大势评述：升势动力减弱,回调支撑二万二

升势动力减弱 回调支撑二万二 欧美经济数据利好，汇丰公布的中国3月服务业PMI升至51﹒9，创4个月高位，加上中央出手稳增长，港股上周延续强劲回升走势，直至周五出现部分获利回吐，恒指全周累升444点或2%，连升两周，国指本周仅累升1.1%，但录连升第三周。一线蓝筹股继续呈现分化态势，科网龙头腾讯控股（00700）先升后回仍倒跌1%拖累大市，一度领涨大市的热点有中资金融、科网博彩、两地地产、铁路基建等板块，长江实业（00001）周内曾创六年高位至138港元，市传港交所将与A股“互联互通”的有关政策已上报中央审批，吸引各间大行及投资者青睐，股价全周急升近一成。 随着克里米亚地缘政治风险暂降温、中国推出「微刺激」保经济，近期资金有回流新兴市场情况，但由于对债务风险仍有忧虑，不少大户或基金均倾向沽强买弱，减持高估值的动力股，增持周期性股份，因此第一季度表现强劲的科网股沽压风险较大，中资内银股受业绩刺激的动力有所衰竭，反弹行情或暂时告一段落；澳门博彩类股和本地类股中表现颇强的地产龙头、和记黄埔（00013）、友邦保险（01299）及港交所（00388）需多加留意，国企类股则持续关注石化双雄和中信泰富（00267）有关国企改制的各项政策和后续动作；虽然中央出手稳增长的措施较市场预期轻，但相关的铁路、水泥及原材料股等板块仍有机会炒高。 从图表上看，港股在经过连续两周的大幅回升之后，恒指已经再次重返22500点的一线，并一路冲破10、20、50及250天线，目前恒指上方的压力线则仅剩下100天线，但指数在上试百日均线受阻后出现长上阴的“倒锤头”K线形态，短期见顶迹象愈加明显，能否升穿该重要阻力位将成为市场走势的关键；由于恒指在两周内升幅已经高达1500余点，加上250天线的年线位并不容易一越而过，若本周初港股在外围市场拖累下失守5日均线和年线所在的22500点，恒指将面临回调压力，下方支持位则在月线二万二整数关口，同时该位亦是本轮自新低后开始反弹浪的中位。 恒生指数期货日线图 资料来源：华泰香港策略部 大势评述 2014年4月7日星期一 华泰香港投资评级标准 时间段 报告发布之日起6个月内 基准市场指数 恒生指数（以下简称基准） 股票评级 买 入 股价超越基准 20%以上 增 持 股价超越基准 10%-20% 中性 股价相对基准波动在±10% 之间 减 持 股价弱于基准 10%-20% 卖出 股价弱于基准 20%以上 行业评级 增 持 行业股票指数超越基准 中 性 行业股票指数基本与基准持平 减 持 行业股票指数明显弱于基准 免责声明 本报告由华泰金融控股（香港）有限公司编制并只作私人传阅。未经华泰金融控股（香港）有限公司批准或授权，任何人士不得以任何方式使用或转载本报告或本报告之任何内容。本报告部分内容由华泰联合证券提供，经华泰金融控股（香港）有限公司转发。本报告所载的全部数据、资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融产品的邀请。其所载数据、资料、工具及材料在刊出时，华泰金融控股（香港）有限公司力求但不保证这些信息的准确性或完整性，如有错失或遗漏，华泰金融控股（香港）有限公司不会对任何人士因使用此报告或此报告的任何内容而引致的任何损失负上任何责任。华泰金融控股（香港）有限公司或其雇员或其关连人士可能会因应不同的假设或因素发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。华泰金融控股（香港）有限公司或其雇员或其关连人士将不会对任何人士因使用此报告的数据、资料、工具及材料而引致的任何损失而负上任何责任。华泰金融控股（香港）有限公司或其雇员或其关连人士可能会持有此报告内所提及到的证券或其他金融产品或投资项目。 ©2014华泰金融控股（香港）有限公司版权所有。保留一切权利。 香 港 香港皇后大道中99号中环中心5808-5812室 电话：（852）3658 6000 传真：（852）2169 0770 电子邮件：stockscs@ htsc.com.hk http://www.htsc.com.hk