煤炭行业周报：电厂煤耗回升 焦化企业开工持续下滑

证券研究报告：煤炭行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 电厂煤耗回升 焦化企业开工持续下滑  行业表现 煤炭板块周内呈现震荡走高后整理态势，煤炭指数全周收盘于3183.07点，全周上涨1.24%，跑赢沪深300指数2.24个百分点。上市公司当周整体呈现相对较强走势。除了昊华能源一家公司停牌之外， 25家公司收涨，3家公司收平， 6家公司收跌。山西焦化（600740）（9.86%）领涨煤炭板块，安泰集团（600408）（6.40%）、*ST山煤（600546）（4.41%）、潞安环能（601699）（3.54%）涨幅居前。陕西煤业（601225）（-2.20%）、中煤能源（601898）（-1.62%）跌幅居前。  动力煤：海运运费下降 电厂煤耗回升 环渤海动力煤指数周内持续回落，环比下降1元/吨至598元/吨。周内港口主要煤种煤价持续回落，主要煤炭品种均有14元/吨左右的跌幅。国外动力煤煤价涨跌互现，欧洲ARA港动力煤现货价83.40美元/吨，环比下降3.70美元/吨；理查德RB动力煤现货价81.50美元/吨，环比上涨0.60美元/吨；纽卡斯尔NEWC动力煤现货价83.90美元/吨，环比下降5.50美元/吨。煤炭海运费：截至到12月08日，澳大利亚（纽卡斯尔）-青岛港海运费环比下降0.5元/吨。秦皇岛港-广州运价420元/吨，下降7.60元/吨；秦皇岛港-上海运价34.10元/吨，下降6.60元/吨。随着进入冬季气温下降，电厂煤耗持续回升，周内煤耗升幅明显，回升至60万吨之上。当周电厂平均日耗61.88万吨，环比上升4.60%；煤炭库存1210.80万吨，环比下降3.09%；煤炭库存可用天数下降2天至19天。秦皇岛港煤炭库存持续补库，当周煤炭库存量回升至687万吨，上涨77.50万吨，环比上涨12.72%。  炼焦煤：国外焦煤降幅明显 焦化企业开工率持续下滑 焦煤价格周内整体持平，柳林4号车板价1630元/吨，环比持平；古交2号焦煤车板价1520元/吨，环比持平。阳泉喷吹煤1035元/吨，长治喷吹煤950元/吨，环比持平。国际焦煤周内降幅明显，澳大利亚峰景硬焦煤到岸价303美元/吨，环比下降4.50美元/吨。焦炭价格周内整体保持持平，天津港一级冶金焦（山西产）2360元/吨，环比持平；山西产二级冶金焦1820元/吨，环比下降60元/吨；唐山产二级冶金焦2140元/吨，环比持平。钢材综合价格指数94.58。10月粗钢产量6850.80万吨，同比上升4%，环比上升0.50%；钢材产量9767.90万吨，同比上升4.10%，环比下降0.42%。国内样本钢厂炼焦煤总库存499.10万吨，环比上涨6.43%；国内样本独立焦化厂炼焦煤总库存319.76万吨，环比上涨2.48%。京唐港、日照港、连云港及天津港四港口炼焦煤库存合计75万吨，环比下降16.67%，其中京唐港和日照港均出现库存下降。库存可用天数方面，国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数6天，环比持平；喷吹煤库存平均可用天数9.5天，环比持平；焦炭库存平均可用天数10天，环比持平。周内独立焦化企业开工率持续下降。产能<100万吨焦化企业开工率73.60%，环比下降3.29%；产能在100-200万吨之间焦化企业开工率77.10%，环比下降2.28%；产能>200万吨焦化企业开工率75.10%，环比下降4.70%。焦炭产量10月值3993万吨，环比上升64万吨，环比上升1.63%。  无烟煤：水泥价格指数基本持平 阳泉无烟洗中块830元/吨，环比持平。晋城中块860元/吨，环比持平。尿素10月产量240.90万吨，同比下降21.80，环比下降7.02%；合成氨414.10万吨，同比下降14.60%，环比下降1.22%；精甲醇10月产量362.42万吨，同比上升5.60%，环比上升1.16%。水泥10月产量22783.30万吨，同比上涨3%，环比上涨1.74%。下游产品价格方面，尿素（小颗粒）1588.10元/吨，环比上涨38.10元/吨；精甲醇2353.10元/吨，环比上涨49.70元/吨。水泥价格指数102.44，环比上涨0.01个点。  风险提示：宏观经济下行超预期，政策风险 开源证券证券研究报告 煤炭行业周报 行业报告 煤炭行业（801021） 2016年12月12日 投资评级：中性 分析师：张月彗 SAC执业证书编号： S0790514100001 联系电话： 029-88447618 Email: zhangyuehui@kysec.cn 开源证券股份有限公司 地址：西安市高新区锦业路1号 都市之门B座5层 http://www.kysec.cn -50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%2016/12/092016/09/022016/06/032016/03/042015/11/272015/08/282015/05/292015/02/272014/11/282014/08/292014/05/302014/02/28煤炭行业 沪深300 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 目 录 行业表现及最新动态 ...................................................................... 4 行业表现 ................................................................................ 4 动力煤：海运运费下降 电厂煤耗回升 ....................................................... 5 价格跟踪 ................................................................................ 5 库存：电厂煤耗回升至60万吨之上 ......................................................... 7 炼焦煤：国外焦煤降幅明显 焦化企业开工率持续下滑 ......................................... 8 价格跟踪 ................................................................................ 8 下游：钢材综合价格指数接近95 ........................................................... 9 库存及开工情况：焦化企业开工率持续下滑 ................................................. 10 无烟煤：水泥价格指数基本持平 ........................................................... 12 价格追踪 ............................................................................... 12 下游：水泥价格指数基本持平 ............................................................. 13 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 图表目录 图1：煤炭板块与沪深300走势对比 .......................................................... 4 图2：煤炭行业与沪深300市盈率对比 ........................................................ 4 图3：煤炭行业与沪深300市净率走势 ........................................................ 4 图4：煤炭板块上市公司周涨跌幅 ............................................................ 5 图5：环渤海动力煤价格指数 ................................................................ 5 图6：秦皇岛港港口煤价 .................................................................... 6 图7：澳大利亚BJ动力煤煤价 ............................................................... 6 图8：国外动力煤现货价 .................................................................... 6 图9：澳大利亚-青岛海运费 ................................................................. 6 图10：国内沿海煤炭运价 ................................................................... 6 图11：6大发电集团煤炭库存 ................................................................ 6 图12：秦皇岛港煤炭库存 ................................................................... 7 图13：6大发电集团日均耗煤量 .............................................................. 7 图14：6大发电集团库存可用天数 ............................................................ 7 图15：柳林、古交焦煤价格 ................................................................. 8 图16：阳泉、长治喷吹煤价格 ............................................................... 8 图17：天津港一级冶金焦价格 ............................................................... 8 图18：二级冶金焦价格 ..................................................................... 8 图19：峰景硬焦煤到岸价 ................................................................... 9 图20：钢材综合价格指数 ................................................................... 9 图21：钢铁产量当月值 ..........................