2014年1月10日 铝期货 日报 敬请参阅最后一页的免责声明 开盘最高最低收盘成交量持仓量持仓变化涨跌周涨跌沪铝主力138201389513800138059890564862282-0.32%-1.22%LME铝3月1774.51775.51751175312040709847-15317-1.21%-1.30%欧洲美洲总库存取消仓单取消仓单占比库存取消仓单库存取消仓单库存取消仓单2013/12/315451800236445043.37%5833003162530059251117275186257512155502014/1/75449825236272543.35%5827003107530045751107425186255012242252014/1/85444025235697543.29%582525309502999000110185018625001224175日变动-5800-5750--175-125-5575-5575-50-50周变动-7775-7475--775-675-6925-15425-758625上海无锡杭州南海共计2013/12/272014/12/2528.5016.300.705.4050.902014/1/32014/1/227.6017.601.105.6051.90变动较上周变化-0.90 1.300.400.201.00元/吨今日涨跌铝（长江有色）-30铝行业基本面产量成本需求期市行情近月价差库存LME铝总库存亚洲LME铝库存：1月9日，LME铝库存减少5800吨至5444025吨。分洲来看，美洲方面，底特律仓库未发生变化，芝加哥仓库减少25吨；欧洲方面，鹿特丹仓库减少1550吨,弗利辛恩仓库减少4000吨；亚洲新加坡仓库减少75吨。注销仓单方面，总量至2356975吨，占比至43.29%。LME库存上周减少14950吨，取消仓单减少550吨。上期所铝库存：1月3日上期所铝库存至186710吨，较上周增加5066吨。国内铝现货库存：与上周社会库存相比相比，1月2日上海地区库存减少0.9万吨至27.6万吨，无锡地区增加1.3万吨至17.6万吨，杭州增加0.4万吨至1.1万吨，南海减少增加0.2万吨至5.6万吨，总计社会库存增加1万吨，至51.9万吨。1816441867105066社会库存（万吨）国内库存（吨）上期所13980现货市场上海主流成交13900-13910元/吨，贴水40元/吨至30元/吨，无锡主流成交13890-13900元/吨，杭州主流成交13920-13930元/吨，市场流通现货铝锭充足，加上沪铝当月持续走低，压制现货铝价低位匍匐，近期下游保持按需采购，市场供大于求状况凸显。午后沪铝当月继续大幅走低，收盘至13900元/吨新低，现货市场愈发冷清，鲜闻有报价者。11月国内电解铝产量维持历史新高水平，当月产量达195.36万吨，当月同比增速为15.5%，环比增长0.13%,1-11月电解铝累计产量2011.52万吨，累计同比为9.6%。11月份中国原铝产量增长加速主要是因为西北新投产产能逐步达产。当月，新疆地区新投38万吨产能，甘肃及陕西新投产产能分别为20万吨和15万吨。12月，新疆地区仍有30万吨以上产能将陆续投入运行，而陕西及内蒙分别有15万吨和10万吨产能。不过，由于月初遵义铝业开始关停13万吨产能，这样，12月份产量增长速度将有所放缓，不过，12月份产量突破200万吨将毫无悬念。11月起氧化铝价格持续攀升，中铝氧化铝价格在2460-2510之间。目前无自备电厂的电解铝厂商成本在14800元/吨，完全自备电厂的电解铝厂商成本在12100元/吨，即使考虑到运输成本，也存在地区间结构性的盈利，全国成本的平均水平在13800-13900元/吨。12月12日，2014年中国煤炭市场高峰论坛暨煤炭交易会在山西召开，煤电之间或实现一体化定价，煤企给电力企业提供的定价方案是参考环渤海动力煤指数，届时动力煤期货与有“电老虎”之称的电解铝联动性或加强。1-11月房地产开发投资7.74万亿元，同比增19.5%，增速较1-10 月上行0.3 个百分点；1-11月房屋新开工面积增长11.5%，大幅上升5个百分点；1-11月房屋施工面积增长16.1%，上升1.5个百分点；1-11月房屋竣工面积增长2.5%，回升0.7个百分点；1-11月商品房销售面积同比增长20.8%，回落1个百分点。现货市场昨日均价13950145铝行业基本面-55今日均价主力价差华泰长城期货投资咨询部 肖兰兰 xiaolanlan@htgwf.com (021)68755929 关注技术性回调，空头暂时止盈离场 铝期货日报 2014年1月10日 2 敬请参阅最后一页免责条款 跨市套利进口比价期货比价现货比价汇率铝8.097.888.176.1199内盘连2-连1连3-连2连4-连3连5-连4外盘LME3-0LME15-3LME27-3铝-800-200铝-45-120-210.75跨品种套利期现套利主力价差145近月价差-55市场消息操作建议套利提示跨期套利暂无FOMC会议指出2014年下半年将完全退出QE,且美国ADP就业数据再创新高，打压了贵金属及有色金属价格，昨日早盘沪铝主力1404收跌于-0.32%，夜盘跌幅扩大，最低破位下行至13760元/吨，夜盘沪铝跌幅-0.51%；伦铝跌幅更甚，收盘于2009美元/吨，跌幅达1.21%。