新股上市策略 上市日期 上市股票 发行价格 发行市盈率 中签率 2014.9.26 华懋科技（603306） 12.08元 19.24倍 0.30% 【一、策略要点】 今日上市的华懋科技是国内生产汽车安全气囊布的龙头企业，我们认为该公司缺乏特殊亮点，建议采取放量离场的操作策略,二级市场上不宜参与市场炒作。 前期上市的新股康尼机电（603111）主要从事轨道交通门系统的研发与生产，上市以后受到一定资金关注，走势逐渐明朗，逢回调可中期关注。 最后，还是要提醒投资者，目前的新股操作环境博弈难度较大，投机的气氛过重，暴涨暴跌之间几乎没有过度，参与二级市场交易一定要控制仓位，做好止盈止损工作。 2014年09月26日 责任编辑：姜鹏S1390612050001 金婧 S1390614010002 投资研究团队 刘金海、马驰 申岩、崔福生 王宇、 张哲 【二、公司概况】 华懋科技 公司是国内主要的汽车安全气囊布供应商，安全气囊布属于产业用纺织品领域里一项具有高技术含量的产品，具有较高市场壁垒。公司2005年具备安全气囊布规模化生产能力，是国内较早实现安全气囊布规模商业化生产的企业之一。目前国内安全气囊布生产厂家主要有7家，公司市场份额居于领先地位，市占率约为30%。 公司是汽车安全气囊的二级供应商，产品进入国际供应链体系，直接客户为延锋百利得、奥托立夫、吉丝特、锦州锦恒等国内外汽车安全系统供应商，间接客户主要为大众、通用、奥迪、沃尔沃、菲亚特、欧宝、克莱斯勒、福特、马自达、尼桑、荣威、比亚迪、长城、奇瑞、江淮、吉利等知名整车厂商。 公司经过多年的发展，在核心技术、客户资源、产品质量和公司管理、环境保护等方面已建立起较大优势，在安全气囊行业中逐步建立领先地位。由于安全气囊布行业进入壁垒较高，认证时间较长，短期内不会出现大量企业进入该细分市场，行业竞争格局较为稳定。 汽车行驶安全问题越来越受到交通主管部门、汽车制造厂商和司乘人员的关注，安全气囊作为降低事故死亡率的重要手段得到高度的重视。一方面，我国汽车保有量的快速提高；一方面，单车采用气囊的个数再不断增加。这些因素都驱动着安全气囊的需求快速增长。我国关于安全气囊的立法相对滞后，虽然出台了一系列安全法规对安全气囊产业的发展起到了积极的推动作用，但与国外相比仍有较大差距，未来政策方面对行业的推动仍有空间。 公司传统气囊布销售良好，近三年复合增速达到 18.67%，产能利用率在85%左右的水平，略高于行业合理产能利用率80%，公司募投项目新增气囊布产能 1768万米，产能在未来5年逐步释放，一方面缓解产能瓶颈，另一方面依托气囊布产能为加大气袋比重做铺垫。 三、【新股上市首日交易规则】 上交所 深交所 竞价有效范围规定 1、集合竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%。 2、集合竞价阶段未产生开盘价的，以当日第一笔成交价格作为开盘价。 3、连续竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%; 1、开盘集合竞价阶段有效竞价范围为发行价的上下20%； 2、超过开盘有效竞价范围，但未超过有效申报价格范围的申报不能参加开盘集合竞价，暂存于交易主机，当连续竞价成交价波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报，参加连续竞价。 3、集合竞价阶段未产生开盘价的，以当日第一笔成交价作为开盘价。 4、股票上市首日全日投资者的有效申报价格不得高于发行价的144%且不得低于发行价的64%，超过有效申报价格范围的申报为无效申报。 5、股票上市首日连续竞价、盘中临时停牌复牌集合竞价收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%且不得超过全日有效申报价格范围。 6、股票上市首日不接受市价申报。 临时停牌 1、连续竞价阶段，盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌超过10%的，临时停牌； 2、盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌超过20%的，本所不再对其实施盘中临时停牌。 3、因前款规定停牌的，停牌持续时间为30分钟，如停牌持续时间达到或超过14:55，当日14:55复牌。 1、连续竞价阶段出现盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%的，临时停牌，临时停牌时间为30分钟。 2、临时停牌期间，投资者可以申报，也可以撤销申报。复牌时，对已接受的申报进行复牌集合竞价。 3、盘中临时停牌具体时间以本所公告为准，临时停牌时间跨越14︰57的，于14︰57复牌并对已接受的申报进行复牌集合竞价。 4、14︰57至15︰00采用收盘集合竞价，收盘价通过集合竞价的方式产生。收盘集合竞价阶段不允许撤销申报。 