元富证券(香港)投资日刊

元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 1 2014年3月6日 元富論勢 隨著週一下午俄軍返回軍事基地, 俄羅斯對烏克蘭作出軍事行動的可能性大減; 即使北韓試射多枚火箭亦未有對環球股市造成威嚇. 環球股市急劇反彈, 美股不單回補上日跌幅, 標普500指數更於昨日大漲創新高. 強弱懸殊的對決, 即使爆發戰爭亦應可迅速分出勝負; 何況今時今日國與國之間互相制衡, 除了非洲國家外其他地區的戰爭風險相對較低. 投資者要關注的反而是俄羅斯盧布大貶值觸發央行大幅加息, 最終會否惡化釀成金融危機. 中國 上證指數昨日平開後下滑, 人民幣匯價下跌令部份資金棄守引發股票被拋售. 兩會概念光環昨日消失, 大氣環保, 醫療及新能源股等板塊跟隨大盤回跌; 只有蘋果手機概念股逆市揚升, 其中藍寶石(Sapphire)板塊急升成領漲板塊, 而跟藍寶石對決的石墨烯則顯著回跌. Tesla概念股電動車, 鋰電及充電樁大漲後出現賣壓; 落後的煤炭及受增加興建保障房消息刺激的水泥股走高, 大盤發展繼續受政策驅動以及板塊輪轉所影響. 兩會內的工作報告中總理制訂本年的經濟增長目標為7.5%, 而第三級產業總值現已超越二級產業, 在中央把發展重點放在整合, 優化及升級等重質不重量的發展方針, 預期本年三級產業推動經濟的比重將更明顯. 金融, 醫藥, 科技及網路相關行業等是未來發展焦點. 從技術性研判上指連續第二日下跌, 再次失守5日及10日均線水平; 中期走勢顯示下降軌道技術屢攻不破, 阻力不輕. 短期而言上指處於2020至2080點窄幅波動, 兩會結束前難有突破. 香港 港股近日走勢有領先環球股市之嫌, 恆指週二盤中已反映俄軍”班師回朝”的利多消息. 因此美股週二晚急升亦未能延續港股升勢. 戰爭風險下跌令石油股下挫, 加上地產股及食品股走低拖累股市跌幅擴大. 內地兩會仍在進行, 概念板塊輪流炒作, 核電, 落後風電股補漲, 光伏股回吐兩天後在興業(750)急升拉動下全面走高. 彩票股中彩(8071)連日急升下終拐頭下跌, 其他同業後來趕上. 從多個板塊發展顯示資金未有離開板塊, 只有從一領漲股轉換至落後股而已. 早前內地煤炭降價觸發內地煤股大跌, 本地煤股亦屢創新低, 兗煤(1171)在澳元匯價及煤價下跌雙重打擊下股價低處未算低, 煤炭板塊結構性弱勢短期沒有轉圜餘地, 但股價跌至技術乖離下不排除否極泰來. 小米雷軍進軍網上教育觸發科網股少風再現, 金山(3888)及網龍(777)分別升1%及7.4%. 手機相關股盤整後再突破, 新興產業仍然是最火紅主題. 從技術面研判恆指開高下滑, 長陰下跌但仍力守10日均線. 市場訊息混亂下令大盤漲跌步伐難於猜測, 但大盤現時在22200‐23000點區間震盪未有明確發展方向, 預期大盤發展將持續膠著, 守在中期上升軌道將繼續震盪向上. 圖一：恆生指數週線走勢 圖二: 美國10年國債孳息走勢 圖三: 盧布兌美元週線走勢 資料來源 : 彭博 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 2 2014年3月6日 大盤回顧 內地股市注視總理報告及言辭, 全日反覆偏空. 上指早段時間報跌, 午後小幅反彈後跌幅加劇, 收盤跌18點報2053點. 港股全日高開低收, 恒指以日高開盤後隨即下滑, 午盤早段仍可維持漲勢但盤中急轉直下, 恆指轉升為跌後在22550點拉回, 但最終失守22600點水平收盤, 跌78點報22579點. 國指同樣高開後受壓後一浪低於一浪, 午後放量下挫, 收市跌115點報9662點, 大市成交662億. 金沙(1928)領漲大市, 但電訊股普遍下跌, 其中中國聯通(762)成跌幅最大權重股. 外圍緊張局勢獲得紓緩,金價回落下紫金(2899)及招金(1818)亦見回吐. 兩會期間提到再次提到環保減污的重要性, 替代能源相關股份及水務相關股份皆有追棒, 惟午市普遍回落收窄升幅. 先施錶行(444)擬二供一, 股價異動升近三分一. 瑞銀降東亞銀行(23)目標價拖累股價下跌. 中聯重科(1157)公佈於巴西的生產線開始投產, 中聯重科先升後跌. 焦點板塊 z 康哲醫藥(867)公佈臨床試驗初步結果, 稱療效指標有價值, 惟復牌後曾遭洗倉. 收市跌幅大幅收窄. 其餘醫藥股走勢分化, 製藥股可藥(1093)及中生製藥(1177)分別升近2.4%及3.1%. 從事心臟藥製造的神威(2877)及同業四環(460)小幅震盪, 而心臟設備微創(853)急升逾半成. 分銷商金天(2211)及復星(2196)小幅回跌, 而康臣(1681)強勢未止, 續升近2%. z 半新股惠生國際(1340)擺脫頹勢, 首次陽燭報升收市, 而老恒和(2226)異動急升8.47%. z 餐飲相關股份普遍下跌, FutureBright(703)折讓6.5%配股, 股價跌2.61%. 味千(538)及小南國(3666)無升跌; 翠華(1314)跌2.68%, 大家樂(341)微升0.21%. z 家電板塊全線下跌, 兩會期間未有報告關於城鎮化的進一步細節, 家電下鄉概念成疑. 