银行业研究周报：板块略有回调；央行细化个人账户管理

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 长期竞争力评级：高于行业均值 市场数据(人民币） 行业优化平均市盈率 6.39 市场优化平均市盈率 17.54 国金银指数 2802.56 沪深300指数 3528.95 上证指数 3243.84 深证成指 10912.63 中小板综指 11959.81 相关报告 1.《银行行业11月月报：11月板块表现较好，银监会出台表外业务风...》，2016.12.2 2.《 银 行 行 业 周 报 （11.21-11.27）：本周板块收益明显，银...》，2016.11.27 刘志平 分析师 SAC执业编号：S1130516080004 (8621)61038229 liuzhiping＠gjzq.com.cn 行业周报（11.28-12.04）：板块略有回调；央行细化个人账户管理 板块表现周回顾  本周申万二级银行指数小幅下跌0.66%，同期上证综指下跌0.55%，沪深300指数上涨0.22%。本周银行板块略有调整且小幅跑输市场。本周银行板块5日资金净流入率为负，但资金净流入率在所有一级板块中位居第一。  具体个股来看：建设银行（+1.62%）、北京银行（+0.68%）、中国银行（+0.57%）、工商银行（+0.44%）表现较好，取得正收益；本周次新股整体回落，无锡银行（-8.35%）、常熟银行（-7.59%）、江阴银行（-6.97%）、上海银行（-6.02%）、杭州银行（-5.97%）跌幅居前。 行业新闻回顾  1、央行细化个人账户管理，II、III类账户新增功能；2、网贷备案细则文件曝光；3、银监会就衍生工具交易对手违约风险资产计量规则征求意见；4、地方AMC两大新动态：多省注册资本增至百亿，谋划多家；5、养老金托管机构准备就绪入市或在12月中下旬；6、财政部：深港通内地个人投资者差价所得三年内免征个人所得税；7、央行：第三季度移动支付业务保持快速增长。 流动性管理及数据跟踪  流动性管理：11月21日至11月25日五天，央行分别开展1000亿、900亿、1400亿、1000亿、1600亿共5900亿的7天逆回购， 600亿、700亿、800亿、500亿、600亿共3200亿的14天逆回购，及150亿、300亿、100亿、200亿、250亿共1000亿的28天逆回购。公开市场本周实现资金净投放700亿元。  数据跟踪：本周银行间市场利率继续整体上移，其中隔夜SHIBOR延续上周趋势持续提升，直逼9月底高点，7天SHIBOR大幅提升，突破2.5%的水平，创年内新高。本周6个月长三角票据直贴利率大幅提升，贴近年初的利率水平。3个月银行理财收益率触顶回落。 公司公告跟踪  1、兴业银行：关于绿色金融债券发行情况的公告；2、江苏银行：非公开发行优先股预案、董事会决议公告；3、交通银行：关于收购巴西BBM银行股份完成交割的公告；4、北京银行：关联交易公告；5、民生银行：关于境外发行优先股获中国证监会核准的公告。 行业投资观点  本周银行板块继上周明显上涨后出现小幅调整。我们维持之前的观点：板块估值处于底部区域，在基本面有支撑的背景下必将开始估值修复的过程。未来经济基本面的预期企稳将打开估值修复的空间。建议重点关注：宁波银行、北京银行、兴业银行、招商银行。次新股中建议关注：上海银行、贵阳银行。 风险提示  经济持续低迷，信用风险集中暴露；市场系统性风险等。 2322245825952731286830043140151204160304160604160904国金行业 沪深300 2016年12月04日 银行业 研究周报 评级：增持 维持评级 行业研究周报 证券研究报告 用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用 行业研究周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 板块表现周回顾 ................................................................................................. 3 行业新闻回顾 ..................................................................................................... 4 流动性管理及数据跟踪 ...................................................................................... 5 公司公告跟踪 ..................................................................................................... 7 行业投资观点 ..................................................................................................... 8 风险提示 ............................................................................................................ 8 图表目录 图表1：本周银行板块小幅跑输市场 ................................................................. 3 图表2：本周次新股整体跌幅较大 ..................................................................... 