国债期货早评：不宜过分看高,期债上行压力显现

国债期货日评 请务必阅读正文后的免责申明部分1 近期观点 不宜过分看高，期债上行压力显现 2014年4月14日 《期债大幅反弹，但难以持续》 2014年4月10日 《稳增长预期不改，期债难有反弹》 期债主力TF1406合约周五延续上涨步伐,但依然留下较长的上影线,收盘上涨0.09%报92.746,成交量再度萎缩至1300手,持仓量减少54手到3764手。 资金利率方面，经历了上周的定向降准，市场流动性整体依然宽裕，回购定盘利率方面三个期限的品种都在3%下方，FR001报2.0040%；SHIBOR方面，隔夜品种下行18.10个基点报2%，1个月期限下行13个基点报3.93%。 尽管第一季度GDP报7.4%，高于普遍的预期值，但期债整体依然录得了相当可观的涨幅，最高一度冲过93.000整数关，但我们认为市场对上周的“定向降准”政策期待值过高，进而导致了长端利率的略有下行，但其实短期利率下行幅度更大，所以在期限利差方面并没有中长期债券市场或者国债期货表现的那么好。操作上我们认为前期多单不宜过分看高，建议锁定浮盈，至于空单，暂不建议进场，期债应该又进入了横盘震荡区间，参考92.600-92.800。 刘 杰 从业资格编号：F0273674 投资咨询编号：Z0002908 期权、国债期货 华鑫期货有限公司 地 址： 上海市宁海东路200号申鑫大厦28楼 邮 编：200021 客服热线：021-63731105 传 真：021-63731975 Http;//www.shhxqh.com 国债期货日评2014年4月21日 国债期货日评 http://www.shhxqh.com 请务必阅读正文后的免责申明部分2 免责申明 本研究报告由华鑫期货有限公司撰写，报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性、完整性和时效性，也不保证我公司做出的建议不会发生任何变更。在任何情况下，我公司不就本报告中的内容对任何投资做出任何形式的担保，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，对于本报告中提供信息所导致的任何直接或间接投资盈亏不承担任何责任。 本报告的版权归华鑫期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为“华鑫期货有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。华鑫期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 华鑫期货有限公司总部 地址：上海市宁海东路200号申鑫大厦28楼 邮编：200021 电话：021-63731109 传真：021-63731975 网址：http：//www.shhxqh.com