电气设备与新能源行业周报2017年第39周：储能产业迎政策性利好，欧盟修改对华光伏“双反”措施

证券研究报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 电气设备与新能源行业周报 2017年第39周（9.18-9.22）: 储能产业迎政策性利好 欧盟修改对华光伏“双反”措施 摘要 上周，2017年9月第3个交易周2017年9月18日到9月22日，经过9月连续两周回调后，上周市场继续在3350点左右盘整，至9月22日上证指数收报3352.53点。各个板块中通信与家用电器领涨，28个板块分化严重。上证综指微跌0.03%，电气板块下跌0.03%，涨跌幅处于一级行业中游，表现一般，基本与大盘持平。子行业中上涨幅度较大有风电设备和光伏设备，下跌幅度较大的是其它电源设备和储能设备等。 在电力行业方面，有1个消息值得我们重点关注：储能行业发展指导意见将印发 规模化应用望获推进。其主要内容即，我国第一部针对储能的综合性政策文件——《促进储能技术与产业发展的指导意见》目前已经基本走完签批程序，预计近期将正式印发。经过了近半年的准备规划，“储能”方面这一十分重要的政策性文件规范终于要出台了。那么其意义是什么呢？其一，首先要明确储能战略定位。其二，一旦“指导意见”正式出台，势必再次提升其储能在能源战略中的重要性，而且可以想见将加速未来相关的扶持政策的陆续出台。其三，这次这个“指导意见”，原则上还是要按照“政府搭台、企业唱戏”，要发挥市场在资源配置中的决定性作用和企业的主体作用。此外，作为储能技术，我们认为未来储能应用前景有可能在两方面有大的趋势，一是作为电力系统调峰能力的重要手段，大型储能调峰系统是一个重要前景，未来这块以储能为核心的综合能源服务商将得到发展；另一方面，现如今，新能源车的发展如火如荼，那么其中一核心部件“电池”，特别是分散电池的储能化应用也有望成为一个趋势。提醒投资者长期关注有储能调峰技术的综合能源商以及对储能电池有研究投入的上市平台等。 在新能源领域，我们关注到，欧盟对华光伏“双反”措施改为最低限价。将价格承诺方式替换为最低限价整体来说，对华的光伏企业算个利好。这一两年中国的光伏产业在国内迎来了一个复苏期，只是在国际上，特别是在欧盟还被严厉的限制，如今欧盟政策的松动，虽说整体变化不大，但依然对整个中国光伏产业未来出口复苏迎来一个好的转向。投资者还是要关注光伏产业的有自主技术及成本优势等的龙头企业。  风险提示：未来电力市场改革政策不如预期 开源证券 证券研究报告 行业研究报告 上市公司 电气设备与新能源行业 2017.09.25 投资评级：中性 开源证券研究所 分析师：夏正洲 SAC 执业证书编号： S0790514060001 Email: xiazhengzhou@kysec.cn 联系电话：029-88447618 研究助理： 任英杰 联系电话： 029-88447618 Email：renyingjie@kysec.cn 开源证券股份有限公司 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层 http://www.kysec.cn 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 目录 1市场回顾 ...................................................................................................................... 2 2行业新闻&公司动态 ..................................................................................................... 4 3分析与判断 .................................................................................................................. 7 图表目录 图表 1申万一级行业一周涨跌排行（ %） ....................................................................................... 2 图表 2 申万电气三级行业涨跌（%） ................................................................................................. 3 图表 3 电气板块相关公司一周涨跌前十 （%） ............................................................................. 3 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 1市场回顾 1.1电气设备一周行情回顾 2017年9月第3个交易周2017年9月18日到9月22日，经过9月连续两周回调后，上周市场继续在3350点左右盘整，至9月22日上证指数收报3352.53点。各个板块中通信与家用电器领涨，28个板块分化严重。期间，上证综指微跌0.03%，电气板块下跌0.03%，在28个申万一级子行业中排名第9，涨跌幅处于一级行业中游，表现一般，基本与大盘持平。同期沪深300指数上涨0.17%，创业板指下跌0.49%，收1866.42点。申万三级子行业中上涨幅度较大有风电设备和光伏设备，下跌幅度较大的是其它电源设备和储能设备等。 