化工行业周报：飓风哈维影响消退，环保治理再度加码

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司研究报告 飓风哈维影响消退，环保治理再度加码 ——基础化工行业2017年9月份第4期周报 2017年9月25 看好/维持 基础化工 周报 投资摘要： 主要化工产品涨跌情况：  涨幅居前：醋酸丁酯（华东，+19.67%），无水氢氟酸（华东，+13.92%），尿素（波罗的海，+10.60%），干法氟化铝（河南，+7.95%），尿素（华鲁恒升，+7.14%）。  跌幅居前：聚合MDI（华东，-15.43%），丁苯橡胶（华东，-10.95%），天然橡胶（上海市场，-7.49%），硬泡聚醚（华东，-5.50%），PVC（华东电石法，-4.70%）。 近期东兴化工主要观点：  飓风哈维影响消退，个别产品仍紧缺。过去三周，因飓风哈维关停的工厂陆续恢复生产。聚乙烯、聚丙烯、甲醇、PX、PVC等产品90%以上的产能已重启，开工率也回到关停前水平。国内PVC、聚合MDI、聚醚等相关产品价格同期出现不同程度的下调。但丁二烯等少量产品因设备无法充启仍处于紧缺状态，建议关注相关企业上海石化。  环保治理再度加码，持续关注供需格局优化的子行业。上周中办、国办印发《关于建立资源环境承载能力监测预警长效机制的若干意见》，进一步加大对环境资源的保护力度。此外，化工大省山东、河北、四川等也于上周陆续出台了环境治理的工作机制或行动方案。在环保治理趋严的大背景下，供需格局向好的子行业仍有望维持景气，如钛白粉、聚酯、粘胶等。我们仍建议重业绩、轻弹性，建议关注金禾实业、华鲁恒升、桐昆股份、龙蟒佰利和三友化工。 上周市场回顾：  上周申万化工指数下跌0.45％，同期上证指数下跌0.03%。细分板块中涨幅居前的为其他纤维（涨15.03%）、钾肥（涨10.42%）、磷化工及磷酸盐（涨7.27%）。  东兴化工组合上周下跌2.77%，相比行业指数低2.32个百分点。 本周推荐股票组合： 华锦股份(15%）、广信材料（15%）、华鲁恒升(10%)、安诺其（10%）、金禾实业(10%)、桐昆股份(10%)、龙蟒佰利（10%）、扬农化工（10%）、金正大（10%）。 风险提示： 化工产品价格下滑；估值中枢下移的系统风险；政策推行力度不及预期。 分析师 杨若木 010-66554032 y angrm@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480510120014 廖鹏飞 010-66554121 liaopf @dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480517090001 刘宇卓 010-66554030 liuy uzhuo@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480516110002 研究助理 张明烨 010-66554024 zhang_my @dxzq.net.cn 罗四维 010-66554047 luosw@dxzq.net.cn 邓先河 010-66554063 dengxh@dxzq.net.cn 细分行业 评级 动态 精细化工 看好 维持 新材料 看好 维持 农化 看好 维持 日化 看好 维持 化纤 看好 维持 行业基本资料 占比% 股票家数 306 9.07% 重点公司家数 50 16.34% 行业市值 35097.68亿元 5.73% 流通市值 25523.16亿元 5.77% 行业平均市盈率 67.61 市场平均市盈率 77.65 基础化工行业指数走势图 资料来源：wind 12925740/16348/20170925 14:45 P2 东兴证券化工周报 飓风哈维影响消退，环保治理再度加码 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES目录 1.上周市场回顾............................................................................................................................................................................................. 6 1.1化工行业表现情况 ......................................................................................................................................................................... 6 1.2波幅明显个股点评 ......................................................................................................................................................................... 6 2.本周行业策略及重点推荐 ........................................................................................................................................................................ 7 2.1近期东兴化工主要观点 ................................................................................................................................................................. 7 2.2本周推荐股票组合 ......................................................................................................................................................................... 7 3.化工产品价格走势图...............................................................................................................................................................................13 3.1能源类产业 ...................................................................................................................................................................................13 3.2基础化学品 ...................................................................................................................................................................................15 3.3农化产业 .......................................................................................................................................................................................17 3.4磷化工产业 ...................................................................................................................................................................................19 3.5氯碱产业 .......................................................................................................................................................................................20 3.6聚氨酯产业 ...................................................................................................................................................................................21 3.7化纤产业 .......................................................................................................................................................................................22 3.8塑料橡胶产业 ...............................................................................................................................................................................24 3.9氟化工产业 ...................................................................................................................................................................................26 3.10钛产业 .........................................................................................................................................................................................27 3.11其他.................................................................................................................................................................