国富期货豆类早报

研发部 田敬林 0411-88853005 第1页/共3页 2014-01-17 □ 大豆早评： CBOT：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货1月16日收盘收跌，交易商表示，因出口商和美国大豆压榨商的需求强劲，推动大豆升至三周半高位，之后有获利了结。 交易商结清看涨的大豆和豆粕套利交易，卖出近月合约，买入远月合约。 出口需求仍然支撑近月合约。美国农业部在其每日报告系统中证实，销售46.55万吨美国大豆至中国，有6万吨在2013/14年度交割，其余的再2014/15年度交割。 美国农业部称，上周出口销售超过120万吨新作和旧作美国大豆，高于市场预期的75-105万吨。 美国农业部数据显示，上周出口销售美国豆粕23.47万吨，高于市场预期；上周出口销售1.69万吨美国豆油，介于市场预期区间内。 CBOT报告，1月大豆合约有260手交割，有1月豆粕合约交割，147手豆油合约交割。 交投活跃的CBOT-03月大豆期货合约较上一交易日跌3.0美分/蒲式耳,报收于1315.0美分/蒲式耳。成交95696手，较上一交易日增加3649手，持仓27.2万手，较上一交易日减少3695手。 DCE：大连大豆期货主力1405合约，开盘4665元/吨，早盘高开，盘中震荡上行，尾盘向上，最高价为4685元/吨，最低价格4646元/吨，尾盘收于4683元/吨，较上一交易日收盘价涨24元/吨，成交量为49890手，较前一交易日减少26570手，持仓量为89446手，较前一交易日减少1122手，收盘为阳线实体。 □ 每日报告： 1、 大豆价格最新报价 豆 类 早 报 目录： □ 大豆早评：美豆收跌，连豆高开高走，延续涨势。 □ 每日报告： 1、大豆价格最新报价 2、大豆价格快讯 □ 推荐阅读： 1、豆粕突破性上涨行情难以出现 研发部 田敬林 0411-88853005 第2页/共3页 报价机构 报价类型 报价 规格 产地 发布时间 吉林大豆 市场价 4500元/吨 分类:黄大豆 松原 2014-01-16 天津港豆 市场价 4200元/吨 分类:黄大豆 国外 2014-01-16 黄埔港豆 市场价 4180元/吨 分类:黄大豆 国外 2014-01-16 上海港豆 市场价 4180元/吨 分类:黄大豆 国外 2014-01-16 青岛港豆 市场价 4200元/吨 分类:黄大豆 国外 2014-01-16 宁波港豆 市场价 4420元/吨 分类:黄大豆 国外 2014-01-16 佳木斯大豆 市场价 4350元/吨 分类:黄大豆 富锦 2014-01-16 鹤岗大豆 市场价 4400元/吨 分类:黄大豆 绥滨 2014-01-16 2、大豆价格快讯 [大豆]1月16日，大豆参考价为4459.33元/吨，与1月1日(4461.33)相比，下降了0.04%。 2014-01-16 [大豆]1月15日，大豆参考价为4459.33元/吨，与1月1日(4461.33)相比，下降了0.04%。 2014-01-15 [大豆]1月14日，大豆参考价为4459.33元/吨，与1月1日(4461.33)相比，下降了0.04%。 2014-01-14 [大豆]1月13日，大豆参考价为4461.33元/吨，与1月1日持平。 2014-01-13 [大豆]1月10日，大豆参考价为4461.33元/吨，与1月1日持平。 2014-01-10 [大豆]1月9日，大豆参考价为4461.33元/吨，与1月1日持平。 2014-01-09 [大豆]1月8日，大豆参考价为4461.33元/吨，与1月1日持平。 2014-01-08 □ 推荐阅读： 1、豆粕突破性上涨行情难以出现 尽管上周五美国农业部1月大豆供需报告平淡无奇，但受大豆出口数据强劲及阿根廷干燥天气提振，美豆指数却止跌回升。