货研发部通过深入研究，对市场行情及投资品种作出的评判，谨代表金元期货的观点，投资者需根据情况自行判断，我们对投资者的投资行为不负任何责任。本报告版权属金元期货所有。未经许可，严禁以任何方式将本报告全部或者部分翻印和传播。