通信行业事件点评：发布两化融合规划，关注物联网投资机会

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 通信 行业研究/简评报告 发布两化融合规划，关注物联网投资机会 —通信行业事件点评 简评报告/通信 2016年11月04日 [Table_Summary] 一、事件概述 工信部于今日正式发布了《信息化和工业化融合发展规划2016-2020》。其主要任务的第七点中指出将通过部署全光网络城市、推进5G商用进程以及IPV6的应用等方式来推动工业互联网建设。 一、 二、分析与判断  推动全光网络建设，以应对未来数据流量的爆发式增长 随着网络流量的快速增长，作为信息交换的管道，网络对管道的要求越来高。据思科的预测移动视频将在移动应用程序中拥有最高的增幅，到2020年，全球超过75%的移动数据流量将为视频，而视频对网络带宽、时延要求更加苛刻。而骨干直连点和交换中心优化、内容分发网络加速，将满足未来视频、游戏等低时延、大带宽应用的需求，同时也为云计算、数据中心提供了高速数据通道。目前国内光纤接入FTTH用户总数已达到2.1亿户，占宽带用户总数的比重达到72.0%，比上年末净增6185万户，并且全网已部署1.7亿芯公里光纤，但依然还有3.5亿线铜线，接入网光纤化仍然是未来发展的重点。  未来海量的物联网设备，推动IPV6在工业互联网中的应用 文件要求以下一代互联网示范城市、LTEv6工程为抓手，推动IPv6在物联网、移动互联网中的应用。相关机构预测2020年全球有500亿物联网设备，而IPV6具有更大的空间可以使每件物品都能分到一个独立的IP地址，能有效的解决IPV4空间不足的问题。未来使用IPV6替代IPV4已成为共识，但由于向IPv6过渡是一项复杂的系统工程，涵盖政府、运营、设备、终端、内容、基础资源服务等多个环节，导致在存量网络中催熟IPV6将面临非常大的成本。而通过新建的LTEV6网络，可以有效的规避当前存量网络对IPV4的依赖，实现对芯片、终端、网络和应用等。我们预计下一代网络升级的市场规模将在千亿以上。  5G商用进程加快，以应对海量的连接设备 规划要求推进5G规模试验网建设和试商用进程。随着视频、VR等对流量的需求大幅提升，未来对5G的诉求已越来越强烈，2016年9月户均移动互联网接入流量达到835.1M，同比增长96.8%，用户通过手机上网的流量达到55.6亿G，保持翻倍增长态势。5G作为下一代通信技术的制高点，欧盟、北美、日本和韩国都已开始并考虑提前部署，预计2018年全球将有多家运营商试商用。国内三大运营商已宣布计划在2020年正式启动5G商用，并将于2017年展开大规模网络测试。我国的5G基础研发试验2016年-2018年计划，分为5G关键技术试验、5G技术方案验证和5G系统验证三个阶段进行，目前已经完成了第一阶段大规模天线、高频段通信等的性能和功能测试。 二、 三、投资建议 推荐光网络建设（亨通光电、光迅科技、烽火通信、网宿科技）、5G（中兴通讯、通宇通信、盛路通信）、IPV6（中兴通讯、星网锐捷、紫光股份）相关的标的。 三、 四、风险提示： 物联网发展不及预期，IPV6应用推广不及预期，光网络城市推进不及预期。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 -21%-9%3%15%26%15-1116-0216-0516-0816-11通信沪深300 [Table_Author] 分析师：郑平 执业证号： S0100516050001 电话： 010-85127506 邮箱： zhengping@mszq.com 研究助理：李俊霖 执业证号： S0100116010027 电话： 021-60876714 邮箱： lijunlin@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.民生通信周报20161031：运营商公布三季报移动占据8成利润，流量增长成为亮点 2.初灵信息（300250）点评报告：业绩符合预期，大数据与OTT平台加快布局 3.宜通世纪（300310）点评报告：业绩符合预期，物联网与智慧医疗双轮驱动 4.天孚通信（300394）三季报点评：业绩符合预期，公司进入产能释放阶段 5.民生通信周报20161024：中移动普通光缆候选人公示, 光通信量价齐升符合预期 简评报告/通信 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 分析师与研究助理简介 郑平, TMT组组长。中国人民大学管理学博士，中国石油大学商学院MBA导师；拥有近十年TMT领域研究经验，2016年加盟民生证券。 李俊霖, 毕业于英国雷丁大学硕士，主修国际证券与投资银行专业，2015年9月加入民生证券。 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级说明 公司评级标准 投资评级 说明 以报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 强烈推荐 相对沪深300指数涨幅20%以上 谨慎推荐 相对沪深300指数涨幅介于10%～20%之间 中性 相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间 回避 相对沪深300指数下跌10%以上 行业评级标准 以报告发布日后的12个月内行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 推荐 相对沪深300指数涨幅5%以上 中性 相对沪深300指数涨幅介于-5%～5%之间 回避 相对沪深300指数下跌5%以上 民生证券研究院： 北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座17层； 100005 上海：上海市浦东新区世纪大道1168号东方金融广场B座2101； 200122 深圳：深圳市福田区深南大道7888号东海国际中心A 座28层； 525000 简评报告/通信 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 免责声明 本报告仅供民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、推测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本公司也不对因客户使用本报告而导致的任何可能的损失负任何责任。 本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 本公司在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或参与本报告所提及的公司的金融交易，亦可向有关公司提供或获取服务。本公司的一位或多位董事、高级职员或/和员工可能担任本报告所提及的公司的董事。 本公司及公司员工在当地法律允许的条件下可以向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务以及顾问、咨询业务在内的服务或业务支持。本公司可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。 未经本公司事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播本报告。本公司版权所有并保留一切权利。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。