新能源行业周报：风电行业景气依存,政策推动海上风电发展

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 89 风电行业景气依存，政策推动海上风电发展 新能源行业周报 2014年05月13日 范海波CFA 行业分析师 刘强 研究助理 WITH INTEGRITY.WITH COMMUNICATION立信以诚 财达于通 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 风电行业景气依存，政策推动海上风电发展 2014年第16期周报 2014年05月13日  本周观点：国网充电站建设大提速，建议大幅回调后继续关注新能源汽车产业链：国家电网公司启动了在京港澳高速、京沪高速和青银高速沿线建设电动汽车充电站的计划，完工时间表大幅提前，若能按时完成将极大地扩展电动汽车出行里程。建议关注万马电缆（002276）、国电南瑞（600406）。光伏：国家能源局坚定发展分布式光伏，目前正在讨论研究分布式发电支持政策的调整；我们认为，目前市场对分布式光伏的预期已经较低，但政策推进的力度不会减弱，预计二季度将陆续有项目落地，重点关注林洋电子（601222）。  多晶硅、硅片、太阳能电池价格均下跌。据PV Insights样本统计，上周PV级多晶硅均价下跌1.01%，多晶硅硅片价格下跌1.1%，太阳能电池价格下跌0.78%。  上海风电补贴政策出台，海上风电每度补贴0.2元。《上海市可再生能源和新能源发展专项资金扶持办法》显示：风电补贴标准分为陆上风电和海上风电，其中陆上风电补贴标准为0.1元/千瓦时，海上风电为0.2元/千瓦时。优先利好在海上风电领域拥有深厚技术储备的公司，如中天科技(600522)、天顺风能( 002531)等。  一季度弃风量下降近半，风能回暖继续。国家能源局最新发布的2014年一季度国内风电行业“体检”报告显示：今年一季度风电并网装机同比增长24%，较去年同期明显提升。在检验风电行业“健康度”的核心指标弃风量方面，一季度风电全行业弃风电量同比下降近一半。  投资策略：光伏：行业复苏趋势不变，长期关注细分行业龙头阳光电源（300274），分布式关注爱康科技（002610）、林洋电子（601222），集中式关注特变电工（600089）、中利科技（002309）。电池：维持对骆驼股份（601311）的“买入”评级，建议关注新宙邦（300037）等锂电池材料企业的投资机会。  风险提示：经济下滑；政策支持低于预期；新能源汽车发展低于预期。 本期内容提要: 证券研究报告行业研究——周报行业研究——周报新能源行业 行业研究——周报新能源行业 新能源行业 新能源行业 看好中性看淡 上次评级：看好，2014.5.5 新能源行业相对沪深300表现 -30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%信达新能源沪深300 资料来源：wind 行业规模及信达覆盖 股票家数（只） 77 总市值（亿元） 5477 流通市值（亿元） 3530 信达覆盖家（只） 9 覆盖流通市值（亿元） 514 资料来源：信达证券研发中心 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院 1号楼6层研究开发中心 范海波CFA , 行业分析师 执业编号：S1500510120021 联系电话：+86 10 63081252 邮 箱：fanhaibo@cindasc.com 刘强 研究助理 联系电话：+86 10 63081251 邮箱：liuqiang1@cindasc.com 相关研究 《光伏：关注光伏电站投资机会：地面电站引领，分布式延续》2013.12 《光伏：供需改善，国内市场开启向上新周期》2013.06 《电池驱动世界：铅酸、锂电各司其职》2013.02 WITH INTEGRITY.WITH COMMUNICATION立信以诚 财达于通 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目 录 光伏行业 ....................................................................................................................................... 2 多晶硅价格下跌 ......................................................................................................... 2 行业政策及要闻点评 .................................................................................................. 4 电池行业 ....................................................................................................................................... 5 行业数据分析 ............................................................................................................ 5 行业政策及要闻点评 .................................................................................................. 6 风电行业 ....................................................................................................................................... 8 行业政策及要闻点评 .................................................................................................. 9 核能行业 ....................................................................................................................................... 9 行业政策及要闻点评 .................................................................................................. 9 投资策略 ....................................................................................................................................... 9 风险因素 ..................................................................................................................................... 10 表 目 录 表 1：光伏产品价格变化（美元，2014年05月07日更新） ............................................. 2 表2：美国2014年电动汽车销量统计表 ............................................................................. 8 图 目 录 图 1：多晶硅价格走势 ...................................................................................................... 3 图 2：硅片价格走势.......................................................................................................... 3 图 3：光伏电池价格走势 ................................................................................................... 4 图 4：光伏组件及逆变器价格走势 ..................................................................................... 4 图 5：锂、碳酸锂价格变化 ............................................................................................... 5 图 6：钴、钴酸锂价格变化 ............................................................................................... 5 图 7：铅的价格变化.......................................................................................................... 5 图8：我国3月纯电动乘用车产量分布 ............................................................................... 6 图9：我国3月插电混合动力乘用车产量分布 ..................................................................... 7 WITH INTEGRITY.WITH COMMUNICATION立信以诚 财达于通 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 光伏行业 多晶硅价格下跌 光伏产品价格：上周多晶硅、多晶硅硅片、太阳能电池价格均出现下跌。据PV Insights样本统计，上周PV级多晶硅价格下跌1.01%，二级多晶硅价格下跌0.93%；多晶硅硅片和单晶硅硅片上周均价分别下跌1.1%和0.08%；太阳能电池、多晶硅电池、单晶硅电池价格分别下跌0.78%、0.73%、0.24%；晶硅组件价格微跌0.15%；光伏逆变器价格继续保持稳定。 光伏市场的变动：上网电价补贴的推出造就了日本太阳能市场的繁荣发展；欧盟市场的变化以及“双反”的裁定，迫使中国光伏企业的出口结构发生改变；市场形势的变化，也使得中国光伏供应商将会愈发关注国内市场以及日本等新兴市场。我们认为，单晶硅硅片、电池受益于分布式光伏发展，逆变器受益于国内光