元富证券(香港)投资日刊

元富證券(香港)有限公司 Masterlink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 1 2014年5月7日 圖一：恆生指數走勢(週線) 圖二: 美國科技股ETF走勢 (日線) 資料來源 : 彭博 恆指五大漲跌股份 升/跌 聯通(762) 2.74% 昆能(135) 0.66% 中信泰富(267) 0.44% 中行(3988) 0.29% 建行(939) 0.19% 長實(1) ‐2.52% 國泰(293) ‐2.54% 蒙牛(2319) ‐2.69% 九倉(4) ‐3.13% 招商局(144) ‐3.5% 元富論勢 美國日前公佈的就業數據雖然顯示失業率減少, 可是求職參與率跌至近35年來最低. 數字持續突顯失業率下跌源於愈來愈多人從求職市場中消失的矛盾狀態, 嬰兒潮(baby booming)是其中一重要因素. 二次大戰嬰兒潮始於1949至1958年, 自去年起已步入退休期. 退休, 隱閉人士甚至利用互聯網從事商業活動的人數增加都可能拖累參與率下跌. 新世代的就業模式出現變化最終令就業數據失去代表性, 而聯儲局月前表明6.5%失業率並不是加息的觸發點, 多少道出聯儲局開始對失業率的可靠性出現懷疑. 雖然聯儲局明言極低利率最少會維持至明年首季, 但美股反應不大; 而港股更受到四月份匯豐中國製造業PMI跌至48.1的利空消息打擊而急挫. 剛剛於日前公佈的中型企業PMI指數在收縮中出現改善, 但普遍反映中小企景氣的匯豐中國製造業PMI卻不升反跌; 早前環球消費行情尚可但亦未足以提振內地製造業, 外圍一旦出現下滑對內地打擊將更明顯. 觀乎澳元兌美元匯價在數據公佈急即急跌, 足以反映中國製造業對能源及航運板塊的影響力. 假期過後資金緊張情況得到改善, 在週一一個月以下的SHIBOR利率顯著回跌超過40基點, 昨日普遍持平. 而上證指數行情發展亦非常沉悶, 大部份時間在2025點水平震盪, 盤中雖然異動走高但尾盤賣壓明顯增加, 最終只能持平收盤. 從技術面研判上指量能雖然萎縮但畢竟已出現四連升, 區間頂部回跌至底部後出現超賣, 2000點水平再成角力戰場. 基本面持續出現結構性轉或迫使更外政策出台, 技術反彈仍然可期, 但2150點會成重大阻力. 香港 港股昨日假期休盤, 而假期前恆指弱勢持續, 受內地經濟數據欠佳拖累下恆指平開後即急挫逾300點, 早盤盤中更攻破21900點水平. 其後因多次下試21870點後不果才觸發反彈. 尾盤再樣多次上攻22000點水平失敗後再次拉回收盤. 內銀股不跌反升沖銷部份跌幅, 但地產及多檔防守股走低領跌大盤. 科技股量縮反彈, 超跌是上漲的原因, 但動力不足下未能確認板塊已完成調整. 權重股騰訊(700)三連陰並受再次受壓於5日均線, 股份分拆前後變數較其他同業大, 股價能否回升帶領大盤反彈成為疑問; 外圍科技股弱勢不排除騰訊可能再下試$482.6. 鐵路板塊假期前在擴大基建規模消息提振下大漲, 但升勢無以為繼, 相反資金週一流入建築類股令相關股份逆市揚升. 政策利多行業不用懷疑, 重點是提振政策背後動機, 為救經濟反而突顯內地保增長正出現重大危機. 而週日廣西成首個啟動內房政策鬆綁的地點, 可惜內房降價潮現時只處初期並且有蔓延跡象, 買賣雙方期望變得悲觀令內房及水泥板塊出現放量下跌. 從技術面研判恆指週一再受中國經濟數據拖累長陰下跌, 5日均線再次成為反彈阻力, 顯示恆指近日技術走勢極弱. 而恆指連續兩星期下跌後上星期小幅反彈, 但本週又遇上其他重大經濟數據公佈, 在開局如斯欠佳下本月中旬前恆指不排除向下測試21500點的中期上升軌道下緣. 元富證券(香港)有限公司 Masterlink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 2 2014年5月7日 港股主要行業板塊表現 漲/跌幅 煤炭 ‐1.141% 工業機械 ‐0.954% 科網 ‐0.401% 內地房地產 ‐1.497% 手機及通訊設備 0.402% 汽車製造 ‐1.649% 建材 ‐1.632% 石油資源及燃氣 ‐0.896% 博彩娛樂 ‐0.114% 燃氣 ‐0.254% 零售(高端消費) 1.111% 歐洲焦點銀行股表現 漲/跌幅(%) UniCredit(UCG) ‐1.331 Intesa Sanpaolo SPA(ISP) ‐0.488 渣打銀行(STAN) ‐0.544 法國農貸銀行(ACA) ‐1.245 法巴銀行(BNP) ‐1.258 