因年底需求持续疲弱，加美国就业数据的持续转好，QE退出走上正轨，预计今晚的美国非农就业数据将好于前期，届时将再次打压铝价；但近日铝价下行速度过快，期货价格已接近全国原铝平均价，投资者亦需关注技术性回调，建议前期空单在13730-13740处止盈离场。暂无国际宏观：·欧元区12月服务业景气指数+0.2，预期-0.5，前值修正为-0.9，初值-0.8；欧元区12月工业景气指数-3.4，预期-3.0，前值-3.9；欧元区12月经济景气指数100，预期99.1，前值修正为98.4，初值+98.5；欧元区12月企业景气指数+0.27，预期+0.22，前值修正为+0.31，初值+0.18。国内宏观：中国12月CPI年率+2.5%，预期+2.7%，前值+3.0%。中国12月CPI月率+0.3%，预期+0.4%，前值-0.1%。中国2013年CPI年率+2.6%；PPI年率-1.9%。行业新闻：·通用汽车：中国2013年汽车销售较2012年上涨11.4%。·新疆东方希望2013年原铝产量同比增长344%。·20家江苏地区铝加工企业的12月开工情况。调研数据显示，年产量10000吨以上的铝加工企业平均开工率约75%；年产量1000吨-10000吨的铝加工企业平均开工率约71%；年产量100吨以下的铝加工企业平均开工率仅为48%左右。12月江苏铝加工企业的整体开工率较前月相比持稳。·国际铝业协会统计显示，全球2013年1-11月铝原产量同比下降4.9%，中国原铝产量同比增加1.3%。中国铝产量和铝消费量分别占世界总量的40%和45%。·据河南万基铝业股份有限公司一消息人士透露，公司年内将对铝厂小型配套发电机组进行升级改造。·中孚实业2013年电解铝产量同比下降1.01%。·青铜峡能源铝业2013年原铝产量114.2万吨，同比下降1.13%，该公司电解铝总产能115万吨。·虽然铝锭价格持续回落，但氧化铝需求向好，进口氧化铝价格并未跟跌，贸易商反应上个月进口氧化铝销量增加。 铝期货日报 2014年1月10日 3 敬请参阅最后一页免责条款 市场数据 铝市场数据： 图 1 沪铝期现价格 -1200-1000-800-600-400-20002004006001300014000150001600017000180001900020000元/吨元/吨价差（现-期）沪铝主力长江铝现货价数据来源：华泰长城期货有限公司 图 2 伦铝期价及现货升贴水 -60-40-20020406015001700190021002300250027002900美元/吨美元/吨MAL0- 3场内铝价数据来源：华泰长城期货有限公司 图 3 伦铝库存 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%4000000420000044000004600000480000050000005200000540000056000002011-07-012011-09-012011-11-012012-01-012012-03-012012-05-012012-07-012012-09-012012-11-012013-01-012013-03-012013-05-012013-07-012013-09-01吨铝总库存取消仓单占比数据来源：华泰长城期货有限公司 图 4 伦铝库存分洲 0100000020000003000000400000050000006000000吨美洲铝库存欧洲铝库存亚洲铝库存数据来源：华泰长城期货有限公司 图 5 上期所库存 0100000200000300000400000500000600000库存小计:铝:总计数据来源：华泰长城期货有限公司 图 6 LME铝现货溢价 0501001502002503002007/1/32008/1/32009/1/32010/1/32011/1/32012/1/32013/1/3欧盟现货（完税）日本-3月美国中部-cash数据来源：华泰长城期货有限公司 铝期货日报 2014年1月10日 4 敬请参阅最后一页免责条款 图 7 沪铝跨期价差 -400-300-200-10001002003004005006002012-01-052012-02-052012-03-052012-04-052012-05-052012-06-052012-07-052012-08-052012-09-052012-10-052012-11-052012-12-052013-01-052013-02-052013-03-052013-04-052013-05-052013-06-052013-07-052013-08-052013-09-052013-10-05沪铝连5-连4沪铝连4-连3沪铝连3-连2沪铝连2-连1数据来源：华泰长城期货有限公司 图 8 伦铝跨期价差 -100-500501001502002503003502011-01-042011-03-042011-05-042011-07-042011-09-042011-11-042012-01-042012-03-042012-05-042012-07-042012-09-042012-11-042013-01-042013-03-042013-05-042013-07-042013-09-04MAL27-15MAL15-3MAL3- 0数据来源：华泰长城期货有限公司 铝期货日报