受此影响，国内豆粕现货节前补库加速，期价亦跟盘上涨，主力5月合约重回前期的整理平台，大有继续上涨之势。然而考虑到全球大豆供给面宽松依旧，加之适逢国内豆粕需求季节性淡季，我们认为豆粕期价仍将以区间振荡为主，暂不存在趋势性的交易机会。 美国农业部报告并无意外惊喜 美国农业部1月供需报告显示，2013/2014年度美国大豆产量预估上调至32.89亿蒲式耳，因单产与收获面积同时增加，不过国内压榨和出口需求的上调抵消了供给的增加，导致2013/2014年度美国大豆结转库存预估维持在1.50亿蒲式耳不变。与此同时，USDA上调2013/2014年度全球大豆库存预估至7233万吨，因巴西2013/2014年度大豆产量被上调100万吨至8900万吨，阿根廷产量维持5450万吨不变。 此外，美国农业部季度库存报告显示，截至2013年12月1日当季美豆库存为21.48亿蒲式耳，虽低于之前贸易商平均预估21.61亿蒲式耳，但明显高于去年同期的19.66亿蒲式耳。整体而言，美国大豆产量和库存的调整幅度基本符合市场预期，而南美大豆产量及全球大豆库存也如期上调，全球大豆供给面宽松依旧，美国农业部1月供需报告并未给市场带来意外惊喜。 南美新豆丰产压力依旧 目前巴西头号产区马托格罗索州的大豆收割工作已经顺利展开，早期收割显示单产良好，各机构对巴西大豆产量的预估水平进一步提高。巴西国家商品供应公司(Conab)将2013/2014年度大豆收成预估上调至创纪录的9030万吨，而巴西农业部长Andrade则称作物收成将“轻松”超过9500 研发部 田敬林 0411-88853005 第3页/共3页 万吨，他认为Conab的预估趋保守。相比而言，美国农业部1月供需报告中8900万吨的产量应该还有进一步上涨的空间。 随着巴西大豆收割工作的顺利展开，阿根廷大豆播种工作也开始步入尾声。布宜诺斯艾利斯交易所表示，迄今阿根廷大豆播种工作已完成90.9%，播种总面积料触及2050万公顷，高于上一年度的1970万公顷，阿根廷本年度大豆产量仍有望触及纪录高位，因近些天的中到大雨终结了威胁削减作物产量的热浪。交易所还表示，在生长季的剩余时间内，尽管天气将继续酷热干燥，但间歇性的暴雨有望给干渴的作物带来缓解。1月份预计是相对潮湿的月份，利于大豆和玉米作物的生长。临近3月底，部分地区的早期霜冻料测试作物。大豆收割工作将从3月开始，7月结束；玉米收割将从2月延续至7月。 国内豆粕供给紧张状态有望缓解 进入1月中旬，虽然进口大豆仍在陆续到港，但由于油厂开机率依旧维持在高位，导致国内进口大豆港口库存滞涨回落。同时随着节前备货需求的启动，饲料厂及经销商到期基差及合同执行加速，国内豆粕库存回升速度缓慢，而豆粕未执行合同量依旧在相对高位。截至1月12日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量60.22万吨，较上周下降5.16%，同比降6.17%。当周豆粕未执行合同241.75万吨，同比增长103.95%。 下游消费方面，临近春节，大猪出栏增加，饲料消耗有所放慢，同时禽类饲料消费也会受到禽流感疫情散发的抑制。此外，饲料产量的季节性规律显示，一季度为饲料产量的季节性淡季，豆粕需求会进一步转淡，而进口大豆到港量的降幅有限，预计二季度前豆粕供给状况会持续改善。 综上所述，尽管美豆出口强劲，但巴西丰产压力依旧，而阿根廷天气支撑有限，美豆期价偏弱整理态势难改。国内方面，豆粕现货受到潜在的供给压力料将继续向下调整，不过相比豆粕现货，期货合约由于大幅贴水已经大体反映了基本面状况，因此下跌幅度料将有限，短期将追随美盘振荡整理，暂不存在趋势性的交易行情。 免责声明： 以上信息来源于我们认为比较可靠的资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。