甲醇期货日报：抛近买远策略止盈离场

1 敬请参阅最后一页的免责声明 2014 年 07 月 09 日 甲醇期货日报 甲醇期货周报20140709 华泰长城期货投资咨询部 陈莉 cl@htgwf.com 020‐22371300 合约 开盘价 收盘价 结算价 最低价 最高价 成交量 持仓量 上日收盘价 涨跌幅 ME409 2686 2671 2682 2666 2698 104638 58266 2682 0.38% ME501 2885 2872 2882 2870 2897 47738 43192 2885 0.60% 江苏 广东 内蒙 现货价 2650 2640 2220 30 20 20 相比上一日涨跌 1.15% 0.76% 0.91% 1月‐9月 9月‐江苏省现货 价差 201 21 相比上一日增长 ‐2 ‐41 江苏‐内蒙 江苏‐山东 江苏‐河北 江苏升水内地幅度430 180 170 相比上一日涨跌 10 20 30 CFR中国 CFR东南亚 外盘现货价 335.5 379.5 相比上一日涨跌 0 0 CFR中国‐江苏市场价 CFR中国‐内蒙市场价 CFR中国‐现货 ‐582.45 ‐152.45 相比上日增减 ‐28.49 ‐18.49 甲醛 二甲醚 下游利润 157.5 ‐57.37 相比上日涨跌 ‐13.5 ‐41.35 主力多头持仓 主力空头持仓 主力净多持仓 主力资金面 28981 39221 ‐10240 相比上日增减 1189 2075 ‐886 7月6日，有船“太平洋地平线2”，载甲醇5771吨抵达张家港，停靠孚宝，此船货来自沙特。 7月6日，有船“蒂哈玛”，载过境张家港甲醇19500吨抵达太仓，停靠长江石化。 近期到港预报 7月5日，有船“彼得保罗”，载甲醇25900吨抵达太仓，停靠阳鸿石化。此船货来自新加坡。 华泰长城期货投资咨询部 ∑ 陈莉 ∑ cl@htgwf.com 020­22371300 抛近买远策略止盈离场 2 敬请参阅最后一页的免责声明 2014 年 07 月 09 日 甲醇期货日报 7月2日，有船“切努克”，上一港张家港，载甲醇9500吨抵达太仓，停靠长江石化。 7月2日，有船“海嘉”，上一港张家港，载甲醇5000吨抵达太仓，停靠长江石化。 6月29日，有船“化路飞马”，载甲醇7500吨抵达江苏，停靠锦江双江。 企业 产能 装置情况 俄罗斯Metafrax公司 100 计划8-9月检修 伊朗ZPC 300 330万吨装置2月份重启后半负荷生产 卡塔尔QAFAC公司 83.5 3月20日开始检修，5月19日重启 马来西亚Petronas石化 236 1#66万吨装置4月10日停车，4月16日重 启 沙特Ar-Razi公司 480 两套70万吨装置开工6.7成 伊朗fanavaran石化 100 1月末-4月中旬半负荷，4月末开工升至满 负荷 挪威国家石油公司 34.5 4月下旬重启 国外装置动态 阿曼SALALAH甲醇公司 109.5 4月初停车检修5月上旬已经重启 内蒙博源联化 一套40万吨及另一套60万吨 6月4日起轮流检修半个月 同煤广发 60 6月中旬停车 新能能源 60 7月初检修一个月 金诚泰 30 6月下旬检修一个月 中煤蒙大 60 6月5日起检修至今 兖矿榆林 60 6月23日检修至7月23日 华电榆天化 60 月内装置有停车检修计划 神华宁煤 60 6月10日起检修20天 格尔木 30 7-8月有检修计划 甘肃华亭 60 装置检修时间不定 国内装置动态 滕州盛隆 25 6月18日临时停车 操作策略 昨天甲醇现货市场价格涨跌互现，其中山西、江苏、山东、广东、内蒙古上涨 10-30 元不等，河南跌20， 陕西跌 10，其他城市价格稳定。期货主力合约升水21 元，较上日缩小 41 元。从持仓来看，多空双方继续 增仓，净空较上日继续小幅增加。近期关于煤化工装置的利多已经在 1501 合约有较充分的体现，而目前 市场更关注的是三季度要上马的煤化工装置是否可以克服水资源以及技术的瓶颈来使得生产正常运行。从 昨天 1501 合约的表现来看，增仓价格却滞涨，或意味着上涨动力不足，目前 1-9 价差已经扩大到 200 左 右，再扩大或会吸引套保盘的资金进入，因此建议抛9 买 1 的套利策略可以暂时止盈离场。 3 敬请参阅最后一页的免责声明 2014 年 07 月 09 日 甲醇期货日报 图1：厂区市场价格 1800 2000 2200 2400 2600 2800 3000 2011-01 2011-03 2011-05 2011-07 2011-09 2011-11 2012-01 2012-03 2012-05 2012-07 2012-09 2012-11 2013-01 2013-03 2013-05 2013-07 2013-09 2013-11 2014-01 2014-03 2014-05 2014-07 山西 内蒙 陕西 甘肃 数据来源：国家甲醇网 华泰长城期货投资咨询部 图2：销区市场价格 2200 2400 2600 2800 3000 3200 3400 3600 3800 4000 2011-01 2011-03 2011-05 2011-07 2011-09 2011-11 2012-01 2012-03 2012-05 2012-07 2012-09 2012-11 2013-01 2013-03 2013-05 2013-07 2013-09 2013-11 2014-01 2014-03 2014-05 2014-07 河北 江苏 浙江 山东 广东 数据来源：国家甲醇网 华泰长城期货投资咨询部 图3：江苏与周边地区价差 -200 0 200 400 600 800 1000 1200 2011-11 2012-01 2012-03 2012-05 2012-07 2012-09 2012-11 2013-01 2013-03 2013-05 2013-07 