贵金属期货日报：贵金属短多操作

2014年4月23日 贵金属期货日报 1 敬请参阅最后一页的免责条款 套利 提示 沪金1406与黄金T+D最新价差为-0.65元/克，暂无套利机会。 沪银1412与沪银1406最新价差为49元/千克，暂无套利机会。 沪银1406与白银T+D最新价差为-5元/千克，正套获利离场。 宏观行业信息 周二全球主要股指多数走高，纳指标普六连涨。 美国3月成屋销售总数年化降至459万户，仍好于预期。 美国4月里士满联储制造业指数上升至7，2月和3月分别为-6和-7。 欧元区4月消费者信心指数初值为-8.7，创6年新高。 欧元区2月季调后建筑业产出环比上升0.1%。 美联储威廉姆斯：预期明年下半年升息。 欧洲央行科尔：仍有降息空间，欧元走强不利通胀。 花旗：欧央行今年有50%以上几率推出QE。 操作 建议 财报提振风险情绪，金银受压。国际金价昨日下跌0.51%至1283.0美元/盎司（沪期金上涨0.55%至257.7元/克，夜盘下跌0.45%至256.55元/克），国际银价昨日下跌0.21%至19.35美元/盎司（沪期银上涨0.53%至4011元/千克，夜盘下跌0.10%至4007元/千克）。 美经济继续好转，提振美元走势利空金银。4月里士满联储制造业指数由负转正，上升至7；其中新订单和出货子指数均从3月份的负值转为正值，分别上升19点和15点，继续显示出制造业活动的回升态势。在美公司一季报逐步披露的背景下，料将利好美元和美元资产走势。 预计贵金属震荡，欧松美紧的货币政策将利多美元后市走势，继而对金银带来较强压制。今晨乌克兰政府宣布恢复对东部地区反恐行动，同时五角大楼宣布将在东欧展开军演，避险情绪料将上升，建议投资者短多操作，黄金在【1250,1300】美元区间，白银在【19,20】美元区间偏多震荡。关注今日全球4月制造业PMI初值的公布，料波动将加剧。 华泰长城期货投资咨询部 黄伟、徐闻宇 huangwei@htgwf.com xuwenyu@htgwf.com 021-68757985 贵金属短多操作 贵金属期货日报 2 敬请参阅最后一页免责条款 市场关键数据 行情 回顾 主要市场价格 沪期金 黄金T+D 金银比价 纽约金 伦敦金 收盘价 257.70 258.35 66.30 1281.10 1282.99 涨跌幅 0.55% 0.29% -0.30% -0.57% -0.51% 沪期银 白银T+D 华通银 纽约银 伦敦银 收盘价 4011 4016 4020 19.36 19.35 涨跌幅 0.53% 0.45% 0.12% 0.05% -0.21% 相关市场走势 美元指数 美债收益率 意债收益率 NYMEX原油 标普500 收盘价 79.89 2.71% 3.09% 101.75 1879.55 涨跌幅 -0.08% -0.13% -0.03% -2.51% 0.41% 持仓量 沪期金 沪金主力合约1406持仓量14.40 万手，其中多单前20名累计持仓减少2466手至44594手，空单前20名累计持仓减少4090手至31062手。 沪期银 沪银主力合约1406持仓量46.58 万手，其中多单前20名累计持仓减少9123手至117591手，空单前20名累计持仓减少11838手至134053手。 成交量 沪金主力合约1406成交量增加6.9 万手至19.56 万手。 沪银主力合约1406成交量增加12.6 万手至97.94 万手。 连续 交易 收盘价 涨跌幅 成交量 成交额 于昨日比 沪期金 256.55 -0.45% 13.99 358.70 72% 沪期银 4007 -0.10% 54.17 325.45 55% CFTC 非商 头寸 黄金 基金多头 基金空头 基金净多头 净多头变化百分比 4月15日 147432 68140 79292 下降10.5% 4月8日 149693 61094 88599 白银 基金多头 基金空头 基金净多头 净多头变化百分比 4月15日 45957 32858 13099 下降19.5% 4月8日 45042 28780 16262 ETF 基金 持仓 SPDR 基金最新持金量为792.14 吨，较上一交易日持平。 SLV 基金最新持银量为10,282.78 吨，较上一交易日持平。 库存 COMEX金最新库存为249 吨，较上一交易日增加2.8 吨。 COMEX银最新库存为5495 吨，较上一交易日减少0.8 吨。 上期所最新仓单数为317 吨，较上一交易日减少14.6 吨。 贵金属期货日报 3 敬请参阅最后一页免责条款 沪金价差监测：跨期机会未现，期现贴水继续 图1：沪金跨期价差走势：回落 跨期价差： 1.7元/克 140215290365440-10-505102008年1月2009年10月2011年7月2013年4月金跨期价差(元/千克)沪期金主力(元/克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图2：沪金期现价差走势：上升 期现价差： -0.65元/克 140190240290340390440-15-10-50510152008年1月2009年10月2011年7月2013年4月金期现价差(元/克)沪期金主力(元/克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图3：沪金跨期价差流动性 12月合约流动性渐强。 