谨请参阅重要申明及川财证券股票和行业评级标准 行业研究报告 川财研究 / 产业观察 程 杲 执业证书编号：S1100513040003 互联网 (021) 68416988-222 研究员 chenggao@cczq.com 李艳丽 8621-68416988 联系人 liyanli@cczq.com 川财证券研究所 成都 高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 总机：（028）86583000 传真：（028）86583002 微信开通公众平台推广，动了百度的“奶酪”？ ——传媒与互联网观察(第2期)  一周聚焦 腾讯宣布微信正式开通公众平台推广功能，借此机会腾讯有望通过微信广告联盟平台实现百亿级别的年收入。我们认为并不像市场上担心的那样百度联盟的老大地位会受到威胁。主要原因是中国数字广告市场的蛋糕足够大，能容纳3家左右百亿级别的广告联盟。2013年中国互联网广告市场规模达到1,100亿元，预计2014年将增长35%，达到1,483亿元。预计2014年百度联盟分成将达70亿元，其中百度广告收入分成比例大约各占 50%。腾讯2013年广告收入50亿元，占收比为8.3%。  一周数据解读 最新数据显示，《变形金刚4》中国票房15亿，已超过阿凡达，成为中国电影历史上最卖座的电影。我们认为疯狂的票房背后是中国的电影仍处于增长期，观众对电影等娱乐产业的需求远未饱和，建议进一步关注影视类相关股票。 《分手大师》在《变4》的夹击下，仍取得了4.5亿票房的突破，直逼光线传媒今年另一部作品《同桌的你》创下的4.53亿票房。4.5亿接近光线传媒2013年度营业收入的50%，但光线传媒未透露其此次《分手大师》的所占分成的比例。建议继续关注7月25日即将上映的光线传媒的另一部作品《我就是我》的票房。 各大视频网站的视频人数和访问时长的指标显示，国内视频网站仍处于“乱战”阶段，视频网站相互之间差距并不是很大。内容仍是视频网站实现“差异化”的唯一方法，优质内容对流量带动效用非常明显。爱奇艺因为拥有的独家网络播放权，在节目播放期间，《爸爸去哪儿2》第一期节目24小时爱奇艺播放量超5,000万，双周流量突破2亿。  一周市场 指数名称 报收点数 上周表现 三月累计 今年累计 在线教育指数 3,068 -2.98% 18.07% 74.47% 广告指数 4,737 -2.67% -1.03% -0.84% 有线和卫星电视指数 3,277 -1.13% -1.74% 5.34% 电影和娱乐指数 3,969 -6.12% 1.65% -0.06% 出版指数 3,088 -2.05% -4.32% 5.01% 2014年7月14日 川财证券研究/行业研究报告 川财证券研究2014-07-14 谨请参阅重要申明及川财证券股票和行业评级标准 2 一周聚焦：微信正式开通公众平台推广功能 事件： 本周初，腾讯宣布微信正式开通公众平台推广功能，粉丝超过 10 万的流量主可以入驻，对广告主没有特别的门槛要求。一时间，市场热议这是否会动摇百度联盟在中国Ad Network的“老大”地位。 点评：  对腾讯明显利好。腾讯官方数据显示，微信公众号已达200多万，公众平台推广功能可覆盖4亿活跃用户。腾讯此举一箭双雕：一是会让更多微信内容账号安心做内容，从而给普通用户更好的体验，产生更高的粘性。二是腾讯借此机会有望通过微信广告联盟平台实现百亿级别的年收入。腾讯2013年广告收入50亿元，占收比为8.3%。  对百度并无实质性影响。因为中国互联网广告的市场足够大，2013年中国互联网广告市场规模达到1,100亿元，预计2014年将增长35%，达到1,483亿元，市场上完全能够同时容纳 3家左右百亿级的广告联盟。百度2013年总收入319亿元，其中百度公司广告联盟收入为36.65亿元，占收比11.5%，合作伙伴广告分成收入为37.04亿元。预计2014年百度联盟分成将达70亿元，同比增长91%。其中百度广告收入分成比例大约各占 50%，即百度联盟在 2014 年的流水会达到 140 亿  对第三方广告中介平台有不利的影响。 图 1： 公众号可以充当“广告主”或“流量主” 图 2： 广告将展示在公众帐号图文消息底部 资料来源：新浪，川财证券研究所 资料来源：新浪，川财证券研究所 川财证券研究/行业研究报告 川财证券研究2014-07-14 谨请参阅重要申明及川财证券股票和行业评级标准 3 一周数据 根据艺恩咨询的数据，截至7月10日《变4》中国票房达15亿，已超过阿凡达，成为中国电影历史上最卖座的电影。 表格1： 一周国内影片票房排行（2014年6月30日-2014年7月6日） 资料来源：艺恩咨询，川财证券研究所。 