建筑行业周报 基建领域持续表现，PPP继续全面推进 行业周报 请务必阅读正文后免责条款 行业报告 建筑 2016年11月06日 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业周报*建筑*财政部PPP再创新高 ， 短 期 关 注 大 基 建 领 域 》 2016-10-31 《行业周报*建筑*大基建表现强势，关注滞涨个股》 2016-10-23 《行业周报*建筑*财政部PPP落地加速，三“牛”叠加行情继续建筑行业周报》 2016-10-16 《行业周报*建筑*建筑板块强势调整 ， 园 林 有 望 卷 土 重 来 》 2016-10-09 《行业动态跟踪报告*建筑*“三牛”叠加强者恒强，园林有望卷土重来行业动态跟踪报告》 2016-10-09 证券分析师 金嘉欣 投资咨询资格编号 S1060516040002 JINJIAXIN217@PINGAN.COM.CN 苏多永 投资咨询资格编号 S1060515050001 SUDUOYONG627@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用幵注意阅读研 究报告尾页的声明内容。  建筑装饰行业整体表现靠前。本周（2016.10.31-2016.11.04）建筑装饰板块（SW）上涨2.32%，沪深300指数上涨0.42%，跑赢大盘1.9%。分子行业来看，表现最好的是房屋建设，一周上涨8.44%，跑赢HS300指数8.02个百分点，表现最差的铁路建设，一周下跌1.72%，跑输大盘2.14个百分点。  建筑装饰行业处于低估值区域。当前TTM PE估值仅为17.18倍，PB估值仅为1.87，建筑装饰静态市净率与主板市场平均估值接近，仅为创业板静态市净率估值的1/3，不到中小板指平均静态市净率估值的1/2。与SW一级行业横向比较，建筑行业PE略高于银行； PB估值居于一级行业倒数第五，略高于交通运输、采掘、钢铁和银行。  一周个股表现：个股方面，本周苏州设计、中国建筑、东方铁塔、全筑股仹、成都路桥涨幅居前，分别上涨12.31%、11.2%、8.47%、7.91%、7.55%。本周建筑行业截止周末有3家公司停牌，39家上涨，48家下跌。平安重点推荐个股中，全筑股仹表现较好，一周涨幅为7.91%。  行业动态：国家収展改革委、国家开収银行、中国建设银行日前联合収函，将联手帮助辽宁省开展PPP创新工作，此举旨在贯彻落实国务院关于新一轮东北振兴的战略部署，鼓励社会资本尤其是民间资本积极参与辽宁省PPP项目建设，推动辽宁省投资企稳回升。  投资建议：受中国建筑等中字头基建个股及成都路桥等事线基建龙头带动，本周建筑板块表现靠前，一周涨幅跑赢大盘1.9%，建筑板块近期表现符合我们判断；10月仹制造业PMI为51.2%，较上月增长0.8个百分点，数据向好明显；同时，収改委、国开行和建设银行等同时収函，将联手帮助辽宁省开展PPP创新工作，推动辽宁省投资企稳回升，国内全面提升PPP推进意图明显；我们认为投资向基建倾斜、PPP全面推进仌将为建筑板块投资主要支撑逻辑，短期内中字头及事线基建龙头个股仌将持续演绎，同时，建议关注受益PPP项目推进的园林和水利板块短期调整后的机会。 平安重点覆盖标的持续推荐中泰桥梁（建筑个股蜕变高端教育王者）、岭南园林（文化旅游产业快速起航）、亐投生态（大生态平台定位明确+国企改革预期）、文科园林（小市值+业绩反转）、中衡设计（内生+外延幵购战略明确，业绩持续稳增有保障）和安徽水利（建工集团整体上市+员工持股）。  风险提示：宏观经济增速放缓，固定资产投资不及预期，行业政策不及预期，行业升级转型低于预期等。 -40%-20%0%20%建筑装饰(申万) 沪深300 证券研究报告 建筑 ·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 2 / 12 正文目录 一、 一周市场回顾 .............................................................................................................. 4 1.1建筑装饰行业一周市场表现 .......................................................................................... 4 1.2 行业估值 ...................................................................................................................... 5 1.3 一周个股表现 ............................................................................................................... 7 二、 行业动态 ..................................................................................................................... 8 2.1宏观情况 ....................................................................................................................... 8 2.2行业要闻 ....................................................................................................................... 9 三、 重点公司动态 .............................................................................................................. 9 3.1 重大订单汇总 ............................................................................................................... 9 3.2停牌重组信息 .............................................................................................................. 10 四、 投资建议 ................................................................................................................... 10 4.1 行业观点 .................................................................................................................... 10 4.2投资建议 ..................................................................................................................... 11 4.3 风险提示 .................................................................................................................... 11 建筑 ·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 3 / 12 图表目录 图表1 SW一级行业一周市场表现情况 ................................................................................. 4 图表2 子行业一周市场表现 .................................................................................................. 4 图表3 子行业年初至今市场表现 ........................................................................................... 4 图表4 建筑装饰行业与HS300一年走势对比图 ................................................................... 5 图表5 建筑装饰行业与指数估值比较（TTM PE） ............................................................... 5 图表6 建筑装饰行业与指数估值比较（LF PB）................................................................... 5 图表7 建筑装饰行业PE估值处于低位 ................................................................................. 6 图表8 建筑装饰行业PB估值处于低位 ................................................................................. 6 图表9 建筑子行业估值情况 .................................................................................................. 7 图表10 建筑装饰行业本周强势个股涨幅（%） ...................................................................... 7 图表11 一周强势个股估值及市值情况（2016.10.31-2016.11.04） ....................................... 8 图表12 本周平安建筑重点个股涨跌幅（2016.10.31-2016.11.04） ....................................... 8 图表13 宏观要闻 .................................................................................................................... 9 图表14 一周行业要闻 ............................................................................................................. 9 图表15 本周重大订单汇总 ...................................................................................