图表 1申万一级行业一周涨跌排行（ %） 资料来源：wind，开源证券研究所 -3.0000-2.0000-1.00000.00001.00002.00003.00004.0000通信(申万) 家用电器(申万) 食品饮料(申万) 汽车(申万) 电子(申万) 商业贸易(申万) 银行(申万) 非银金融(申万) 电气设备(申万) 医药生物(申万) 建筑材料(申万) 机械设备(申万) 纺织服装(申万) 计算机(申万) 国防军工(申万) 轻工制造(申万) 采掘(申万) 有色金属(申万) 房地产(申万) 公用事业(申万) 传媒(申万) 化工(申万) 建筑装饰(申万) 农林牧渔(申万) 交通运输(申万) 综合(申万) 休闲服务(申万) 钢铁(申万) 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 13 图表 2 申万电气三级行业涨跌（%） 资料来源：wind，开源证券研究所 1.2个股表现 图表 3 电气板块相关公司一周涨跌前十 （%） 股票代码 股票简称 一周涨幅前十 股票代码 股票简称 一周跌幅前十 300308.SZ 中际装备 11.2305 300491.SZ 通合科技 -8.0547 601877.SH 正泰电器 11.1663 002176.SZ 江特电机 -7.6402 300477.SZ 合纵科技 10.3016 300141.SZ 和顺电气 -6.5527 002202.SZ 金风科技 9.9595 603016.SH 新宏泰 -5.9586 002249.SZ 大洋电机 9.5406 300490.SZ 华自科技 -5.7673 300274.SZ 阳光电源 8.7217 603618.SH 杭电股份 -5.7256 002212.SZ 南洋股份 7.3780 002300.SZ 太阳电缆 -5.3428 300018.SZ 中元股份 4.5113 600401.SH *ST海润 -5.0633 002617.SZ 露笑科技 4.2741 300484.SZ 蓝海华腾 -4.9787 002335.SZ 科华恒盛 4.2216 300208.SZ 恒顺众昇 -4.9229 资料来源：wind，开源证券研究所 -1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.00001.50002.00002.50003.0000 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 13 2行业新闻&公司动态 2.1行业新闻 （1）陕西迎来售电公司首秀：四成电量交由售电公司代理 近日，陕西省发改委公布了陕西2017年下半年的交易成果，总体成交87.66亿千瓦时，计划交易规模是120亿千瓦时，计划达成进度是73.05%，陕西首批44家售电公司也参与了本次交易。本次交易售电公司的代理电量约40.01亿千瓦时，占成交规模的45.64%，这次发售一体的售电公司成交量仅0.817亿千瓦时，占售电公司成交规模仅2.04%。 （2）欧盟对华光伏“双反”措施改为最低限价 仍存博弈空间 9月16日，欧盟委员会发布对华光伏反倾销反补贴措施期中复审调查终裁公告，决定改变措施的形式，在措施剩余近一年的执行期内，将原先的价格承诺方式替换为最低限价。9月18日，商务部贸易救济调查局局长王贺军表示，过去几年，欧盟光伏双反措施在客观上给欧盟市场造成了不必要的扭曲，既不符合中国利益，也不符合欧盟利益。中方希望欧盟尽快彻底终止光伏双反措施，尽早为双方业界合作提供更加稳定和可预期的商业环境，实现双方产业的互利共赢。商务部研究院国际市场研究所副所长白明接受《每日经济新闻》记者采访时表示，将价格承诺方式替换为最低限价并非一蹴而就，而是中欧长期努力、磨合的结果。但也有业内人士告诉记者，由原先价格承诺替换为最低限价确实是迈出了一大步。“但最低限价当中也存在博弈的空间，什么样的限价才是最合适的？可能还需要各方的努力协商。”从商务部提供的数据来看，2017年上半年，我国遭遇贸易救济调查的数量和金额也均呈现明显下降的趋势。数据显示，今年上半年，我国产品共遭遇来自15个国家和地区发起的37起贸易救济调查案件，其中反倾销28起、反补贴4起、保障措施5起；涉案金额总计53亿美元。而去年同期，我国遭遇贸易救济调查案件数量达到65起，涉案金额85亿美元。 （3）欧盟对华光伏双反措施修改为最低限价 10月1日起实行 近日，欧委会发布对华光伏双反措施期中复审调查终裁公告，决定改变措施的形式，用最低限价替代原有价格承诺。新的最低限价机制自2017年10月1日起实行，并分阶段逐步调低限价水平。欧委会区分单晶和多晶产品设定不同的最低限价，其起始价格分别为多晶电池0.19欧元/瓦、单晶电池0.23欧元/瓦、多晶组件0.37欧元/瓦、单晶组件0.42欧元/瓦。新机制所适用的中国企业范围是目前遵守价格承诺协议的企业和之前主动退出价格承诺但未被发现有违反行为的企业，欧委会公告显示为104家企业及其关联企业。 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 5 / 13 （4）国家能源局：8月份全社会用电量同比增长6.4% 8月份，全社会用电量5991亿千瓦时，同比增长6.4%。分产业看，第一产业用电量148亿千瓦时，同比增长11.7%；第二产业用电量3890亿千瓦时，增长2.6%；第三产业用电量931亿千瓦时，增长12.7%；城乡居民生活用电量1021亿千瓦时，增长16.4%。1-8月，全社会用电量累计41571亿千瓦时，同比增长6.8%。分产业看，第一产业用电量803亿千瓦时，同比增长8.5%；第二产业用电量29209亿千瓦时，增长6.1%；第三产业用电量5824亿千瓦时，增长10.4%；城乡居民生活用电量5735亿千瓦时，增长6.8%。 （5）储能行业发展指导意见将印发 规模化应用望获推进 我国第一部针对储能的综合性政策文件——《促进储能技术与产业发展的指导意见》目前已经基本走完签批程序，预计近期将正式印发。这是国家能源局科技装备司处长齐志新日前在中国能源研究会年会2017