2013-09 2013-11 2014-01 2014-03 2014-05 2014-07 江苏-内蒙 江苏-山东 江苏-河北 江苏-河南 江苏-山西 江苏-河南 数据来源：国家甲醇网 华泰长城期货投资咨询部 4 敬请参阅最后一页的免责声明 2014 年 07 月 09 日 甲醇期货日报 图4：甲醇现货价格季节性规律 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 2009 2010 2011 2012 2013 2014 数据来源：国家甲醇网 华泰长城期货投资咨询部 图5：中国主港及东南亚现货价格走势 320 370 420 470 520 570 620 670 2011-01 2011-04 2011-07 2011-10 2012-01 2012-04 2012-07 2012-10 2013-01 2013-04 2013-07 2013-10 2014-01 2014-04 2500 2700 2900 3100 3300 3500 3700 3900 4100 4300 东南亚（美元/吨） 中国主港（美元/吨） 江苏市场价 数据来源：国家甲醇网 华泰长城期货投资咨询部 图6：欧美现货价格走势 50 150 250 350 450 550 650 750 08-1-1 08-5-12 08-9-11 09-1-21 2009-06-02 09-10-13 10-2-25 10-7-6 10-11-11 11-3-29 11-8-8 11-12-16 12-5-7 12-9-7 13-1-11 13-5-24 13-9-25 14-2-3 14-6-5 FOB鹿特丹 FOB美国主港 数据来源：国家甲醇网 华泰长城期货投资咨询部 5 敬请参阅最后一页的免责声明 2014 年 07 月 09 日 甲醇期货日报 图7：期现价差 主力-江苏现货 -800 -600 -400 -200 0 200 400 2011年10月 2011年12月 2012年2月 2012年4月 2012年6月 2012年8月 2012年10月 2012年12月 2013年2月 2013年4月 2013年6月 2013年8月 2013年10月 2013年12月 2014年2月 2014年4月 数据来源：文华财经 华泰长城期货投资咨询部 图8：1­9价差 1-9价差图 -200 0 200 400 600 800 13-9-5 13-9-19 13-10-3 13-10-17 13-10-31 13-11-14 13-11-28 13-12-12 13-12-26 14-1-9 14-1-23 14-2-6 14-2-20 14-3-6 14-3-20 14-4-3 14-4-17 14-5-1 14-5-15 14-5-29 14-6-12 14-6-26 数据来源：文华财经 华泰长城期货投资咨询部 6 敬请参阅最后一页的免责声明 2014 年 07 月 09 日 甲醇期货日报 图9：内外港口价差 CFR东南亚-CFR中国 -50 0 50 100 150 1月28日 2月28日 3月28日 4月28日 5月28日 6月28日 7月28日 8月28日 9月28日 10月28日 11月28日 12月28日 2011 2012 2013 2014 数据来源：国家甲醇网 华泰长城期货投资咨询部 图10：进口盈亏 -300 -200 -100 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 1100 2012-01 2012-02 2012-03 2012-04 2012-05 2012-06 2012-07 2012-08 2012-09 2012-10 2012-11 2012-12 2013-01 2013-02 2013-03 2013-04 2013-05 2013-06 2013-07 2013-08 2013-09 2013-10 2013-11 2013-12 2014-01 2014-02 2014-03 2014-04 2014-05 2014-06 2014-07 进口价-江苏市场价 数据来源：国家甲醇网 华泰长城期货投资咨询部 图11：主力持仓结构走势变化 2400 2600 2800 3000 3200 3400 3600 2011年10月 2011年11月 2011年12月 2012年1月 2012年2月 2012年3月 2012年4月 2012年5月 2012年6月 2012年7月 2012年8月 2012年9月 2012年10月 2012年11月 2012年12月 2013年1月 2013年2月 2013年3月 2013年4月 2013年5月 2013年6月 2013年7月 2013年8月 2013年9月 2013年10月 2013年11月 2013年12月 2014年1月 2014年2月 2014年3月 2014年4月 2014年5月 2014年6月 -3000 -2000 -1000 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 甲醇期货价格 前20名净持仓（多-空）[右轴] 数据来源：郑交所 华泰长城期货投资咨询部 7 敬请参阅最后一页的免责声明 2014 年 07 月 09 日 甲醇期货日报 图12：主力多头占比 1500 2000 2500 3000 3500 2011年10月 2011年12月 2012年1月 2012年2月 2012年4月 2012年5月 2012年6月 2012年7月 2012年9月 2012年10月 2012年11月 2012年12月 2013年2月 2013年3月 2013年5月 2013年6月 2013年7月 2013年8月 2013年10月 2013年11月 2013年12月 2014年1月 2014年3月 2014年4月