010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000100,000-10-8-6-4-202468102008年1月2009年10月2011年7月2013年4月金跨期价差(元/克)金跨期非主力合约成交量(手, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 贵金属期货日报 4 敬请参阅最后一页免责条款 沪银价差监测：跨期价差缩窄、期现套利逐步离场 图4：沪银期现价差走势：上升 期现价差： -5元/千克 3,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,000-150-100-500501001502002012年5月2012年9月2013年1月2013年5月2013年9月2014年1月银期现价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图5：沪银跨期价差走势：上升 跨期价差： 49元/千克 3,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,000-500501001502002503002012年5月2012年9月2013年1月2013年5月2013年9月2014年1月银跨期价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图6：沪银跨期价差流动性 12月合约流动性开始增强,移仓逐渐开始。 050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000450,000500,0000501001502002503002012年5月2012年10月2013年3月2013年8月2014年1月银跨期价差(元/千克)银跨期非主力合约成交量(手, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 贵金属期货日报 5 敬请参阅最后一页免责条款 沪金主力监测：日内净多上升 图7：沪金主力成交持仓量：成交增加 成交：19.56 万手；持仓：14.40 万手。 1201702202703203704200100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,0002008年1月2009年10月2011年7月2013年4月沪期金成交量(手)沪期金持仓量(手)月均成交量沪期金主力(元/克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图8：沪金成交持仓比：上升 沪期金成交持仓比0.95 。 12017022027032037042001234562008年1月2009年10月2011年7月2013年4月沪期金成交持仓比(%)沪期金主力(元/克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图9：上期所前二十名会员多空持仓 上期所仓单净多占比上升至17.9%。 120170220270320370420-0.4-0.200.20.40.60.82008年1月2009年10月2011年7月2013年4月沪期金主力前20会员净多单占比(%)沪期金主力(元/克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 贵金属期货日报 6 敬请参阅最后一页免责条款 沪银主力监测：日内净多下降 图10：沪银主力成交持仓量：成交增加 成交：97.94 万手；持仓46.58 万手。 3,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,00001,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0007,000,0002012年5月2012年10月2013年3月2013年8月2014年1月沪期银成交量(手)沪期银持仓量(手)月均成交量沪期银主力(元/千克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图11：沪银成交持仓比：上升 沪期银成交持仓比1.78 。 3,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,00002468101214162012年5月2012年9月2013年1月2013年5月2013年9月2014年1月沪期银成交持仓比(%)沪期银主力(元/千克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图12：上期所前二十名会员多空持仓 上期所仓单净多占比减少至-6.5%。 3,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,000-0.25-0.2-0.15-0.1-0.0500.050.10.152012年5月2012年9月2013年1月2013年5月2013年9月2014年1月沪期银主力前20会员净多单占比(%)沪期银主力(元/千克, 右) 数据来源：华泰长城期货投