元富证券(香港)投资日刊

元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 1 2014年3月12日 元富論勢 中國進出口收縮令疲弱的人民幣進一步向下, 投機盤撤出觸發匯價走低. 市場流動性雖然趨緊, 但昨日人行再次啟動1000億正回購亦未有為市場增加下跌壓力, 兩星期及一個月同業拆放利率(Shibor)分別下跌33及28基點. 上指失守2000點水平昨日開盤後先跌後反彈, 大盤最終拉回重返2000點水平收盤. 然而多個新興產業板塊出現大幅度下滑, Tesla帶起的整個電動車行業如充電樁, 鋰電股急瀉; 節能環保及雲端電網板塊亦領跌. 新型產業累漲已大觸發獲利回調, 相反傳統行業如水利及銀行股逆市反彈; 而地產板塊升幅顯著優於大盤. 傳統股回升沖銷概念股跌幅, 今大盤大致進一步跌破本年低點. 中國 昨日滬深總成交止跌反彈但量能進一步下跌至不足1800億, 反彈力度極為疲弱. 上指力守2000點收盤但與短期日均線距離甚遠, 從技術面研判急跌後反彈未能判定上指已築底, 如未來的回升未能在量能增加配合亦難以扭轉震盪下滑的局面. 短期大盤發展方向取決於概念股能否及時完成盤整再展升浪; 而傳統權重股在技術指標乖離下是否成功觸底. 短線反彈阻力在中期下降軌上緣, 如進一步跌破1984點上指將可能向下測試去年6月中的水平. 香港 內地進出口大跌令導致貿易赤字, 拖累航運物流板塊及出口相關股份持續調整; 而博彩股下跌至中期上升軌後再次反彈, 連同地產及食品板塊揚升沖銷石油股跌幅, 令恆指昨日得以止跌. 銅, 煤炭及其他原材料價格年來持續不振顯示環球需求疲弱; 即使中國製造業增長以及美國經濟復甦亦難以令上述商品價格止跌. 中國第三級產業總值雖然己高於次級, 但仍未足以成為國內成長的主力. 如今內地製造業更出現倒退, 預期能源及原材料價格將會有一段時間持續受壓; 觀乎江銅(358)及神華(1088)等股價表現便知道行情如何慘淡. 恆指週一跳空下滑後昨日更呎破22200點水平, 但權重股及時回升令港股能保不失. 房產稅傳聞續困擾內房股成為其中領跌板塊, 油價下跌因素壓倒政策提振令石油股全面下挫. 新能源環保相關股份如光伏, 風能及水務盤整後反彈; 軟件股上日量縮下跌後昨日放量揚升, 動力不跌反增, 預料以上板塊繼續是熱烈炒作題材. 內地減排及限制行駛措施令汽車銷售下跌, 但汽車股東風(489)及廣汽(2238)近日探底時出現技術背離, 現時股價大幅度下跌後相信已反映銷售急跌及限行待利空因素. 從技術上研判恆指跌至短期22200‐23000點的震盪區間底部, 近日下跌屬急升後的正常回吐. 只要能守在中期上升軌道恆指仍是震盪往上, 短期而言23000點前阻力重重. 圖一：恆生指數週線走勢 圖二: 上證指數週線走勢 圖三: 期銅週線走勢 資料來源 : 彭博 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 2 2014年3月12日 大盤回顧 內地股市低位震盪, 早盤由資源相關股份帶領下段先跌後升, 高見2007點後顯著回落, 尾盤拉回至2000點之上收盤, 升2點. 恆指輕微低開後全日橫行膠著, 早段反彈至22351點後回檔, 收市微升5點報22269點. 國指急升後回落, 其後在買盤回補支持國指回升, 惟午市後勁不繼令國指倒跌, 收盤跌16點報9530點; 總成交574億. 聯想(992)放量突破升近半成, 表現優於大市; 石油類受壓, 中海油(883)成表現最差權重股. 常茂生物(954)去年純利按年增41%; 惟股份仍遭拋售下挫. 酷派(2369)簽訂全年採購協議達100億人民幣, 消息刺激市場追棒升急7.84% 焦點板塊 z 遠東環球(830)去年虧轉盈, 高開低收下跌半成. 前主席黃光裕與證監會達成協議, 向國美(493)賠償4.2億元, 刺激股價升2.5%. z 大和調高富智康(2038)目標價, 股價顯著上升3.7%. 宏華(196)擬就前銷售代理仲裁進展向美國法院提上訴, 股份受壓下跌. 中國白銀集團(815)稱未來將加大於零售業務之投資, 收市微升0.8%. 港機工程(44)去年按年少賺23%, 收市下跌. z 半導體相關股份普遍下跌, 中芯國際(981)持平; 上海復旦(1385)微跌近1%. AV CONCEPT HOLD(595)及ASM PACIFIC(522)分別跌1.87%及2.1%; 電訊設備公司晶門(2878)異動飇升7.37%; 但同業協同(1613)則大挫近7.6%. z 手機股個別發展, 酷派(2369)急升帶動聯想(992)手機業務憧憬, 而另一大型生產商TCL通訊(2618)亦升1.6%. 設備商巨騰(3336)亦急升4%創新高. z 科網股整體上揚, 其中金碟(268)急升近4%, 其他同業如金山(3888)及擎天(1297)升超過2.5%. 網遊股雲遊(484)及博雅(434)亦升近1.1%. z 醫藥相關股份跑贏大市, 四環(460)去年純利按年急增44%後刺激股價曾突破$10,收市回檔升4.4%. 