煤炭行业周报：电厂煤炭日耗持续回升 焦化企业开工基本持平

证券研究报告：煤炭行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 煤炭行业周报（第48周）： 电厂煤炭日耗持续回升 焦化企业开工基本持平  行业表现 煤炭板块全周走势跌宕起伏，煤炭指数全周收盘于3552.52点，全周上涨1.17%，跑赢沪深300指数6.93个百分点。从上市公司表现来看，当周除百花村停牌之外，仅有5家公司收涨。昊华能源（601101）（12.90%）领涨煤炭板块，宝泰隆（601011）（11.56%）、安泰集团（600408）（9.86%）、郑州煤电（600121）（2.59%）以及陕西黑猫（601015）（1.85%）收涨。国投新集（601918）（-11.72%）领跌煤炭板块，大有能源、中煤能源、盘江股份、陕西煤业、恒源煤电等五家上市公司全周跌幅超过10%，此外还有安源煤业、美锦能源等20家上市公司跌幅超过5%。  行业消息及动态 1-10月煤炭开采和洗选业实现利润总额下降62.1％ 中钢协发布11月钢材社会库存情况 1-10月进口动力煤同比下降38.59％ 10月中国炼焦煤进口同比下降43％  动力煤：海运运费回升 重点电厂平均日耗持续回升 环渤海动力煤煤价延续跌势，当周下降2元至373元/吨。周内港口主要煤种煤价延续跌势，跌势缩减在3元左右。国外主要港口的动力煤价格多数延续上涨涨势，仅欧洲三港动力煤现货价小幅回落。国际海运运费上周环比持平，秦港运往南方运费延续回升格局。秦港运往广州运费上升1.80元/吨，运往上海运费上升3.0元/吨。重点电厂当周周日均日耗维持在50万吨之上。当周平均日耗54.26万吨，环比下降2.23%；煤炭库存1281.10万吨，环比下降0.65%；煤炭库存可用天数下降1天至22天。秦皇岛港煤炭库存604.92万吨，下降97.08万吨，环比下降13.83%。  炼焦煤：周内价格相对稳定 焦化企业开工基本持平 焦煤价格周内稳定，柳林4号车板价630元/吨，环比持平；古交2号焦煤车板价630元/吨，环比持平。阳泉喷吹煤535元/吨，长治喷吹煤480元/吨，均环比持平。焦炭主要品种价格周内较上周情况好转，仅山西产二级冶金焦有20元每吨的降幅。澳大利亚峰景硬焦煤到岸价79.25美元/吨，环比下降0.25美元/吨。钢材综合价格指数57.36，环比下降0.88，跌幅加深。国内样本钢厂炼焦煤总库存522.2万吨，环比上升2.39%；国内样本独立焦化厂炼焦煤总库存273.20万吨，环比上升3.72%。京唐港、日照港、连云港及天津港四港口炼焦煤库存合计253万吨，增加30万吨，其中京唐港大幅补库，日照港、连云港两港小幅去库，天津港库存不变。库存可用天数方面，国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数8.5天，环比下降0.5天；喷吹煤库存平均可用天数10天，环比持平；焦炭库存平均可用天数14.5天，环比下降0.5天。周内独立焦化企业整体开工率较上周基本持平。产能<100万吨焦化企业开工率69%，环比持平。产能在100-200万吨之间焦化企业开工率69%，环比下降1.43%。产能>200万吨焦化企业开工率76%，环比持平。  无烟煤：价格稳定 精甲醇价格小幅回升 阳泉无烟洗中块710元/吨，晋城中块740元/吨，均环比持平。下游产品价格方面，尿素（小颗粒）1536.80元/吨，环比下降1.50元/吨；精甲醇1749.50元/吨，环比上升4.60元/吨。水泥价格指数80.49，环比下降0.43。  风险提示：宏观经济下行超预期，政策风险 开源证券 证券研究报告 煤炭行业周报 行业报告 煤炭行业 2015年11月30日 投资评级：中性 分析师：张月彗 SAC执业证书编号： S0790514100001 联系电话： 029-88447618 Email: zhangyuehui@kysec.cn 开源证券股份有限公司 地址：西安市高新区锦业路1号 都市之门B座5层 http://www.kysec.cn 行业数据： 收盘点位 3552.52 市盈率(TTM) 51.68 市净率(LYR) 1.43 总市值（亿元） 28,229.72 流通市值(亿元） 22,154.65 收盘点位 3552.52 市盈率(TTM) 51.68 市净率(LYR) 1.43 总市值（亿元） 28,229.72 流通市值(亿元） 22,154.65 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 目 录 行业表现及最新动态 .................................................................. 4 行业表现 ............................................................................ 4 行业消息及动态 ...................................................................... 5 动力煤：海运运费回升 重点电厂平均日耗持续回升 ....................................... 7 价格跟踪 ............................................................................ 7 库存：重点电厂平均日耗持续回升 ...................................................... 8 炼焦煤：周内价格相对稳定 焦化企业开工基本持平 ....................................... 9 价格跟踪 ............................................................................ 9 下游：钢价指数降幅加深 ............................................................. 11 库存及开工情况：焦化企业开工基本持平 ............................................... 12 无烟煤：价格稳定 精甲醇价格小幅回升 ................................................ 14 价格追踪 ........................................................................... 14 下游：精甲醇价格小幅回升 ........................................................... 14 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 图表目录 图 1：煤炭板块与沪深300走势对比 ...................................................... 4 图 2：煤炭行业与沪深300市盈率对比 .................................................... 4 图 3：煤炭行业与沪深300市净率走势 .................................................... 4 图 4：煤炭板块上市公司周涨跌幅 ........................................................ 5 图 5：环渤海动力煤价格指数 ............................................................ 6 图 6：秦皇岛港港口煤价 ................................................................ 7 图 7：澳大利亚BJ动力煤煤价 ........................................................... 7 图 8：国外动力煤现货价 ................................................................ 7 图 9：澳大利亚-青岛海运费 ............................................................. 7 图 10：国内沿海煤炭运价 ............................................................... 8 图 11：6大发电集团煤炭库存 ........................................................... 8 图 12：秦皇岛港煤炭库存 ............................................................... 9 图 13：6大发电集团日均耗煤量 ......................................................... 8 图 14：6大发电集团库存可用天数 ....................................................... 9 图 15：柳林、古交焦煤价格 ............................................................. 9 图 16：阳泉、长治喷吹煤价格 ........................................................... 9 图 17：天津港一级冶金焦价格 ........................................................... 9 图 18：二级冶金焦价格 ................................................................ 10 图 19：峰景硬焦煤到岸价 .............................................................. 10 图 20：钢材综合价格指数 .............................................................. 11 图 21：钢铁产量当月值 ................................................................ 10 图 22：钢铁产量当月同比 .............................................................. 11 图 23：样本钢厂总焦煤库存 ............................................................ 11 图 24：样本独立焦化厂焦煤库存 ........................................................ 12 图 25：大中型钢厂焦煤、焦炭、喷吹煤可用天数 .......................................... 12 图 26：四大港口炼焦煤库存 ............................................................ 12 图 27：分产能焦化企业开工率 .....................