上海中期期货研究所 2014年2月17日 星期一 - 1 - 焦煤低位震荡，焦炭延续弱势 ——炉料周报（2014年2月10日-2014年2月14日） 李宙雷 021-60209130 lizhoulei@shcifco.com Z0000349 焦炭主力1405合约日K线图 资料来源：文华财经 焦煤主力1405合约日K线图 资料来源：文华财经  主要合约一周数据汇集（单位：元/吨） 能源化工研发团队 李宙雷 Z0000349 021-60209130 lizhoulei@shcifco.com 黄慧雯 021-60209137 huanghuiwen@shcifco.com 常雪梅 021-60209139 changxuemei@shcifco.com 邓世恒 021-60209131 dengshiheng@shcifco.com 陈瑞碧 021-60209135 chenruibi@shcifco.com 蒋海辉 021-62034218*134 jianghaihui@shcifco.com 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种焦炭周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 2 - 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 成交量 持仓量 持仓变化 J1405 1329 1345 1313 1316 -11 1953044 212100 66452 JM1405 911 932 911 926 15 1055094 236216 57464 数据来源：DCE 交易日期：2014/2/10-2014/2/14  一周行情 焦炭：焦炭J1405合约上周以小阴线报收。上周开盘1329元/吨，最高1345元/吨，最低1313元/吨，收盘1316元/吨，较前一周结算价下跌11元/吨；上周成交量1,953,044手，持仓量212,100手，较前一周增加66,452手。 焦煤：焦煤JM1405合约上周以小阳线报收。上周开盘911元/吨，最高932元/吨，最低911元/吨，收盘926元/吨，较前一周结算价上涨15元/吨；上周成交量1,055,094手，持仓量236,216手，较前一周增加57,464手。  基本面解读 焦炭现货市场方面，上周国内焦炭市场以下跌为主，节后最初的两周之内各地焦炭价格普遍经历了较大幅度的一波下调，由于下游需求低迷，市场整体成交较弱。北方市场部分地区价格下调较早，东北及河北上周末率先下调30元左右，山西、内蒙等地价格继续出现跟跌；上月份华东多数地区价格表现较稳，但最终也难以摆脱需求低迷期弱势格局，山东、江苏等地整体跌幅颇为可观，节后累积下调幅度在80元左右；西部及西南地区近两周表现尚稳，价格暂未出现太大变动。各地市场价格：山西地区普遍下跌，主流准一级冶金焦出厂含税价1070-1130元/吨；河北焦炭市场持续下跌，现二级冶金焦邯郸1150-1160元/吨，唐山1270-1300元/吨，均为到厂含税价；邢台地区准一级冶金焦邯邢到厂价1210-1220元/吨，唐山准一级到厂价1320-1350元/吨。 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种焦炭周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 3 - 中国焦炭价格指数走势图（Mycpic） 资料来源：我的钢铁网 焦煤现货市场方面，受节后内贸大矿冶金煤价格下调影响，进口冶金煤纷纷承压下调，但鉴于需求疲弱，港口煤价下调后询盘渐增成交依然不温不火，观望气氛浓厚。澳洲二线焦煤北方港提货价1000-1050元/吨，一线焦煤北方港提货价1050-1100元/吨，瘦煤提货价800-850元/吨，跌20元/吨；加拿大焦煤北方港提货价1000-1040元/吨，跌20元/吨；俄罗斯瘦焦煤现货930元/吨，跌20元/吨，期货125美元/吨，跌5美元/吨；美国高硫气煤北方港提货价825元/吨，跌15元/吨；蒙古甘其毛道口岸主焦煤报550元/吨，跌30元/吨，策克口岸1/3焦煤报390元/吨（均为原煤、货场含税价）。 我的钢铁网炼焦煤价格指数走势图 资料来源：我的钢铁网 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种焦炭周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 4 - 上周国内炼焦煤市场依旧弱势，局部地区下游市场不断传出降价消息，目前山西焦煤集团挂牌价格本月再次下跌40-50元/吨。地方市场价格受节日影响较大，部分煤企尚未恢复生产，因此市场价格相对平稳。节假日全面结束，煤矿开工情况将有所增加，但订单却很难增长，煤矿限产而导致成本加大的负面影响下难有利润可言，满负荷生产或继续停产的可能性较大，市场受无明显需求支撑及进口煤市场不断冲击的影响下，国内炼焦煤价格将持续弱势下行。大矿方面：江苏徐州地区大矿炼焦煤挂牌价格下调40元/吨，现1/3焦煤A8-8V37S0.7G75Y9-14报920元/吨，为车板含税。安徽淮南地区炼焦煤价格下跌40元/吨，现1#焦煤A9.5-10V32-35S0.5G90报877.3；2#焦煤A9.5-10V38S0.2-0.3G80报765-770，为车板不含税。 港口方面，截至上周五，上周焦炭同口径库存天津港234万吨，较前一周持平；连云港25万吨，增加7万吨；日照港25万吨，增加6万吨。 2011年至今天津港焦炭库存走势图 资料来源：我的钢铁网 炼焦煤四个主要港口：京唐港514.8万吨减少15.2万吨；日照港215万吨减少2万吨；天津港49万吨增加7万吨；连云港18万吨增加3万吨。  走势预测 焦炭：春节期间大部分钢厂以消耗库存为主，节后焦炭库存下降明显，但鉴于钢材市场在年后延续低迷，未见显著反弹，焦炭价格依然受到打压，主流地区报价依然延续跌势。盘面上，焦炭主力1405合约继 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期研发品种焦炭周报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 5 - 续震荡走低，期价弱势难改，上方承压5日均线1325一线，预计短线难有走强的动力，空单可继续持有。 焦煤：进口炼焦煤市场延续弱势运行，成交不温不火，悲观氛围浓厚。受年后内贸煤矿挂牌价大范围下调影响，进口炼焦煤市场承压加剧，与此同时，基于本次大矿价格下调幅度普遍低于预期，市场后市预期依然较为悲观。盘面上，焦煤主力1405合约低位盘整，整体延续弱势格局，期价纠结于5、10日均线925元/吨一线附近，反弹动力不足。预计短线期价或延续低位，空单谨慎持有。