环保及公用事业周报：十三五大方向定调，看好环保龙头企业

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 环保及公用事业周报（2016.12.5-2016.12.11） 十三五大方向定调，看好环保龙头企业 ■环保：十三五大方向定调：12月5日，国务院正式印发《“十三五”生态环境保护规划》。十三五规划核心就是环境质量的改善，将环境治理由之前的投资型模式向结果型模式转变，并提出12项约束性指标和13项预期性指标，对于大气、水环境、土壤修复、危废治理、监测网络等细分行业均提出相关的规划目标。十三五的相关规划陆续出台，预期接下来一段时间各地区的十三五政策也会积极跟进，2017-2019年环保投资需求旺盛，叠加PPP订单的释放，看好业绩的持续释放。而治理结果导向的发展趋势必将使得订单难度逐渐增加，而不是以往的单纯污水厂、垃圾厂的建设，黑臭水体、流域治理、危废等难度较大的新兴行业将成为未来的主角，龙头公司无论是技术、资金、整合能力都受益明显，从今年三季报情况看，二八分化效应明显，继续推荐各龙头企业。推荐监测龙头【聚光科技】【盈峰环境】和环卫龙头【启迪桑德】，建议关注危废龙头【东江环保】。 ■公用事业：产油国联手减产，油价有望继续上涨：继11月30日，OPEC达成120万桶/日的减产协议后，据彭博社消息，OPEC与非OPEC国家15年来首次联手减产，非OPEC国家将减产55万桶/日，国际油价有望继续上涨。推荐【中天能源】，公司在油价底部并购加拿大New Star和Long Run两个油气资源项目，积极打造天然气全产业链，海外油价项目盈利将受益于油价上涨。电力方面，仍建议关注配电网相关机遇：【三峡水利】，公司具备地方配网运营经验，从而更易获取新增配电网运营权，三峡资本的增持彰显了三峡集团对公司的信心，奠定了双方合作的基础；【理工环科】，其子公司江西博微的电力造价软件覆盖配网工程的各个阶段，随着配网参与主体的增加，博微电力工程造价软件的市场有望大幅拓展。燃气方面，推荐【大众公用】，区域公用事业平台型公司，在手资金充足，外延预期强，公用事业与金融创投齐头并进。 ■投资组合：【盈峰环境】+【津膜科技】+【启迪桑德】+【中天能源】+【大众公用】 ■风险提示：政策推进力度不及预期、PPP订单释放不及预期 Tabl e_Title 2016年12月12日 环保及公用事业 Tabl e_Bas eI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStoc k Tabl e_Chart 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 2.83 3.63 3.09 绝对收益 8.05 9.94 -0.95 邵琳琳 分析师 SAC执业证书编号：S1450513080002 shaoll@essence.com.cn 021-35082107 杨心成 分析师 SAC执业证书编号：S1450516080003 yangxc@essence.com.cn 0755-82551402 周喆 报告联系人 zhouzhe@essence.com.cn 021-35082029 相关报告 十三五规划陆续出台，行业景气度依旧 2016-11-18 业绩出彩，选取景气度向好标的 2016-11-01 PPP系列报告之行业近况深度解析 2016-09-19 业绩分化明显，寻求确定性标的 2016-09-05 大风起兮云飞扬，国企改革兮促成长 2016-08-01 -35%-29%-23%-17%-11%-5%1%2015-122016-042016-08环保及公用事业 沪深300 行业周报/环保及公用事业 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 本周核心观点 .......................................................................................................................... 3 1.1. 环保：十三五大方向定调 .............................................................................................. 3 1.2. 公用事业：产油国联手减产，油价有望继续上涨 .......................................................... 3 1.3. 投资组合 ........................................................................................................................ 3 2. 上周行业走势 .......................................................................................................................... 3 3. 行业要闻 ................................................................................................................................. 7 3.1. 国务院印发《“十三五”生态环境保护规划》 ............................................................... 7 3.2. 国家电网以混合所有制全面推进配售电业务 ................................................................. 8 4. 上市公司动态 .......................................................................................................................... 9 4.1. 重要公告 ........................................................................................................................ 9 4.2. 定向增发 ...................................................................................................................... 11 4.3. 股权激励 ...................................................................................................................... 12 4.4. 股东增持 ...................................................................................................................... 13 5. 投资组合推荐逻辑 ................................................................................................................ 14 6. 风险提示 ............................................................................................................................... 15 图表目录 图1：各行业上周涨跌幅 ............................................................................................................. 4 图2：环保及公用事业上周各板块涨跌幅.................................................................................... 4 图3：电力燃气上周涨幅前十（单位：%） ................................................................................ 5 图4：电力燃气上周跌幅前十（单位：%） ................................................................................ 5 图5：水务环保上周涨幅前十（单位：%） ................................................................................ 5 图6：水务环保上周跌幅前十（单位：%） ................................................................................ 5 图7：各行业年初至今涨跌幅 ...................................................................................................... 6 图8：环保及公用事业年初至今各板块涨跌幅 ............................................................................ 6 图9：电力燃气年初至今涨幅前十（单位：%） ......................................................................... 7 图10：电力燃气年初至今跌幅前十（单位：%） ....................................................................... 7 图11：水务环保年初至今涨幅前十（单位：%） ....................................................................... 7 图12：水务环保年初至今跌幅前十（单位：%） ....................................................................... 7 表1：投资组合EPS和PE预测 ................................................................................................. 3 表2：电力燃气板块上周涨跌幅排名 ........................................................................................... 5 表3：水务环保板块上周涨跌幅排名 .................................................................