海爾(1169)跌2.4% ;而海信科龍(921)急跌半成. 國美(493)及創維(751)分別跌1.58%及跌1.3%. z 化肥農業普遍下跌, 總理表示解決好三農是重中之重的任務, 相關股份未有異動. 心連心化肥(1866)及浩倫農科(1073)分別跌1.94%及1.64%. 中化化肥(297)跌0.87%, 世紀陽光(509)純利按年升77%, 惟股價仍然下跌3.92%. z 船務相關股份連日急彈後隨大市向下, 廣船(317)續跌2.1%; 中海船舶(651)微跌0.78%. 勝師貨櫃(716)及熔盛重工(1101)持平. z 航空服務相關版塊普遍下跌, 國泰(293)逆市放量上升, 漲1.82%. 北京首都機場(694)及國航(753)分別挫跌2.5%及0.6%. 內地航空股走勢分化, 東航(670)高開低收後持平收盤; 而南航(1055)收市跌1.87%. z 博彩股反彈, 其中新濠博亞(6883)及新濠(200)表現較佳, 分別急升2.8%及6.8%. 彩票股輪流上升, 華彩(1371)及御泰(555)分別升2.7%及3.5%; 而上日急漲的中彩網通(8071)衝高後急挫, 收盤大跌一成. 角子機供應商匯彩(1180)第二日急升創新高, 大漲7.6%. z 大弱的百貨板塊在百盛(3368)超跌反彈6.3%刺激下走高, 高鑫(6808), 聯華(980)及銀泰(1833)升近2%. 而物美(1025)創新低, 急跌超過4%. z 油服股個別發展, 中海油服(2883)及MI(1555)分別跌近1.7%及2.7%; 而山東墨龍(568)及安東(3337)逆市升2.4%. 而大折讓的勝利管道(1080)則出現異動, 飇升18%; 宏華(196)則反彈3.7%. 歐美概況 雖然歐元區最大經濟體德國, 法國及意大利公佈的PMI數值都出現明顯改善; 而早前歐洲央行的言論亦表明可能以刺激政策來激活通膨, 然而烏俄局勢未有受撒軍消息提振. 相反俄軍兵不血刃而佔領克里米亞境內多個軍事基地, 當地局勢再轉趨緊張令歐洲股市再現賣壓. 區內股市早盤平開段下跌, 早段於低位震盪整理但已欠反彈動力. 下午在美股走低拖累下德國及英國進一步探底, 而法國亦轉升為跌收盤.. 而意大利股市受到二月份PMI由收縮轉為擴張提振下急升近1.4%. 銀行股回升, 其中西班牙銀行漲超過1.7%. 法指科技股領漲, Gemini及Gemalto分別升1.1%及2.6%. 建築及基建股走高, 電力股 SUEZ及水務股Veolia分別漲0.91%及1.3%; 消費股家樂福表現最佳, 大升4.3%. 德國股市走勢偏空, 醫療及化工板塊回跌, 其中Beiersdorf及Fresenius Medical分別跌近2%及1.5%. 汽車板塊中只有丹拿汽車逆市漲1.4%, 運輸股漢莎航空續升1.66%. 半導體板塊領漲大盤, 西門子及英飛凌分別升0.35%及2.6%. 美國昨日公佈二月份私人職位增長數字錄得遠低於預期的13.9萬份, 而上月非製造業指數並跌至51.6. 由於華府認為近月經濟數據未如預期是由於惡劣天氣所致, 因此沒有暫時需要對減少買債步伐重新檢視. 而美國股市在經濟數據及東歐局勢拖累下乘勢回吐, 杜指以日高開盤後立即轉升為跌, 指數下挫至16360點水平時才出現支持. 末段跌勢轉穩但缺乏上升動力, 最終指數於低位收盤. 埃克森(XOM)受俄國局勢緊張拖累大跌2.8%, 是最弱權重股. 防守類的電訊及耐用品消費板塊領跌, 金融股表現最強, 其中JP摩根(JPM)及高盛(GS)分別續升近1.6%及1.9%. 美國標普及杜指回吐, 標普波動指數VIX不升反跌近1.5%. 美元兌盧布下滑但歐元走勢膠著, 美匯指數在80水平震盪, 而歐元兌美元, 今早報1.373. 避險資金持續流出債市, 十年期國債孳息升至接近2.7%. 戰爭風險變幻莫測, 金價在1340美元水平角力, 今早回跌至每盎司1336美元. 恆指五大漲跌股份 升/跌 金沙(1928) 2.08% 國泰(293) 1.82% 騰訊(700) 1.63% 和黃(13) 1.47% 長實(1) 0.81% 旺旺(151) ‐2.08% 中石油(857) ‐2.18% 新世界(17) ‐2.2% 百麗(1880) ‐2.47% 聯通(762) ‐2.68% 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 3 2014年3月6日 港股主要行業板塊表現 漲/跌幅 煤炭 ‐1.214% 工業機械 0.558% 科網 1.620% 內地房地產 ‐1.104% 手機及通訊設備 ‐0.731% 汽車製造 ‐1.994% 建材 ‐0.284% 石油資源及燃氣 ‐0.529% 博彩娛樂 1.434% 燃氣 ‐0.621% 零售(高端消費) 1.200% 歐洲焦點銀行股表現 漲/跌幅(%) UniCredit(UCG) 2.632 Intesa Sanpaolo SPA(ISP) 2.509 渣打銀行(STAN) ‐2.079 法國農貸銀行