豆油日评：豆油震荡为主,继续观望

上海中期期货研究所 2014年2月17日 星期一 免责声明： 上海中期研发品种豆油日报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险，报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 每日评述 豆油 邓宁宁 关斌 021-62034218*133 0411-84807077 dengningning@shcifco.com guanxiangfeng@shcifco.com Z0001831 Z0001340 豆油震荡为主，继续观望 行情回顾：豆油05合约今日低位，5月合约持仓下降1.9万张，5月合约价格重心维持在6710元/吨一线的水平，尾盘收于6728元/吨。豆油移仓步伐缓慢，多空对后市操作表现出很大的犹豫。豆油今日成交一般，整体成交仅在47.3万张。 行情分析： 美豆油在基金的规模性获利了结下形成有效的反弹，但3月合约在40美分/磅一线遭遇抛压，期价回到12月下旬的价格水平。粕强油弱的格局在国际大豆新增供给逐步进入流通渠道，以及饲料需求预期低迷的背景下逐步被淡化，目前市场更多体现出油粕同涨同跌的状态。国内豆油现货市场成交继续平稳清淡，油厂开机相对缓慢，商业库存维持在100万吨一线。豆油维持调整的形态，5月主力摆脱布林道中轨的压制后，目前受制于6750元/吨一线阻力。长期弱势加之偏低的价格，使市场不乏逢低买入的情绪，但现有基本面下，5月豆油维持在6550－6750的震荡区间内部仍为大概率事件。 全球油籽过剩的背景依旧存在，南美的利空预期虽然被消耗，但后市豆油供应压力并没有真正减少，毕竟后市油厂仍有较大规模的豆粕订单需要兑现。况且从中期基本面来看，无论是散油库存还是小包装油库存，油脂整体处于偏高库存的水平，在没有出现新增需求前，库存压力难以消化，故料豆油中期的反弹动力未必足够。 今日四级豆油价格节前报价局部走弱。天津四级6650元/吨，较上周五跌50元/吨，成交议价；山东四级集中出厂报价6750元/吨，较上周五涨30元/吨，成交议价为主；江苏四级6650元/吨，较上周五跌30元/ 农产品研发团队 邓宁宁 Z0001831 021-60209133 dengningning@shcifco.com 关斌 Z0001340 0411-84807077 guanxiangfeng@shcifco.com 经琢成 021-60209136 jingzhuocheng@shcifco.com 高彬 021-60209132 gaobin@shcifco.com 朱罡 021-60209138 zhugang@shcifco.com 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种豆粕日报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 2 - 吨，成交议价；广东四级6650元/吨，较上周五跌30元/吨，成交议价可放低；进口毛豆油报价在6650元/吨，无变化。 豆油5月今日维持震荡格局，期价回补上周的跳空缺口，继续在今年1月至今形成的震荡区间6550-6750元/吨内部运行。短期来看，油脂尚无新鲜利多指引，观望为主，或以震荡思路操作。 （上海中期期货研究所农产品小组）