3 图表3：周涨跌幅前十四的一级行业指数 .......................................................... 3 图表4：周涨跌幅后十四的一级行业指数 .......................................................... 3 图表5：本周银行板块资金净流入率为负 .......................................................... 4 图表6：本周五天央行共开展5900亿7天、3200亿14天、1000亿28天的逆回购 ................................................................................................................ 6 图表7：本周公开市场实现资金净投放700亿元 .............................................. 6 图表8：隔夜SHIBOR稳步提升 ....................................................................... 6 图表9： 7天SHIBOR持续提升 ....................................................................... 6 图表10：6个月长三角票据直贴大幅提升 ........................................................ 7 图表11：3个月银行理财收益率触顶回落 ......................................................... 7 行业研究周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 板块表现周回顾  本周申万二级银行指数小幅下跌0.66%，同期上证综指下跌0.55%，沪深300指数上涨0.22%。本周银行板块略有调整且小幅跑输市场。本周银行板块5日资金净流入率为负，但资金净流入率在所有一级板块中位居第一。  具体个股来看：建设银行（+1.62%）、北京银行（+0.68%）、中国银行（+0.57%）、工商银行（+0.44%）表现较好，取得正收益；本周次新股整体回落，无锡银行（-8.35%）、常熟银行（-7.59%）、江阴银行（-6.97%）、上海银行（-6.02%）、杭州银行（-5.97%）跌幅居前。 图表1：本周银行板块小幅跑输市场 图表2：本周次新股整体跌幅较大 7’ 来源：WIND资讯，国金证券研究所 来源：WIND资讯，国金证券研究所 图表3：周涨跌幅前十四的一级行业指数 图表4：周涨跌幅后十四的一级行业指数 来源：WIND资讯，国金证券研究所 来源：WIND资讯，国金证券研究所 0.22 (0.55)(0.66)-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.00周涨跌幅%0.22 (0.55)(0.66)-9.00-8.00-7.00-6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.00周涨跌幅%(0.66)-2.0000-1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.00001.50002.00002.50003.00003.5000周涨跌幅（%）-4.0000-3.5000-3.0000-2.5000-2.0000-1.5000-1.0000-0.50000.0000周涨跌幅（%） 行业研究周报 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表5：本周银行板块资金净流入率为负 来源：WIND资讯，国金证券研究所 行业新闻回顾  2016-11-28 央行细化个人账户管理，II、III类账户新增功能 近日央行紧急发布《中国人民银行关于落实个人银行账户分类管理制度的通知》（302号文），细化了关于个人银行账户分类管理的相关要求，包括增加了账户功能、身份验证途径，提升了额度、拓展了移动支付领域功能等。  2016-11-28 网贷备案细则文件曝光 11月28日，银监会联合工信部、工商局联合发布的《网络借贷信息中介备案登记管理指引》全文影印文件流出。指引要求，新设立网贷平台办理备案登记需要九大部分材料，还需提交机构经营总体情况、产品信息及违法违规整改情况说明。按照要求，已设立的网贷平台，办理备案登记的具体时限不得超过50个工作日。  2016-11-28 银监会就衍生工具交易对手违约风险资产计量规则征求意见 银监会就衍生工具交易对手违约风险资产计量规则征求意见，规则目的为强化衍生工具风险防范。规则重新梳理了衍生工具资本计量的基础定义和计算步骤，明确了净额结算组合、资产类别和抵消组合的确定方法，分别规定了不同保证金安排情况下风险暴露的计量公式。  2016-11-29 地方AMC两大新动态：多省注册资本增至百亿，谋划多家 近期，地方资产管理公司（AMC）呈现两大新动态：一是在12.5%资本充足率要求下，不少地方AMC选择增资，包括广西、宁夏、山东在-0.0393-0.2000-0.2101-0.2450-0.2633-0.2986-0.3074-0.3191-0.3251-0.3339-0.3835-0.3846-0.3938-0.4706-0.5132-0.5152-0.5201-0.5340-0.5626-0.6153-0.6901-0.7450-0.7818-0.7925-0.8741-0.8983-1.2064-1.2833-1.4000-1.2000-1.0000-0.8000-0.6000-0.4000-0.20000.0000银行(申万)交通运输(申万)采掘(申万)