白糖期货晨报：郑糖反弹遇阻,冲高回落

白糖晨报/期货研究 报告日期 2014-02-17 现货报价 地区 价格 涨跌 柳州 4600 -0 南宁 4600 -0 白糖主力合约 研究所 刘鹏 农产品分析师 从业资格号：F0307468 010-59113643 liupeng@essence.com.cn 郑糖反弹遇阻，冲高回落 关注度：★★★ 行情回顾 上周五，郑糖1405冲高回落，开盘于4563元/吨，收盘于4563元/吨，横盘震荡，成交量减少，持仓量减少13830手至564428手。ICE原糖1403合约小幅走低，报收于15.63美分/磅，较前一交易日下降0.03美分/磅。 现货市场 现货：柳州批发市场震荡整理，主产区现货报价基本持稳，各地成交一般。柳州中间商报价4600元/吨，较前一交易日下降10元/吨，南宁中间商报价为4600元/吨，较前一交易日持稳。期现基差为37元/吨，较前一交易日下降5元/吨。 进口：巴西原糖进口成本为3968吨，较节前下降4元/吨，泰国原糖进口成本为4048元/吨，较节前下降4元/吨。进口原糖成本利润空间为592元/吨，较前一交易日下降6元/吨。 消息：1） 印度批准对原糖生产提供补贴，以解决精炼糖长期供应过剩难题，此举或振奋这一全球第二大产糖国的出口，对全球价格形成压力。每吨3333卢比（53.52美元）的补贴将有助于削减精炼糖供应过剩。连续四年产出过剩，加上国内外价格缺乏吸引力，导致印度糖厂堆积了大量的精炼糖库存。2）道琼斯消息，2月17日（周一）为“华盛顿诞辰”（总统日），美国金融市场休市一天，2月18日（周二）恢复正常交易。 操作建议 由于印度政府批准出口刺激政策以及巴西雨水天气缓解持续干旱，国际糖价再次承压，小幅走低。国内方面，现货价格由于需求不旺也出现小幅走低。内外双重压力使得郑糖近期反弹较为乏力，预计今日郑糖将继续维持窄幅震荡走势。操作上，逢高抛空。 白糖晨报/期货研究 一、相关图表 图1主要白糖市场现货价格走势（元/吨） 图2白糖期现走势及基差（元/吨） 数据来源：Wind、安信期货研究所 数据来源：Wind、安信期货研究所 图3进口糖利润空间（元/吨） 图4 郑糖连续、ICE原糖连续走势（元/吨、美分/磅） 数据来源：Wind、安信期货研究所 数据来源：ZCE、安信期货研究所 白糖晨报/期货研究 二、成交持仓排名 表2白糖合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 国泰君安 13,285 -3,574 中粮期货 15,097 -1,970 浙商期货 23,671 -1,468 2 永安期货 11,861 2,668 北京中期 13,631 218 光大期货 20,026 -1,238 3 华泰长城 11,503 -1,989 国联期货 13,320 -48 首创期货 18,622 -273 4 华安期货 11,458 -1,840 万达期货 11,546 -1,379 华泰长城 16,607 -2,890 5 万达期货 11,373 -2,066 华泰长城 9,794 -673 国投期货 15,448 224 6 国金期货 11,340 1,794 中投天琪 9,732 194 万达期货 14,224 -388 7 东海期货 10,025 -1,984 广发期货 9,468 144 中粮期货 12,633 279 8 浙商期货 9,454 -2,620 红塔期货 9,345 1,874 经易期货 11,075 18 9 中国国际 9,164 -1,828 海通期货 8,938 -511 银河期货 10,335 382 10 长江期货 8,527 2,186 华鑫期货 7,763 18 格林大华期货 9,609 -88 11 华闻期货 7,915 -1,024 长江期货 6,887 2,029 大越期货 8,597 -38 12 浙江中大 6,418 -4,294 中信期货 6,823 -254 瑞达期货 8,224 -1,042 13 金石期货 6,296 3,134 锦泰期货 6,450 275 申银万国 7,856 -17 14 广发期货 6,265 983 创元期货 6,384 -91 成都倍特 6,866 197 15 中信期货 6,193 -3,820 金瑞期货 5,689 21 宏源期货 6,586 -108 16 光大期货 5,994 -6,216 国泰君安 5,363 -145 永安期货 6,141 991 17 汇鑫期货 5,692 -952 东海期货 5,309 542 南华期货 5,513 -63 18 北京中期 5,403 -23 中国国际 4,996 -693 中信期货 5,177 -41 19 海通期货 5,219 -1,176 弘业期货 4,766 -84 长江期货 4,316 -314 20 南华期货 4,950 -1,897 摩根大通 4,620 0 鲁证期货 3,962 -598 合计 168,335 -24,538 165,921 -533 215,488 -6,475 数据来源：ZCE、安信期货研究所 白糖晨报/期货研究 分析师简介 刘鹏，安信期货研究所农产品助理分析师，澳大利亚国立大学经济学硕士，主要负责白糖、玉米期货等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。