异常交易行为 （一）通过大额申报、高（低）价申报、连续申报或虚假申报等手段，影响新股交易价格：1、集合竞价阶段，以高于（低于）前收盘价（上市首日为发行价）3%的价格申报买入（卖出）的数量超过新股当日实际上市流通量的5‰； 2、连续竞价阶段，以高于（低于）申报时点最新成交价3%的价格申报买入（卖出）的数量超过新股当日实际上市流通量的5‰； 3、连续竞价阶段，当最新成交价为当日最高成交价时，以不低于该成交价申报买入的数量超过新股当日实际上市流通（一）开盘集合竞价期间虚假申报； （二）连续竞价期间拉抬或打压股价； （三）连续竞价期间以涨跌幅限制价格（新股上市首日为有效申报价格上下限）大额申报、虚假申报； （四）连续竞价期间实时最优五个价位虚假申报； （五）收盘集合竞价期间拉抬或打压股价； （六）其他可能对证券交易价格或交易量造成明显影响的行 为。 新股上市初期，是指新股上市之日起 10 个交易日，含停牌日。 证券账户在单日单只证券交易中达到以下标准之一的，属于前条规定的异常交易行为： （一）开盘集合竞价期间，以高于前收盘价（新股 量的2‰； 4、连续竞价阶段，1分钟内单边申报次数超过3次且申报价格高于（低于）申报时点最优买价（卖价）的； 5、连续竞价阶段，以实时最优5档价位申报买入（卖出）的数量超过当时该最优5档价位市场总申报买入（卖出）数量的30%并有撤单行为，且当日该情形发生3次以上的。 （二）通过日内反向交易或频繁隔日反向交易等手段，影响新股交易价格； （三）利用市价委托进行大额申报，影响新股交易价格； （四）本所认为需要重点监控的其他异常交易行为。 对存在本通知规定的异常交易行为的证券账户，本所可以单独或同时对其采取下列监管措施： （一）口头或书面警示证券账户持有人； （二）要求证券账户持有人提交合规交易承诺； （三）盘中暂停证券账户当日的交易； （四）本所规定的其他监管措施。 对于情节严重的，本所将给予限制证券账户交易、认定证券账户持有人为不合格投资者等纪律处分，并计入诚信档案；涉嫌违法的，将上报中国证监会查处。 上市首日为集合竞价参考价）3%的价格申报买入500 万元以上，占期间该价格以上市场买入申报总股数30%以上，且存在撤销申报行为；或者以低于前收盘价（新股上市首日为集合竞价参考价）3%的价格申报卖出500万元以上，占期间该价格以下市场卖出申报总股数30%以上，且存在撤销申报行为； （二）连续竞价期间，以高于最近成交价的价格申报买入，在3 分钟内成交100 万元以上，占期间该证券成交股数30%以上，且证券价格期间涨幅3%以上；或者以低于最近成交价的价格申报卖出，在3 分钟内成交100万元以上，占期间该证券成交股数30%以上，且证券价格期间跌幅3%以上； （三）连续竞价期间，以涨跌幅限制价格（新股上市首日为有效申报价格上下限）申报1000 万元以上，占当时该价格未成交市场总有效申报股数50%以上；以涨跌幅限制价格（新股上市首日为有效申报价格上下限）申报500万元以上，占当时该价格未成交市场总有效申报股数30%以上，且存在2次以上申报并撤销申报行为； （四）连续竞价期间，在实时最优五个价位申报500 万元以 上，占当时该证券最优五个价位市场总申报股数50%以上，且存在5次以上申报并撤销申报行为； （五）收盘集合竞价期间，以高于最近成交价的价格申报买 入，成交100万元以上，占期间该证券成交股数30%以上，且证券价格期间涨幅3%以上；或者以低于最近成交价的价格申报卖出，成交100万元以上，占期间该证券成交股数30%以上，且证券价格期间跌幅3%以上。 投资者证券账户出现重大异常交易情况的，本所可以视情况采取下列一种或者一种以上的限制交易措施： （一）禁止买入指定或者全部交易品种，但允许卖出； （二）禁止卖出指定或者全部交易品种，但允许买入； （三）禁止买入和卖出指定或者全部交易品种； （四）本所认为应采取的其他限制交易措施。 本所对投资者证券账户限制交易单次持续时间不超过六个月。情节特别严重的，本所可以决定延长限制交易的时间。 【风险提示】 本公司系列报告的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。 中天证券模拟股票池的模拟操作不构成对任何人的投资建议，仅作为描述市场运行状态的参考，对依据或者使用本组合所造成的一切后果，本公司及其关联人员均不承担任何法律责任。 【免责声明】 公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本产品基于公开信息编制而成，本公司对这些信息的真实性、准确性或完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不会发生任何变更。本产品中所提供的投资策略，公开信息为基础的，仅供参考，投资者据此作出的任何投资决策均与本公司无关。本产品中所提供的模拟投资组合受限于一系列假设，并未考虑具体投资者的个体情况，仅供投资者参考。证券价格的变化取决于多种因素，本质上无法准确预测，其实际市场表现可能与研究人员的预测有较大偏离甚至相反，投资者依据本产品中的信息行事所造成的一切后果自负，本公司不承担任何责任。本报告或涉及公司自营、资管的投资品种，本期产品系公司投资顾问根据市场公开信息所做的独立判断，与其他部门不存在利益关系。 刘金海：S1390611040019；崔福生：S1390613050004；申岩：S1390612040002；王宇：S1390613050002；金婧：S1390614010002； 张哲：S1390614010001； 马驰：S1390611060002；姜鹏：S1390612050001 中天证券有限责任公司 客服电话：400-6180-315 公司网址：WWW.STOCKREN.COM