注：艺恩咨询每周二更新上周票房数据 表格2： 影片中国票房历史总排行（截至7月10日） 资料来源：艺恩咨询，川财证券研究所 排名影片名称本周票房(万)累计票房(万)本周场次本周人次平均票价(元)上映天数1变形金刚4：绝迹重生 ￥74,208 ￥137,044 338,793 17,717,590 ￥42 102分手大师 ￥25,022 ￥40,286 199,533 7,564,675 ￥33 103沉睡魔咒 ￥2,794 ￥26,749 38,851 771,910 ￥36 174笔仙III ￥2,210 ￥2,210 38,240 713,062 ￥31 35美国骗局 ￥883 ￥883 19,690 266,748 ￥33 36哥斯拉 ￥248 ￥47,762 6,871 65,612 ￥38 247天上的菊美 ￥233 ￥460 1,059 79,317 ￥29 218摩纳哥王妃 ￥155 ￥2,508 3,317 40,776 ￥38 179明日边缘 ￥109 ￥40,400 2,318 28,266 ￥39 3110西藏天空 ￥48 ￥574 452 17,664 ￥27 62排名影片名称总票房(万)场均票房场均人次平均票价国家及地区上映日期1变形金刚4：绝迹重生￥152,202￥2,39357￥41中国/美国2014/6/272阿凡达￥139,120￥4,26783￥50美国2010/1/43人再囧途之泰囧￥126,474￥1,47445￥32中国2012/12/124西游·降魔篇￥124,626￥1,62440￥40中国/中国香港2013/2/105变形金刚3￥111,160￥2,27154￥41美国2011/7/216西游记之大闹天宫￥104,285￥1,64439￥41中国/中国香港2014/1/317泰坦尼克号3D￥97,712￥2,59258￥44美国2012/4/108十二生肖￥87,991￥1,49437￥40中国/中国香港2012/12/209钢铁侠3￥75,321￥1,39133￥41中国/美国2013/5/110画皮2￥72,650￥1,61536￥44中国/中国香港2012/6/28 川财证券研究/行业研究报告 川财证券研究2014-07-14 谨请参阅重要申明及川财证券股票和行业评级标准 4 表格3： 即将上线电影档期整理 资料来源：艺恩咨询，川财证券研究所 表格4： 国产电影制作跟踪 资料来源：艺恩咨询，川财证券研究所 首映日期影片名称影片主类型发行公司国家地区2014/7/17小时代3：刺金时代爱情乐视（天津）/华策影视中国2014/7/18京城81号惊悚福建恒业/上影发行/红马传媒中国2014/7/18曼德拉纪实中影/华夏英国/南非2014/7/18兔子镇的火狐狸动画N/A中国2014/7/18冬荫功2：拳霸天下动作中影泰国2014/7/18开心超人2启源星之战动画明星创意中国2014/7/24后会无期爱情博纳影业/华夏中国2014/7/25神笔马良动画中影中国2014/7/25幻影车神：魔盗激情动作中影印度2014/7/25暴力街区动作N/A法国/加拿大2014/7/25我就是我爱情光线传媒/天娱传媒/华夏中国2014/7/31龙之谷：破晓奇兵动画华夏中国2014/7/31闺蜜爱情福建恒业中国影片名称影片状态影片主类型制作公司国家地区拟出品年份708090前期筹备纪实N/A中国2015漫瀚调拍摄中爱情内蒙电影中国2015致永不消逝的青春拍摄中纪实N/A中国2015笔仙惊魂4前期筹备惊悚泽西影业中国2015渠首故事拍摄中纪实N/A中国2015排球甜心前期筹备爱情N/A中国2015我们的十年前期筹备爱情湖南楚人传媒有限公司/湖南好样文化传媒有限公司/深圳金蔷薇影视传媒有限公司/美亚娱乐/广州九恒空气能文化传播有限公司中国2015一仆三主拍摄中爱情河南知胜传媒有限公司/许昌影视制作中心中国2015淘气包拍摄中喜剧N/A中国2014在雨中拍摄中爱情N/A中国2014我的师父姜子牙拍摄中动画N/A中国2016蜜月酒店拍摄中惊悚花花世界/银润影视中国/韩国2015装修达人拍摄中爱情浙江龙视/静逸影视/电影频道中国2015少年巴比伦拍摄中爱情N/A中国2014摆渡人前期筹备爱情N/A中国2014 川财证券研究/行业研究报告 川财证券研究2014-07-14 谨请参阅重要申明及川财证券股票和行业评级标准 5 图 3： 各大在线视频网站总覆盖人数（万人/周） 图 4： 各大在线视频网站总访问时长（小时/周） 资料来源：Wind，川财证券研究所 资料来源：Wind，川财证券研究所 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 10,0002014-01-052014-02-052014-03-052014-04-052014-05-052014-06-05优酷网爱奇艺搜狐视频腾讯视频土豆网迅雷看看乐视网 - 20,000,000 40,000,000 60,000,000 80,000,000 100,000,000 120,000,0002014-01-052014-02-052014-03-052014-04-052014-05-052014-06-05优酷网爱奇艺搜狐视频腾讯视频土豆网迅雷看看乐视网 川财证券研究/行业研究报告 川财证券研究2014-07-14 谨请参阅重要申明及川财证券股票和行业评级标准 6 一周图说：《变4》问鼎全国票房总冠军 《变形金刚4》问鼎全国票房总冠军 《爸爸去哪儿2》第三期收视率稳坐第一 图1 变形金刚4剧照 7月7日，账号为“电影票房”的微博发布的排行榜显示，截至北京时间7月7日中午，《变形金刚4：绝迹重生》以13.83亿的票房成绩，正式超越《阿凡达》，在