新能源汽车行业周报：节能与新能源汽车技术路线图发布，低速电动车技术条件立项

1 证券研究报告 行业研究周报 节能与新能源汽车技术路线图发布，低速电动车技术条件立项 新能源汽车行业 投资要点：  板块一周行情回顾 上周国联新能源汽车板块下跌0.73%，连续两周反弹后回调。三季报基本披露完毕，新能源汽车相关个股业绩三季度受政策影响多不达预期。  行业重要事件及本周观点 【节能与新能源汽车技术路线图发布】近日2016中国汽车工程学会年会上发布了 《节能与新能源汽车技术路线图》，总体框架是“1+7”，一个总报告，再加7个份报告，分别是节能汽车、纯电动和混合动力汽车、燃料电池汽车、智能网联汽车和汽车制造、动力电池、轻量化的技术路线图。2020年目标基本没有异议，2025和2030年的目标和自动驾驶的相关目标值得关注。  【本周观点：四季度抢装行情或泡汤，关注低速电动车利好】上周工信部装备工业司副司长瞿国春表示，工信部正会同相关部门研究对节能汽车、新能源汽车相关政策的优惠，包括对1.6升节能汽车购置税减免政策的延续，新能源汽车相关补贴政策的优化调整正在推进实施过程中。从这个表态我们可以看出，节能汽车的优惠政策减免很可能会继续延续下去，延续时间未知，但从边际效应来看，政策的刺激作用越来越小了。当前乘用车市场的增速很可能是景气度高点，后续即使政策出台后仍会继续回落。新能源补贴调整政策是市场一直翘首以盼的，出台时间也一再低于预期，本次表态表明政策的出台可能还要再继续等待，年内出台或成为市场新的预期，这样看来四季度的抢装行情已经泡汤，等待来年吧。28日，国标委正式立项低速电动车技术条件，这意味着在技术条件完成后，低速电动车将获得合法上路身份，这对整个低速电动车行业可谓利好。近期低速电动车行业利好不断，虽然完全实现相关目标还需2-3年时间 ，但预期已经越来越好，建议关注低速电动车相关标的隆鑫通用、天能动力。  主要上市公司表现 本周国联新能源汽车板块整体下跌，统计样本（共91家）上涨26家，停牌6家，下跌59家。中科三环、正业科技、西部资源等个股涨幅居前；松芝股份、方正电机和众和股份等个股跌幅居前。其中松芝股份大跌9%，主要因为董事长受到证监会调查可能影响到公司的定增项目。  本期股票组合推荐（维持上周组合） 欣旺达：消费类电池龙头，动力电池业务迎来放量期。江淮汽车：SUV和新能源汽车表现亮眼。中鼎股份：国内车用非轮胎橡胶件龙头，内生外延皆有期待。精锻科技：精锻齿轮龙头主业快速增长，新业务值得期待。  风险提示：政策风险；新能源汽车产销量低于预期等。 2016年10月31日 投资建议： 中性 维持 一年内行业相对大盘走势 Table_First|Table_Author 马松 分析师 执业证书编号：S0590515090002 电话：0510-85613713 邮箱：mas@glsc.com.cn 郦莉 联系人 电话：0510-85613713 邮箱：ll@glsc.com.cn 马松联系人 电话：0510-85613713 邮箱：mas@glsc.com.cn 相关报告 请务必阅读报告末页的重要声明 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2015-10-212015-11-022015-11-122015-11-242015-12-042015-12-162015-12-282016-01-082016-01-202016-02-012016-02-182016-03-012016-03-112016-03-232016-04-052016-04-152016-04-272016-05-102016-05-202016-06-012016-06-152016-06-272016-07-072016-07-192016-07-292016-08-102016-08-222016-09-012016-09-132016-09-272016-10-142016-10-26国联新能源汽车板块沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究周报 正文目录 本周主要观点 ......................................................... 31 板块一周行情回顾 .................................................. 31.1 各子板块涨跌幅与沪深300指数比较 ......................................................... 31.2 各子板块PE估值分析 .................................................................................. 42 主要上市公司市场表现 .............................................. 42.1 主要上市公司行情统计（国联新能源汽车指数样本） ................................ 42.2 重点覆盖个股行情 ...................................................................................... 52.3 股票组合推荐 .............................................................................................. 63 公司公告及行业新闻点评 ............................................ 63.1 重要公司公告 .............................................................................................. 63.2 行业新闻摘录 .............................................................................................. 74 产业链数据跟踪 ................................................... 114.1 锂电池及原材料 ........................................................................................ 124.2 新能源汽车销量统计 ................................................................................. 12附录I：2016年补贴标准 ................................................ 14图表目录 图表1：国联新能源汽车各板块一周涨跌幅 ..................................................................... 3图表2：国联新能源汽车各板块自年初行情回顾 ............................................................. 3图表3：国联新能源汽车指数相对沪深300PE估值溢价 .................................................. 4图表4：本周国联新能源汽车及各子板块PE估值情况 ..................................................... 4图表5：主要上市公司行情统计（按一周涨跌幅排序） .................................................. 4图表6：重点覆盖股票池涨跌幅 ....................................................................................... 5图表7：重点覆盖股票池涨跌幅 ....................................................................................... 6图表8：磷酸铁锂进口量及价格走势（月度数据） ........................................................ 12图表9：BOCE碳酸锂现货结算价 .................................................................................. 12图表10：电池级碳酸锂价格走势（元/吨） .................................................................... 12图表11：工业级碳酸锂价格走势（元/吨） .................................................................... 12图表12：钴价走势（元/吨） ......................................................................................... 12图表13：氧化镨钕价格走势（元/吨） ........................................................................... 12图表14：国内新能源汽车产量数据 ................................................................................ 13图表15：国内新能源汽车产量统计 ................................................................................ 13图表16：国内新能源汽车产量按技术路线分布 ............................................................. 13图表17：全球新能源汽车销量排行（2016年1-8月） .................................................. 13图表18：国内新能源乘用车销量排行（2016年1-8月） .............................................. 13图表19：美国新能源汽车销量统计 ................................................................................ 13图表20：国内主要车型月度销量数据-比亚迪唐 ............................................................ 13图表21：国内主要车型月度销量数据-比亚迪E6 ........................................................... 13图表22：TESLA电动汽车全球季度销量统计 ..............................................................