四環業績報告帶動相關醫藥板塊上升, 石藥(1093)大升6.67%創新高, 中國生物製藥(1177)及復星醫藥(2196)升超過6%; 而康哲(867)及國藥(1099)分別升近3%及2%. z 肉製品相關股份普遍下跌, 雨潤食品(1068)下跌1.79%; 第一天然食品(1076)收市挫1.05%. 神冠控股(829)小幅揚升0.62%, 半新股惠生國際(1340)則持平. z 物流板塊普遍下跌及中國經濟數據拖累下跌, 物流股顯著下滑, 中外運(368)去年純利按年大減78%拖累股價下跌5.84%; 而嘉里物流(636)亦跌近1%. 航運股太平洋航運(2343)及中遠太平洋(1199)則下跌不足1%, 中海發展(1138)大挫3.28%. z 休閒食品及飲品相關股份表現各異, 旺旺(151)公佈去年純利按年增24%, 收盤大漲4.6%, 刺激康師傅(322)升逾1.6%. 蠟筆小生(1262)被指誇大銷售數字, 股價急瀉近18%. z 中國安芯(1149)發盈警下股價曾跌逾一成, 中國熔盛重工(1101)發10億港元可換股債券拖累股價受壓, 收盤挫4%. 新股保利文化(3636)遭拋售, 收盤大跌6.1%報$37.95. z 彩票板塊整理後再爆發, 中彩(1371)及新濠環彩(8198)分別急升6.7%及7.1%. 大型博彩股反彈, 永利(1128), 金沙(1928)及銀娛(27)上漲逾2%. DynamJapan(6889)表現最弱, 挫1.7%. z 內地水務股反彈, 東江環保(895)及光大國際(257)回升2%. 而強勢股中滔(1363)及桑德(967)小幅回吐, 下跌超過1%. 歐美概況 德國一月份進出口大升以及英國製造業數據持續改善未能刺激區內股市顯著反彈, 區內股市早盤衝高後拐頭下跌, 其後橫行震盪待變. 下午美股開盤揚升刺激歐股全線反彈, 惟尾盤拉回令英法股市報跌, 德國股市則反彈近0.5%. 銀行股反彈後又再回跌, 英國銀行股仍未止跌. 蘇皇及巴克萊銀行弱勢續挫超過2.4%. 法國建築股領跌, Rodamco及St‐Gabain跌1.4%; 銀行股法巴及法興跌逾1.1%, 而法農逆市漲0.65%. 鋼鐵股ArcelorMittal及雷諾汽車揚升近1.4%. 電力股Suez表現最佳, 顯著揚升近2%. 德國金融及化工板塊下滑限制了大盤漲幅, 兩大銀行跌超過1%, 而拜耳及Beiersdorf分別下跌1.2%及0.95%, 另一化工股Henkel揚升近1.6%成最強權重股. 汽車板塊回升, 福士及寶馬分別漲1.1%及0.35%, 零部件商Continental被拉動小幅反彈; 而漢莎航空則漲近1.5%. 美國昨日只有公佈一月份零售庫存環比升幅大於預期, 在中國經濟前景轉淡以及烏俄局勢仍然緊張的前設下投資者持盈保泰. 杜指低開回升後在16460點觸頂回吐, 大盤其後在銀行股及石油股走低拖累下跌幅擴大. 尾盤下挫至16320點的日低水平後才小幅拉回, 銀行股高盛(GS)及JP摩根(JPM)分別急跌近2.1%及1.7%. 石油股終跟隨油價下滑顯著回檔, 雪佛龍(CVX)及埃克森(XOM)分別跌1.1%及1.7%. 耐 用消費品強生(JNJ)及寶潔(PG)逆市揚升, 速食連鎖店麥當勞(MCD)急升3.7%成表現最佳權重股. 美股窄幅震盪下標普指數回吐刺激其波動指數VIX反彈4.2%, 資金停留於債市令十年期國債孳息維持在2.77%水平. 美匯指數停滯不前報79.79, 歐元兌美元繼續在1.39水平之前角力. 銅價在需求疲弱拖累下持續探底, 跌至近三年低位的6475美元/噸; 而金價持續反彈下今早報每盎司1348美元. 恆指五大漲跌股份 升/跌 聯想(992) 5.01% 旺旺9151) 4.6% 金沙(1928) 2.46% 銀娛(27) 2.12% 百麗(1880) 2.09% 中石油(857) ‐1.25% 招商局(144) ‐1.86% 中國海外(668) ‐2.14% 潤地(1109) ‐2.36% 中海油(883) ‐2.65% 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 3 2014年3月12日 港股主要行業板塊表現 漲/跌幅 煤炭 ‐0.166% 工業機械 ‐0.280% 科網 0.251% 內地房地產 ‐0.562% 手機及通訊設備 ‐0.039% 汽車製造 1.910% 建材 ‐0.189% 石油資源及燃氣 0.125% 博彩娛樂 1.624% 燃氣 0.572% 零售(高端消費) 1.023% 歐洲焦點銀行股表現 漲/跌幅(%) UniCredit(UCG) 6.209 Intesa Sanpaolo SPA(ISP) ‐1.489 渣打銀行(STAN) 0.120 法國農貸銀行(ACA) 0.648 法巴銀行(BNP) ‐1.124 法興銀行(GLE) ‐1.223 德國商業銀行(CBK) ‐1.110 德意志銀行(DBK) ‐1.430 蘇皇銀行(RBS) ‐3.002 巴克萊銀行(BARC) ‐2.417