请阅读最后一页重要声明 1 研究员： 王 丰 ：(027) 85863070 ：wangfeng@cjfco.com.cn 联系人： 李 佳 ：(027) 65799950 ：Lij@cjfco.com.cn 相关报告 弱势支撑，逢高沽空 目前青岛保税区库存继续增长，市场货源供应充足，下游需求低迷， 基本面行情较差，胶价难言有明显起色，当前沪胶勉强在18000附近形成支撑，不过空头力量依然处于优势，跌破18000或许是迟早之事，对于2014年第一个月不宜期望过高，逢高做空操作思路为主。 沪胶周报 研究咨询部 2014-01-06 2009-09-17 2 请阅读最后一页重要声明 一、行情回顾 1、沪胶回顾 本周周内沪胶继续弱势下跌，主力合约勉强受18000关口支撑。现货基本面整体疲软限制胶价反弹，保税区库存延续增长势头，终端需求整体疲弱，供大于求格局未变，同时行业缺乏利好消息，沪胶弱势阴跌为主。主力1405收盘18135 元/吨，较上周跌230元/吨，跌幅1.25%。 图1： 沪胶主力合约日线图 数据来源：博易大师 长江期货 2、日胶回顾 日胶主力合约收于274.5日圆/公斤，较上周五下跌0.62%。 图2：日胶主力合约日线图 请阅读最后一页重要声明 3 数据来源：博易大师 长江期货 二、现货市场 表1：产区现货报价 产区 时间 产品 挂单量（吨）/挂单均价（元/吨） 30日 31日 1日 2日 3日 海南 上午 全乳胶 43 43 103 43 85 均价 17800 17700 17800 17100 17500 浓缩乳胶 270 162 135 135 135 均价 17500 17200 17000 17400 17440 下午 全乳胶 126 63 63 63 63 均价 17800 17700 17800 17100 17500 浓缩乳胶 81 -- -- -- -- 均价 17500 -- -- -- -- 云南 浓缩乳胶 -- 20 -- -- -- 均价 -- 17600 -- -- -- 全乳胶 590 770 956 676 776 均价 17800 17700 17800 17100 17500 10#标胶 202 262 397 336 292 均价 17500 17700 17800 17100 17500 5#标胶 60 120 199 199 180 均价 17600 17700 17800 17100 17500 广东 上午 浓缩乳胶 110 110 140 100 70 均价 17400 17700 17800 17100 17500 4 请阅读最后一页重要声明 10#标价 -- 21 21 21 21 均价 -- 17800 17700 17800 17800 下午 浓缩乳胶 110 150 135 80 60 均价 17800 17700 17800 17100 17500 10#标胶 -- 21 21 21 -- 均价 -- 17800 17800 17800 -- 数据来源：长江期货 从图表中可以看出，由于近期国内产胶区雨水较多从而影响到割胶工作的陆续展开，市场货源不多，挂单量继续减少，成交量有限。在目前市场气氛迷茫的阴影下，预计现货市场或将继续维持震荡盘整态势。 表2：销区国内现货报价 胶种 市场价格（元/吨） 涨跌幅（元/吨） 标一胶 海南标一 17600-17800 +100 云南标一 17500-18000 +250 复合胶 马标复合 -- -- 泰标复合 -- -- 泰国3#烟片（华北市场） 不含税17100-17500 +150 越南3L胶 (华东市场) 13税17300-17400 +100 进口乳胶 华北地区（黄春发） 17400 -400 华东地区（三棵树） 17300-17400 -200 华南地区（黄春发） 17000-17400 -450 数据来源：长江期货 表3：销区国外现货报价 胶种 价格（美金/吨） 涨跌幅（美金/吨） 进口胶 马标20# 2400-2480 0 泰标20# 2450-2500 -50 3#烟片 2400-2450 -75 印尼20# 2400-2430 -50 复合胶 马标复合 2450-2480 -75 泰标复合 2450-2480 -75 烟片复合 2400-2480 -150 越南胶 3L 2420-2460 -75 芒街3L（不含税） 15600-16000 -400 乳胶 泰国 2420-2460 -120 马来西亚 2420-2430 -150 越南（散装） 2470-2480 -5 数据来源：长江期货 备注：芒街3L为边贸胶，为人民币报价。 