元富证券(香港)投资日刊

元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 1 2014年1月29日 元富論勢 人行早前逆回購及SLF未有完全緩解投資者負面情緒, 昨日人行再推出1500億元14天逆回購, 然而兩星期Shibor同業拆放利率仍然上升71基點, 其他短期利率漲勢未止, 反映一月份新增貸款可能大幅回升但對投資者信心起不了提振作用. 內地資金繼續聚焦新上市股份, 昨日新上市的9檔股份當中有8檔兩度漲停, 刺激新股板塊及創業板成交亦有良好表現. 內地股市春節前繼續其橫行震盪局面, 滬深股市震盪局面難破令板塊輪轉持續. 內地銀行股出現較顯著漲幅, 整體板塊連日試底後初步找到支持. 自貿板塊整理後逆市揚升, 同時把港口及物流等相關板塊拉高. 連同醫藥股揚升下沖銷電訊, 科技及傳媒股跌幅, 導致大盤出現膠著局面. 中國 大節當前令進場意欲下滑, 滬深總成交量從高峰回跌至2000億元以下; 由於上升動力不足上指在盤整過程中受制於10日及20日均線水平. 從技術面研判上證指數早前升破下跌軌道後開展反彈, 但漲至2050點後出現賣壓並回檔整理, 今天是本月最後交易日, 預期大盤發展會是量縮窄幅波動, 5星期均線會是反彈阻力. Shibor漲跌仍會觸動投資者神經, 但主要還看金融板塊表現, 2100點是中期反彈阻力的看法維持不變. 香港 內地信貸質素下跌, 投資產品違約風險以及開放競爭是內銀股積弱的主要原因; 而A股不振直接令保險公司投資收益下滑, 拖累保險公司盈利, 多重利空因素令內地金融板塊持續弱勢. 亦因為國企股跟內地經濟息息相關, 令國企近日持續落後大盤. 恆指雖然連日急挫但資金未有全面離場, 投資者對強勢板塊依然死心不息. 手機, 環保水務, 博彩及醫藥板塊在大盤止跌後即出現大幅反彈; 逆境之下部份股份突破高位反映強勢不改. 其餘大漲板塊如光伏, 手遊及汽車只是急跌後出現技術反彈, 始終未有擺脫區間反彈的局面. 昨日本地地產股成領恆指漲板塊, 電力及食品等防守類漲則跌幅居前. 從技術面研判恆指裂口大挫後退至22000點水平, 連日急跌後累積了購買力令現水平出現多空角力. 由於假期將至以及美國聯儲局議息, 現時無法預料恆指是反彈回補下跌裂口, 還是向下回補去年9月初21753‐21948點的上升裂口. 港股處於弱勢下對中美的利空消息尤其敏感, 外圍回調趨勢不改港股亦不可以獨善其身. 中短期而言大盤發展將受壓於22600點, 如港股持續回調將向下測試21100點水平. 圖一：恆生指數週線走勢 圖二: 標普及杜指週線走勢 圖三：現貨黃金週線走勢 資料來源 : 彭博 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 2 2014年1月29日 大盤回顧 上證指數開市報2036點, 於20分鐘內衝高至日高的2046點後即掉頭回落. 午盤在內銀股支撐下先跌後反彈, 大盤終收報2038點. 美股五連跌下拖累港股低開15點, 其後急跌並攻破21900點. 反彈後恆指走勢膠著, 尾盤拉回後收盤前又再徐徐向下, 收報微跌0.07%,國指表現略遜恒指, 收盤跌0.29%; 全日成交740億. 聯想(992)近日表現反覆, 昨日拾級而上升至接近高位收市, 大漲5.86%成表現最好藍籌. 強勢股騰訊(700)及銀河(27)分別升2.78%及3.11%領漲恒指. 恒隆地產(101)賣壓未完, 跌2.83%成表現最差之藍籌股. 郭炳湘辭任新地(16)非執董, 家族聲明三兄弟將平分股權, 新地微跌0.05%. 金山軟件(3888)將分拆KIS到美國上市, 市場憧憬KIS釋放價值, 刺激股價急升5.32%. 廣汽(2238)發盈喜, 唯股價開高走低, 收盤微升0.25%. 早日停牌的真明麗(1868)確認與同方(600100)建立收購意向書, 復牌後升7.98%收市. 好孩子國際(1086)停牌公佈收購德國一兒童用品公司業務, 復牌後大漲9.36%. 新股老恒和(2226)開市後高見$8.91後一直向下, 收市報$8.27, 比招股價高出16%. 焦點板塊 大盤急跌後反彈, 多個板塊跟隨上揚. z 建滔化工(148)升1.64%, 盈德氣體(2168)微升0.73%, 中海石化(3983)升1.63%. 早前發盈警的儀征化纖(1033)跌4.2%. z 獲阿里入股的原電訊增值服務商中信21世紀(241)表現反覆收市微跌0.26%. 半新股福壽園(1448)微升0.21%收市; 提供評估服務的羅馬集團(8072)量能放大, 升1.66%. z 已啟動28納米產業的中芯國際(981)獲大行唱好成市場焦點, 續有資金追棒下收盤報升1.27%. 上海復旦(1385)高位暫企10天線,微升0.93%; 未受里昂降低目標價影響的ASM PACIFIC(522), 昨日仍升1.45%. z REITs股份普遍向下, 金發局提交報告建議放寬REITs投資限制, 消息未有明顯影響版塊表現. 置富產業(778)微跌0.33%. 