上证50ETF期权日报：50ETF继续收低 9月期权到期日及时平仓

上证50ETF期权日报 1 50ETF继续收低 9月期权到期日及时平仓 2019/09/25，星期三 沪深主要股指下跌，50ETF连续收低，收盘仍低于3.000整数关口。今日（9月25日）为9月期权到期日，期权模拟持仓按计划平仓离场。希望投资者高度重视国庆70周年的系列活动，感受伟大祖国的发展，唱响我和我的祖国的主旋律。建议国庆假期前空仓观望，国庆假期间可以带着家人多多走向祖国大好河山，热爱祖国，振兴中华。 上证50ETF收市价2.977，下跌0.010，跌幅0.33%，成交金额18.86亿。 摘要 1、50ETF走势分析 连续收低 留意消息面变化 2、期权成交持仓情况 成交量和持仓量均减少 3、交易所公告 关于提醒50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日的公告 4、期权走势分析及策略 9月期权到期平仓 耐心等待新的机会 5、期权模拟交易账户 节前空仓 节后关注10月期权可能的交易机会 6、期权学习 期权投资者教育的网络资源分享 一、 50ETF走势分析 从下面的60分钟图来看，50ETF自近期高点震荡回落，短期表现偏淡。 图表1：上证50ETF60分钟K线图 资料来源：汇点软件 上证50ETF期权日报 2 从下面的日K线图来看，50ETF短期日均线转弱，继续留意消息面变化和3.000关口。 图表2：上证50ETF日K线图（前复权） 资料来源：汇点软件 从以下的周K线图看，50ETF本周初跳空低开低走，继续留意消息面变化。 图表3：上证50ETF周K线图 资料来源：汇点软件 上证50ETF期权日报 3 从以下的月K线图看，50ETF 8月份收出长下影的月阴线，9月份又收出上影月阳线。 图表4：上证50ETF月K线图 资料来源：汇点软件 沪深股市主要股指下跌。 截至收盘，上证综指跌1.00%报2955.43点；深证成指跌1.43%报9671.06点；两市成交金额5258亿。创业板指数跌1.30%报1672.65。 二、期权成交持仓情况 50ETF期权成交量他持仓量均减少。 上证50ETF期权成交量方面，单日成交2208226张，较上一交易日减少19.90%。其中，证50ETF期权持仓总量为4093062张，较上一交易日减少1.76%，期权成交量认沽认购比（PC Ratio）今日为0.81，上一交易日为0.73。 上证50ETF期权日报 4 三、交易所公告 【关于提醒50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日的公告】 2019-09-20 上证公告（衍生品）〔2019〕51号 2019年9月到期的50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日为2019年9月25日，届时期权合约将到期并行权。 请投资者密切关注上述合约的交易及行权事项，及时做好相关交易或行权准备： 一、行权日当天，提出行权的认购期权权利方需准备足额的资金，提出行权的认沽期权权利方需准备足额的合约标的。 二、行权交收日，融资融券信用账户转到证券账户的合约标的不能用于当天期权的行权交收。 三、认购期权权利方通过行权得到的合约标的在行权交收日下一交易日起可以卖出。 请各期权经营机构做好投资者行权及到期提醒工作。 特此公告。 上海证券交易所 2019年9月20日 上证50ETF期权日报 5 四、期权走势分析及策略 50ETF收于2.977，下跌0.010，跌幅为0.33%。今天为9月期权到期日。 图表5：上证50ETF期权9月合约价格变化表（2019年9月24日） 己亥年 癸酉月 乙丑日 资料来源：汇点软件（红框标注的合约为9月平值标准期权合约） 上证50ETF期权日报 6 50ETF收于2.977，下跌0.010，跌幅为0.33%。以下为10月期权合约价格变化表。 图表6：上证50ETF期权10月合约价格变化表（2019年9月24日） 己亥年 癸酉月 丙寅日 资料来源：汇点软件（红框标注的合约为10月平值标准期权合约） 上证50ETF期权日报 7 以下也提供来自汇点软件的汇点50加权波指变化图（日线），可分析参考。 图表7：来自汇点软件汇点50加权波指变化图（日线） 数据来源：汇点软件 从上图可以看出，汇点50加权波指近期再度回落，创出阶段低点。 今日沪深主要股指继续下跌，50ETF震荡下行，收盘价仍低于3.000整数关，短期表现偏淡。9月期权今日到期，市场关注的焦点转向10月期权，考虑到国庆长假期的不确定性，暂时考虑节前空仓观望。 