豆油日评：豆油震荡为主,继续观望

上海中期期货研究所 2014年2月13日 星期四 免责声明： 上海中期研发品种豆油日报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险，报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 每日评述 豆油 邓宁宁 关斌 021-62034218*133 0411-84807077 dengningning@shcifco.com guanxiangfeng@shcifco.com Z0001831 Z0001340 豆油震荡为主，继续观望 行情回顾：豆油05合约今日偏强震荡，5月合约持仓下降2.6万张，5月合约价格重心接近6700元/吨一线的水平，尾盘收于6678元/吨。豆油移仓步伐再度显现，今日成交尚可，整体成交在57万张。 行情分析： 隔夜美豆、美豆粕趋弱，美豆油体现相对强势，3月豆油合约基本回补1月份的跌幅，但整体上豆油期价仍处于去年2月形成的下降通道内部，加之基本面上并没有出现新鲜利多，继续以超跌反弹看待美豆油目前的状态。国内豆油市场昨日成交尚可，部分买家逢低补库，商业库存维持在97万吨一线。豆油昨日维持调整的形态，5月主力依旧在消耗布林道中轨的压制。长期弱势加之偏低的价格，使市场不乏逢低买入的情绪。现有基本面下，5月豆油维持在6550－6750的震荡区间内部为大概率事件。 全球油籽过剩的背景依旧存在，南美的利空预期虽然被部分消耗，但后市豆油供应压力并没有减少，毕竟后市油厂仍有较大规模的豆粕订单需要兑现。况且从中期基本面来看，无论是散油库存还是小包装油库存，油脂整体处于偏高库存的水平，在没有出现新增需求前，库存压力难以消化，故料豆油中期的反弹动力未必足够。 今日四级豆油价格节前报价稳定为主。天津四级6650元/吨，较昨日持平，成交议价；山东四级集中出厂报价6720元/吨，较昨日跌30元/吨，成交议价为主；江苏四级6650元/吨，较昨日持平，成交议价；广东四级6600元/吨，较昨日持平，成交议价可放低；进口毛豆油报价在6650元/吨，无变化。 农产品研发团队 邓宁宁 Z0001831 021-60209133 dengningning@shcifco.com 关斌 Z0001340 0411-84807077 guanxiangfeng@shcifco.com 经琢成 021-60209136 jingzhuocheng@shcifco.com 高彬 021-60209132 gaobin@shcifco.com 朱罡 021-60209138 zhugang@shcifco.com 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种豆粕日报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 2 - 豆油今日减仓上行，空头离场情绪较大。整体上，油脂基本面虽然偏弱，但偏低的价格和较低的油粕使市场不乏逢低买入的情绪。现有基本面下，5月豆油维持在6550－6750的震荡区间内部为大概率事件，故操作上建议观望。 （上海中期期货研究所农产品小组）