匯證指出今年樓價有下行壓力, 下調個別地產相關股分, 其中包括領匯房產基金(823)但股價仍漲0.57%. 富豪(1881)持平而冠君(2778)逆市跌1.2%. z 恆安(1044)衝高後回跌, 收市下挫0.13%; 相反維達(3331)嘗試收復昨日跌幅, 今日升3.57%; 生產及經營化妝護理產品的歐舒丹(973)微跌1.06%. 經營日常消費品及超市的華創(291)連日價位接近上年9月低位,今微升0.66%. z 市場回穩拖累資金流出內地電力股, 華能(902)及華電(1071)分別急跌7.1%及4.6%. 金礦股亦大幅回檔, 招金(1818)及靈寶(3330)分別下挫近4.4%及3.6%. z 彩票股強勢持續, 中彩(8071)反彈急漲兩成, 刺激華彩(1371)及新濠環彩(8198)分別續漲8.8%及3.4%. 博彩股超跌反彈, 其中銀娛(27)及匯彩(1180)分別升3.1%及半成. z 電子支付板塊全面反彈, 金邦達(3315)及金蝶(268)反彈近2.8%, 而環亞智富(1390)大漲6%. z 內地央企對新材料企業收購持續, 入股百宏(2299)的消息刺激海東青(2228)急漲一成. 歐美概況 昨日公佈11月英國服務業指數持續揚升, 以及法國上月就業情況持續改善, 加上新興市場貨幣反彈, 都有利歐洲主要股市回升. 大盤高開後橫行震盪整理, 午後雖然出現短暫波動低美股回升把指歐股推高並突破早盤高位, 其中意大利及法國股市收盤升超過0.9%. 銀行板塊顯著反彈超過1%, 英國銀行股派幅較大, 當中蘇皇銀行及萊斯大升超過3%. 法國航天運輸板塊領漲, 空中巴士及Safran分別大升近4%及2.5%; 雷諾汽車亦升逾3.4%. 權重股中保險公司國衛表現最強, 大升近4%. 消費股普遍逆市下挫, 達隆食品及酒商Pernod‐Ricard分別跌1.2%及0.77%. 德國醫藥及化工股及公用股持續下滑, 化肥股K+S及Beiersdorf下跌近0.4%; 電力股E.ON及RWE分別下挫0.74%及0.22%. 金融股全面揚升, 德交所及德商銀行升超過2%, 安聯保險大漲近2.6%成最強權重股. 美國本月消費者信心指數雖然回升, 可惜12 月份耐用品訂單出乎意料大跌限制了大盤反彈力度. 杜指早盤高開升破15900點後停滯不前, 在市場消息多空交襲下指數盤中曾經小幅回檔, 其後再拉回走高. 尾盤再次回升至15950點的全日最高水平, 最終以接近日高收市. 耐用品訂單下滑拖累波音(BA)下挫0.2%, 而杜邦(DD)亦下挫近1.1%. 科技板塊顯著疲弱, IBM(IBM)及思科(CSCO)分別跌0.6%及1.1%. 因業績欠佳而遭拋售的Caterpillar(CAT)昨日反彈近1.3%; 消費相關股份揚升, 金融股VISA(V)及JP摩根(JPM)分別走高2.2%及1.2%. 杜指及標普指數止跌回升, 標普波動指數VIX登時急挫9.3%. 短期資金繼續流出債市, 美國10年期國債孳息小幅漲升至2.77%. 新興市場貨幣反彈令美元匯價回檔但美匯指數仍然在80.5水平盤整, 今早報80.56; 歐元兌美元變動不大, 報1.365. 黃金價格小幅回跌, 金價今早報每盎司1252美元. 恆指五大漲跌股份 升/跌 聯想(992) 5.86% 銀娛(27) 3.11% 騰訊(700) 2.78% 長實(1) 1.12% 中信泰富(267) 0.93% 國壽(2628) ‐2.06% 電能(6) ‐2.1% 康師傅(322) ‐2.59% 潤電(836) ‐2.62% 恆隆(101) ‐2.83% 元富證券(香港)有限公司 MasterLink Securities (H.K.) Corp. Ltd. 投資日刊 3 2014年1月29日 港股主要行業板塊表現 漲/跌幅 煤炭 ‐1.16% 工業機械 ‐0.02% 科網 2.88% 內地房地產 0.32% 手機及通訊設備 ‐2.07% 汽車製造 2.86% 建材 ‐0.48% 石油資源及燃氣 ‐3.77% 博彩娛樂 1.11% 燃氣 0.02% 零售(高端消費) ‐0.97% 歐洲焦點銀行股表現 漲/跌幅(%) UniCredit(UCG) 1.620 Intesa Sanpaolo SPA(ISP) 1.131 渣打銀行(STAN) ‐0.230 法國農貸銀行(ACA) 2.285 法巴銀行(BNP) 2.140 法興銀行(GLE) 1.425 德國商業銀行(CBK) 2.344 德意志銀行(DBK) 1.161 蘇皇銀行(RBS) 3.522 巴克萊銀行(BARC) 1.466 萊斯銀行(LLOY) 3.047 歐洲焦點銀行股表現 杜指五大表現最佳股份 漲/跌幅 輝瑞(PFE) 2.56% VISA(V) 2.19% 通用電器(GE) 1.56% Caterpillar(CAT) 1.29% JP摩根(JPM) 1.18% 匯價走勢 收盤價 歐元兌美元匯價 1.365 澳元兌港元匯價 6.823 加元兌港元匯價 6.966 美元兌日圓匯價 103.250 商品價格走勢 收盤價 漲/跌幅% 期