消息面上，据来自共产党员网的新闻《习近平在参观“伟大历程 辉煌成就——庆祝中华人民共和国成立70周年大型成就展”时强调 高举旗帜团结一致锐意进取 为夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利不懈奋进》，该新闻指出，庆祝中华人民共和国成立70周年之际，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平9月23日前往北京展览馆，参观“伟大历程 辉煌成就——庆祝中华人民共和国成立70周年大型成就展”。他强调，新中国成立70年来，我们党不忘初心、牢记使命，团结带领全国各族人民战胜了一个又一个艰难险阻，创造了一个又一个彪炳史册的人间奇迹，中华民族迎来了从站起来、富起来到强起来的伟大飞跃。70年来我国取得的历史性成就、发生的历史性变革，充分说明只有中国共产党才能领导中国，只有社会主义才能救中国，只有改革开放才能发展中国、发展社会主义、发展马克思主义，只有中国特色社会主义道路才能引领中国走向繁荣富强。70年后再出发，而今迈步从头越。要展示好、宣传好新中国波澜壮阔的发展历程、感天动地的辉煌成就、弥足珍贵的经验启示，激励全党全国各族人民更加紧密地团结在党中央周围，高举中国特色社会主义伟大旗帜，团结一致、锐意进取，为决胜全面建成小康社会、夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利、实现中华民族伟大复兴的中国梦、实现人民对美好生活的向往而不懈奋进。李克强、汪洋、王沪宁、赵乐际、韩正、王岐山参观展览。（详细全文敬请参阅共产党员网的相关链接。共产党员网http://www.12371.cn）。 在当前的国际局势较为复杂多变的情况下，建议投资者认真关注中国政府网、参 上证50ETF期权日报 8 考消息网、求是网、共产党员网的及时信息，认真学习相关新闻稿的全文，坚持两个维护，统一思想，准备斗争。 近期国际市场上也有诸多突发事件，留意可能对投资者心理的影响，中国香港是中国的，中国台湾也是中国的，请大家也留意近期围绕着中国香港和中国台湾的相关新闻。总体来看，近期仍要留意国内外消息面的变化，结合沪深股市技术面的信号来综合把握市场动向，分析大国间合作与沟通，竞争与博弈的新变化。 从50ETF周K线和月K线的走势来看，50ETF有再度震荡上行的可能，但从50ETF日K线图来看，短期日均线转淡，连续震荡下行，失守3.000整数关口。可能耐心观察是当下较好的策略。投资者如果认为50ETF上涨的机会较大，已经在9月期权上少量买入实值认购期权，最终在今天（9月期权到期日）平仓离场。 国庆假期后，投资者可结合国内外消息面的变化和50ETF的技术走势，来综合考虑是否在10月期权上构建新的策略，从更长一点跨度来看，关于50ETF中期走势的思考仍侧重于分析去年10月19日的政策底和今年1月2日市场底是否真实有效，沪深股市是否步入新的上涨周期。 上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）于2019年2月1日在热点动态中发布了《上海证券交易所股票期权市场发展报告（2018）》的PDF文件，可供大家学习了解2018年上证50ETF期权的发展进程。 网址链接：http://www.sse.com.cn/aboutus/mediacenter/hotandd/c/4719511.pdf 投资者可以继续关注中国金融衍生品市场创新发展，关注中国期权新品种不断推出，有消息称深圳证券交易所可能将上市ETF期权，上海证券交易所将新增ETF期权，还有中金所持续筹备的股指期权上市也可能会有新进展，投资者后续也可多多留意之。针对投资者要了解国内金融衍生品市场监管体系变化及发展历程，更好理解《期货交易管理条例》的修订及《期货法》的起草，更好地认知在中国特色社会主义经济条件下发展中国期货市场的经验，建议大家可以阅读《发现价格》一书，该书是证监会前副主席姜洋所著，由中信出版集团于2018年9月出版的。海外投资者借助于该书也可以更好理解原油期货、铁矿石期货、PTA期货等的监管体系的发展演化，更好参与到中国的期货市场中，实现自身的风险管理或者投资管理的目的。 上证50ETF期权日报 9 五、期权模拟账户交易 构建期权策略仍是按期权模拟交易的计划思路： 预估ETF走势（幅度及时间）——选定期权策略——制订止损和止盈计划——根据风险确定初始交易规模——按照交易计划交易。 为了更好展现期权交易计划制订和执行的过程，更好理解期权交易实务，从2018年10月23日（霜降之日）起拟定一个期权模拟账户，账户名称“海龟期权模拟基金”，寓意是爬得慢，活得长。追求相对低风险下的持续回报。账户的初始模拟资金为100万元，账户最大亏损风险限制在初始资金的5%，也即5万元。预期目标是一年期贷款利率的2倍以上，即12%以上。 考虑到期权交易的高杠杆性及波动性，准备减少交易次数，耐心等待更有把握的期权交易机会。也相应的增加单次交易的风险准备金比率。单次交易风险准备金损失调整为初始资金的1%，即1万元。 策略分析：投资者如果预期50ETF可能存在上行的行情，已经在50ETF突破2.950之际，选择2.900的9月实值认购期权