请务必阅读正文之后的免责条款部分 第1页共2页 国债期货（CFFEX：TF） 2015年1月8日 杨蔚 025-83659228 yangwei513@gmail.com 从业资格号：F0284439 投资咨询号：Z0010595 期债冲高回落，受资金面压制维持盘整 银行间国债到期收益率 期限 利率(%) 涨跌(bp) 3m 3.3722 0 1y 3.1767 -4.22 3y 3.3255 -3.34 5y 3.5001 -2.37 7y 3.5876 -0.84 10y 3.6408 0.55 注：中债估值数据 货币市场利率 期限 利率(%) 涨跌(bp) FR001 2.9300 -10 FR007 3.8700 -19 FR014 4.7500 -22 Shibor O/N 2.8810 -15.1 Shibor 1W 3.8730 -36.8 Shibor 2W 4.7320 -23.3 r007 (日加权) 3.8558 -14.49 行情回顾： 周三（1月7日）国债期货冲高回落，主力合约TF1503收盘于96.588元，上涨0.05%，成交5246手，增仓105手；TF1506收盘于97.110元，持平，成交589手，增仓170手；TF1509收于97.498元，上涨0.02%，成交12手，增仓1手。 现券方面，银行间市场主要期限国债到期收益率多数下行，剩余期限6.79年的国债140024的加权平均收益率为3.5845%，较上一交易日下跌4.49bp。 货币市场利率方面，隔夜回购定盘利率下跌10bp，14天回购定盘利率下跌22bp，银行间7天质押式回购加权平均利率下跌14.49bp至3.8558%。 隔夜要闻： 1、财政部网站昨日发布公告称，为继续支持农村金融发展，解决农民贷款难问题，自2014年1月1日至2016年12月31日，对金融机构农户小额贷款的利息收入，免征营业税，在计算应纳税所得额时，按90%计入收入总额;对保险公司为种植业、养殖业提供保险业务取得的保费收入，在计算应纳税所得额时，按90%计入收入总额。 2、一直被称为债市“鸡肋”的私募债的日子正变得越来越难。1月7日，上海证券交易所出台中小企业私募债风控新规，直接给了私募债市场一棒重击。上证所《关于加强中小企业私募债券风险防控工作相关事项的通知》一方面增加了承销商尽调内容，另一方面进一步约束了私募债买方资格。有市场人士反映：“私募债以后越来越没法玩了，原本自去年下半年开始就已经很难卖了，这下更惨了。” 3、7日，中国银行等五家银行披露了2015年同业存单计划。至此，已有25家银行披露2015年同业存单发行计划，发行额度合计超过1.4万亿元。市场人士表示，发行同业存单已日渐成为银行特别是中小银行优化负债结构、拓宽负债来源的重要渠道，在发行人范围扩大、需求群体增多、发行额度增加的推动下，预计2015年同业存单市场将继续快速扩容。1月8日招商银行等五家银行将在银行间市场发行共13只同业存单，计划发行总额为143亿元。 综合分析： 国债期货早报 股票报告网整理http://www.nxny.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第2页共2页 锦泰期货 国债期货早报 2015年1月8日星期四  免责条款 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，锦泰期货研发部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经锦泰期货研发部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 锦泰期货有限公司 南京市中央路258-28号 锦盈大厦5-7F www.jtqh.cn 昨日期债早盘冲高后震荡回落，上行动力不足，维持盘整态势。资金利率继续下行，7天回购利率跌落至4%以下，但跌幅有所放缓，对下周资金面的担忧仍将对期债形成压制，关注今日公开市场操作情况。 操作建议： 建议投资者观望为主。 国债期货CTD（2015/1/7） CTD IRR 基差 BNOC TF1503 14附息国债24 2.90% 0.1434 0.2784 TF1506 14附息国债24 4.24% -0.2641 -0.0849 TF1509 14附息国债24 4.42% -0.5407 -0.0496 数据来源：大智慧，锦泰期货研发部；上表以截至期货收盘时的银行间市场成交价和期货收盘价计算。 锦泰期货研发部：杨蔚（以上内容仅供参考，据此入市风险自负） 股票报告网整理http://www.nxny.com