法興銀行(GLE) ‐1.260 德國商業銀行(CBK) ‐0.626 德意志銀行(DBK) ‐2.484 蘇皇銀行(RBS) ‐1.960 巴克萊銀行(BARC) ‐5.222 萊斯銀行(LLOY) ‐1.407 歐洲焦點銀行股表現 杜指五大表現最佳股份 漲/跌幅 Verizon(VZ) 0.17% 英特爾(INTC) 0.11% UnitedHealth(UNH) 0.04% 麥當勞(MCD) ‐0.19% 埃克森(XOM) ‐0.23% 匯價走勢 收盤價 歐元兌美元匯價 1.393 澳元兌港元匯價 7.246 加元兌港元匯價 7.118 美元兌日圓匯價 101.750 商品價格走勢 收盤價 漲/跌幅% 期鋁 3個月 (美元/噸) 1895 ‐1.302 期銅 3個月 (美元/噸) 6720 0.015 黃金(現貨) (美元/盎斯) 1307.6 ‐0.786 白銀(現貨) (美元/盎斯) 19.5938 ‐0.228 天然氣期貨 (mmBtu) 4.789 ‐0.208 世界指數 收盤價 漲/跌幅(%) 恆生指數 21976.33 ‐1.277 國企指數 9743.29 ‐0.604 滬深300指數 2157.328 0.040 上證綜合指數 2028.038 0.034 深證綜合指數 1044.2 0.691 杜瓊斯工業平均指數 16401.02 ‐0.784 納斯特克指數 4080.759 ‐1.385 標普500指數 1867.72 ‐0.899 英國富時100指數 6798.56 ‐0.350 德國DAX指數 9467.53 ‐0.650 巴黎CAC40指數 4428.07 ‐0.776 美匯指數 79.134 0.052 標普VIX指數 13.8 3.837 3個月上海銀行同業利率SHIBOR5.447% 3個月香港銀行同業利率HIBOR 0.372% 3個月英國銀行同業利率LIBOR 0.225% 10年期美國國債殖利率 2.596% 波羅的海乾散貨指數 1022 元富證券(香港)有限公司 Masterlink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 3 2014年5月7日 行業板塊短評 板塊 短評 關注股份 中港零售 五一假期銷情被看淡,多間本港零售上市企業表示未打算於假期內作推廣. 百麗(1880)連日高開於8元水平震盪上落,或有短線突破之舉 百麗(1880) 內地金融 建行首季資產質素轉差,期內純利增長處市場預期上限,一級資本充足比率優於同業,回檔勢頭或漸減弱. 中國信達(1359) 建築 內地鐵路投資目標上調逾8000億人民幣刺激鐵路股份飆升. 短線操作不宜高開買進. 醫藥 行業穩增需求基調未改,惟從近月多間公司之季報顯示業內競爭及成本漸增,市場正部署衡量個別優劣,醫藥板塊個股將隨市況向下釋放價值,或隨市況向上出現兩極. 鳳凰醫療(1515) 電訊及網絡 市傳三大電訊服務商將共組國家基站公司,營運商日後將只需租用基站,免除建站之沉重成本,若計劃方案順利通過將可對消營改增之負面影響,板塊股價有轉強跡象,惟短線獲利盤或形成短暫賣壓. 中通服(552) 手機 智能穿戴概念在中美崛起, 成為手機以外重要的相連設備. 4G手機普及化將刺激手機出貨量; 而支付概念崛起以及內地重點扶植集成電路(IC)行業發展將令半導體行業成為新一輪投機對象. 時捷(1184), 酷派(2369) 新能源/環保 防污, 大氣環保繼續是新型城鎮化下的重點項目; 金風(2208)乘首季純利按年增6成之好消息放量向上, 短線投機者或可先行賣出套利. 北控(371), 光大國際(257) 博彩娛樂 澳門博彩收益按月升幅放緩, 按年增幅符合預期, 行業股份股價波幅漸見收窄, 若未緊接迎來利好消息,或有崩盤探底之疑. 新濠環彩(8198), 華彩(1371) 科網 科網板塊股價跌速過急,提防報復式反彈. 手遊類股份見回彈, 惟個股業績差異化大, 宜優先觀察博雅互動(434). 中國動向(3818) , 博雅互動(434)短期關注股份 第一太平(142) 電郵 : research@masterlink‐hk.com 電話 : 22953228 聲明：金融投資具一定風險，價格可升可跌，投資者需知悉並了解本公司所提供各項金融理財服務之不同投資風與限制。本刊物内容謹供讀者參考，並不促使讀者作出任何投資决定。元富証券(香港)有限公司及數據提供者並不保証其内容的準確性及完整性。若閣下因為本刊物内容而作出任何投資决定而導致任何損失，元富証券(香港)有限公司及數據提供者並不負任何法律責任。