合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 外汇周报 2019/9/9 央行降准释放宽松信号 外汇研究员：李振东 职业证号：F0302714 联系电话：0531-81678971 电子邮箱：2366364659@qq.com 公司地址：济南市市中区经七路86号 证券大厦15、16层 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.luzhengqh.com 摘要： 2 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 外汇周报 上周公布的美国经济数据普遍低于预期，凸显了中美贸易冲突对于美国经济自身的影响，周五公布的8月非农就业人口仅新增13万人，低于预期的增加15.8万人和前值增16.4万人。此前8月ISM制造业指数从7月的51.2降至49.1，自2016年8月以来首次跌破50大关，并为2016年1月以来的最低水平，也是该指数连续第五个月下跌。 就业数据和制造业数据的下滑引发了市场对经济衰退的担忧，而美联储对于经济的前景看法也趋向于谨慎。周三美联储公布的经济褐皮书显示，近几周美国经济温和增长，制造业受到全球经济放缓的冲击和美中贸易战带来的影响，而消费者支出则因家庭支出强劲而发出好坏参半的信号。而多位地方联储主席也支持九月进一步加息。圣路易斯联储主席布拉德受访时表示，美联储应在两周后会议上降息50个基点，以超过金融市场对降息的预期，和预防全球贸易战的影响。波士顿联储主席罗森格伦称，美国经济状况“相对温和”，但他表示，正密切关注即将出炉的数据，以判断贸易紧张局势和全球经济放缓所带来风险的升高程度。美联储主席鲍威尔在上周五表示，美联储今年转向降息的政策有助于维持美国经济增长，美联储将“继续采取适当行动，维持这一扩张势头”。目前芝加哥商品交易所的Fedwatch工具显示9月份美联储再次降息25个基点的可能性已超过90%。 国务院上周三召开常务会议表示，坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，落实降低实际利率水平措施，及时运用普遍降准和定向降准等工具，引导金融机构将资金更多用于普惠金融，加大对实体经济支持力度，确保 3 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 外汇周报 经济运行在合理区间。 紧接着央行在上周五宣布，自9月16日起，全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；同时，为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。 上周公布的中采8月PMI 49.5，这次继7月反弹后，8月再度超预期下行，国内经济下行压力继续存在，这主观上给予央行放宽货币政策的动力。此外美联储再次降息的概率较大，央行客观上也存在放宽货币政策的空间。上周中美贸易谈判出现转机，中美双方10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商，这是7月底贸易磋商失败以来双方首次高级别会谈。预计中美贸易摩擦边打边谈的局面会继续存在。 4 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 外汇周报 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获取性资料，鲁证期货力求客观公正，但不保证这些信息的准确及完整，也不保证这些信息不发生任何更新，更不保证我们的建议或意见不会发生任何变更。报告中的信息和我们的意见乃至结论并不构成所述品种交易的出价或征价，投资者据此进行的投资行为与我公司和作者无关。 本报告版权仅为鲁证期货股份有限公司所有。未经授权许可，任何机构和个人以任何形式所进行的引用、翻版、复制及向第三方传播等行为均可能承担法律责任。