石油化工行业周报：油价上涨提振上游勘探开发板块

报告模板：C0001 油价上涨提振上游勘探开发板块 证券研究报告 所属部门 । 股票研究部 报告类别 । 行业周报 所属行业 । 石油化工 报告时间 । 2017/9/10 分析师 邱瀚萱 证书编号：S11000517070001 010-66495651 qiuhanxuan@cczq.com 联系人 白竣天 证书编号：S1100116070002 010-66495962 baijuntian@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦21层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——石油化工行业周报（20170910）  川财周观点 受国际油价大幅上涨、三桶油业绩回暖的影响，本周上游勘探开发板块表现强于炼油化工板块，或反向说明在油价上涨情况下，油气上游企业受益更加明显。上周美国EIA原油库存增长460万桶，归因于美国飓风降低原油加工量更甚于原油产量，库存在连续9周录得下降后出现首次上升，同时也干扰了对原油需求的判断，导致影响下周油价走势判断，预计美国的原油需求旺季接近尾声。8月份OPEC限产执行率持续提高并达到89%，原油出口量也出现下降，多因素共同推高本周油价。预计下周，油气改革实际政策落地的预期将更加强烈，如叠加油价上涨或保持稳定，上游企业仍将具有较好表现。 发改委进一步加强垄断行业价格监管。本周发改委表示依据已出台的定价办法和成本监审办法，深入开展跨省长途管道运输成本监审，合理制定价格水平，适时完善监管规则。强化省内短途管道运输和配气价格监管，加快落实输配气价格监管要求，全面梳理天然气各环节价格，2018年底前各地要建立起输配环节定价办法、成本监审办法，重新核定省内短途管道运输价格，制定独立配气价格，降低偏高输配气价格。省内天然气管网的输配价格监管因省内管网的复杂性一直难以形成价格监管的一致性意见，很多地区因天然气管网设施不足仍处于规划建设阶段，如何吸引资金建设省内天然气管网也需要考虑进新的国家垄断价格监管体系中。相对长输管网来说，省内管网监管办法需要各地用更长的时间进行实际梳理。  市场综述 本周石油化工板块下跌,跌幅为0.10%。上证综指下跌0.06%,中小板指数上涨0.88%。 本周石油化工板块下跌的股票较多，涨幅前五的股票分别为：道森股份上涨13.59%、洲际油气上涨13.44%、吉艾科技上涨8.97%、富瑞特装上涨5.23%、桐昆股份上涨4.99%。  公司动态： 百川能源“村村通”燃气工程项目获批京津冀及重点地区污染治理工程2017年中央预算内投资计划补助资金共1.3亿元；石化机械上半年累计新增订货23.5亿元，同比增长110%；东华能源为进一步加快国内终端市场发展设立合资公司海安联华燃气有限公司。  风险提示： OPEC限产协议执行率过低；美国页岩油气增产远超预期；国际成品油需求大幅下滑；油气改革方案未得到实质落实。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/13 正文目录 一、市场行情回顾 .................................................................................................................. 4 1.行业指数、公司涨跌幅 .................................................................................................... 4 2.原油价格及库存周变化 .................................................................................................... 6 3.石化产品及价差涨跌幅 .................................................................................................... 7 二、本周要点 ......................................................................................................................... 9 1.行业动态 ......................................................................................................................... 9 2.公司公告 ........................................................................................................................ 11 风险提示 .............................................................................................................................. 12 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/13 图表目录 图 1： 不同板块涨跌幅表现 ......................................................................................................... 4 图 2： 行业涨跌幅表现 ................................................................................................................. 4 图 3： 石化板块涨幅前、后五只股票 ......................................................................................... 5 图 4： 标普美国能源行业涨跌幅 ................................................................................................. 5 图 5： 道琼斯油气行业涨跌幅 ..................................................................................................... 5 图 8： 苯乙烯（韩国） ................................................................................................................. 8 图 9： 聚丙烯-丙烯 ....................................................................................................................... 9 图 10： 丙烯酸乙酯 ........................................................................................................................ 9 表格1： 原油价格及库存周变化 ..................................................................................................... 6 表格2： 周化工品价格及价差涨跌幅 ............................................................................................. 7 表格3： 月化工品及价差涨跌幅 ..................................................................................................... 8 表格4： 公司公告 ........................................................................................................................... 11 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/13 一、市场行情回顾 1.行业指数、公司涨跌幅 上周表现：本周石油化工板块下跌,跌幅为0.10%。上证综指下跌0.06%,中小板指数上涨0.88%。 个股方面：本周石油化工板块下跌的股票较多，涨幅前五的股票分别为：道森股份上涨13.59%、洲际油气上涨13.44%、吉艾科技上涨8.97%、富瑞特装上涨5.23%、桐昆股份上涨4.99%。 图 1： 不同板块涨跌幅表现 资料来源：Wind, 川财证券研究所 图 2： 行业涨跌幅表现 资料来源：Wind, 川财证券研究所 -0.06% 0.88% -0.10% -0.2%0.0%0.2%0.4%0.6%0.8%1.0%上证综指 中小板指 石油石化 上证综指 -0.06% 石油石化 -0.10% -3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%餐饮旅游 房地产 电子元器件 计算机 综合 有色金属 基础化工 医药 轻工制造 通信 电力设备 汽车 机械 纺织服装 建材 交通运输 银行 农林牧渔 传媒 建筑 国防军工 上证综指 石油石化 商贸零售 电力及公用事业 家电 煤炭 非银行金融 食品饮料 钢铁 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/13 图 3： 石化板块涨幅前、后五只股票 资料来源：Wind, 川财证券研究所 图 4： 标普美国能源行业涨跌幅 资料来源：Wind, 川财证券研究所 图 5： 道琼斯油气行业涨跌幅 资料来源：Wind, 川财证券研究所 -10%-5%0%5%10%15%Energy, 1.30% S&P 500, -0.61% -5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%油气, 1.09% 道琼斯美国, -0.69% -5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0% 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 6/13 2.原油价格及库存周变化 表格1： 原油价格及库存周变化 序号 原油、天然气及美元指数 涨跌幅 1 ICE布油周涨跌幅 3.3% 2 MYMEX轻质原油周涨跌幅 0.6% 3 NYMEX天然气周涨跌幅 -5.4% 4 美元指数周涨跌幅 -1.6% 5 EIA美国商业原油库存本周变化 460万桶 资料来源