本周天胶现货市场震荡整理，胶种之间有所分化，国产胶方面，随着9月份临近交割， 请阅读最后一页重要声明 5 2012年全乳胶跌幅较大，国内12年全乳胶报价收于18500-18700元/吨左右，较上周四跌500元/吨，跌幅2.62%；2013年全乳胶报价坚挺，国营全乳胶报收于19500-19800元/吨；进口胶维持整理态势，泰国3#烟片受泰国原料价格走高提振，小幅上涨200元/吨；市场整体交投气氛低迷，实际走货小单为主，大单成交稀少。 青岛保税区报盘窄幅整理，截至本周四青岛保税区马标、泰标20#港上主流报价2430美元/吨左右,船货报价2450-2460美元/吨；保税区整体交投平淡，商家操盘热情不高，交投以船货为主。截止到本周三，马标20#、泰标20#港上及近港成交价格在2450-2460美元/吨，船货成交价格在2470-2490美元/吨；少量印标20#现货成交在2410美元/吨左右；少量泰国3#烟片现货成交在2620美元/吨左右；20#复合成交在17100-17200元/吨。 周内天胶外盘价格震荡回落，交投气氛降温，截至本周四收盘，泰标20#外盘报价2480-2490美元/吨，较上周四下跌65美元/吨，跌幅2.55%。期货价格走低加之内外盘持续倒挂，国内买家采购积极性逐步减弱，递盘价格普遍偏低，买卖双方分歧加大。周内国内部分买家对20#标胶递盘价格在2450-2520美元/吨，有少量马标20#成交在2500美元/吨左右。 三、后市展望 宏观面上，十八届三中全会基本上符合市场预期，各种短期内难以改变的同样进展不大，在市场进退维谷的时候，没有短期利好即被市场解读为利空，股市以及铜等工业品承压回调，在此两大政策背景下，橡胶弱势缓慢下行也自然而然，而橡胶行业面本身来看上下空间都不大，内弱外强、近弱远强的格局或将延续。未来走势主要取决于外部气氛的明朗化。 基本面上青岛保税区库存继续增长，市场货源供应充足，下游需求低迷， 基本面行情较差，胶价难言有明显起色，当前沪胶勉强在18000附近形成支撑，不过空头力量依然处于优势，跌破18000或许是迟早之事，对于2014年第一个月不宜期望过高，逢高做空操作思路为主。 长江期货业务受理机构 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号8楼01-02单元 Tel: 021-61683728 Fax: 021- 61683728-817 上海北京西路营业部 上海市静安区北京西路1399号信达大厦3楼A座 Tel: 021-62898366 Fax: 021-62898711 北京建国门营业部 北京市东城区建国门北大街8号华润大厦一层103单元 Tel: 010-84683288 Fax: 010-84682176 北京建国路营业部 北京市朝阳区建国路108号丰树大厦1402室 Tel: 010-59817097 Fax: 010-59817088 广州营业部 广州市海珠区琶洲大道琶洲国际采购中心A-1栋1608 Tel:020-28087800 Fax: 020-28087816 成都营业部 成都市青羊区白丝街56号棉麻大厦3楼 Tel:028-86512266 Fax: 028-86679150 长沙营业部 长沙市雨花区芙蓉中路佳天国际新城北栋21B 0731-85302660 Fax: 0731-85302656 郑州营业部 郑州市经三路15号广汇国贸大厦A座1601 Tel:0371-65665721 Fax:65665722 福州营业部 福州市鼓楼区湖东路168号宏利大厦21层B3 Tel: 0591-87270809 Fax:0591-87270809 深圳营业部 深圳市福田区东北深圳国际商会中心0606- 0608 Tel: 0755-82835766 Fax: 0755-82835701 太原营业部 太原市小店区金茂国际数码中心大厦1幢A座17层A Tel: 0351-8721093 Fax: 0351-8721091 江汉营业部 湖北武汉市汉口解放大道国际大厦A座三楼 Tel: 027-85865598 Fax: 027-85840749 江岸营业部 湖北武汉市汉口沿江大道160号时代广场1座8楼 Tel: 027-85868896 Fax: 027- 85853870 硚口营业部 湖北武汉市硚口区解放大道109号34号楼1-2层4号 Tel: 027-