本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 中央深改委会议强调科技创新及金融改革 证券研究报告 所属部门 । 宏观策略部 报告类别 । 策略点评 报告时间 । 2019/9/10 分析师 邓利军 证书编号： S1100517110001 021-68595193 denglijun@cczq.com 联系人 邢妍姝 证书编号：S1100118060010 021-68595195 xingyanshu@cczq.com 卓越 证书编号：S1100118060012 021-68595160 zhuoyue@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦30层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——深改委第十次会议点评 ❖ 事件 9月9日下午，习近平主席主持召开中央全面深化改革委员会第十次会议。会议指出，推动先进制造业和现代服务业深度融合是增强制造业核心竞争力、培育现代产业体系、实现高质量发展的重要途径。同时提出，要加强对重要金融基础设施的统筹监管，加强国有金融资本管理、建立统一的出资人制度。 ❖ 点评 会议重点强调科技创新、金融基础设施、粮食安全、国企改革以及环保等方面。会议审议通过了《关于推动先进制造业和现代服务业深度融合发展的实施意见》、《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》、关于实施重要农产品保障战略的指导意见》、《统筹监管金融基础设施工作方案》等十一项意见，主要着眼于如下几个方面：第一，科技创新，包括推动先进制造业和现代服务业深度融合、支持民营企业改革创新、推进贸易高质量发展以及发挥科技创新在安防等社会治理工作中的作用等几个具体的角度；第二，金融基础设施，主要涉及金融科技在保障金融市场运行和金融防风险两方面的作用，对金融基础设施的统一监管标准可能出台；第三，粮食安全，在中美贸易摩擦和非洲猪瘟疫两方面的外部压力下，强调增加供给总量和提高供给质量，对农产品储备和加工业的支持政策可能持续出台；第四，国企改革，主要涉及加强国有金融资本管理、建立统一出资人制度，国企改革已从顶层设计进入到细分领域的实际操作层面。此外，会议还涉及绿色消费、应对塑料污染、中小学教育、人才流动等议题。 我们认为，当前中美贸易摩擦持续，需求及成本端持续承压，但减税降费等一系列利好政策已经相继出台，先进制造业有望成为未来市场投资主线之一，可以从两方面关注相关投资机会：一是从全球产能转移趋势和技术进步方向来看，制造业中具备国产替代和自主创新能力的公司值得关注；二是国家大力支持制造业发展的信号已经明确，预计未来将有更多扶持政策推出，可关注受益于减税降费等利好政策的制造业相关公司。随着金融风险防范工作推进，金融科技发挥的作用将得以增强，可以从三方面关注相关投资机会：一是非银金融行业中线上信息科技布局较为领先的公司；二是计算机行业中主要为大型金融机构提供软件服务和解决方案的公司；三是随着资本市场与国际接轨程度提高、直接融资发展力度加大，券商板块也值得持续关注。具体上市公司筛选标准及筛选名单详见附录。 ❖ 风险提示：政策推进不及预期；宏观经济超预期下行。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 C0004 2/4 附录图表 图 1： 制造业及金融科技相关估值盈利匹配较好的公司（一） 资料来源：Wind，川财证券研究所（筛选标准：0<PE<50,PB<5,2018H1以来利润同比增速至少有4期为正，且2019H1净利润增速大于20%） 2018/6/302018/9/302018/12/312019/3/312019/6/30000157.SZ中联重科机械工程机械II12.481.26-23.631.6051.65165.98198.11000425.SZ徐工机械机械工程机械II11.471.36100.6293.85100.44102.74106.82000777.SZ中核科技机械通用设备44.743.871107.601020.97131.11178.0957.36000852.SZ石化机械机械其他专用设备44.192.9047.8571.0143.78112.32126.13001696.SZ宗申动力机械通用设备16.941.763.2431.8537.3121.9327.04002150.SZ通润装备机械金属制品II14.371.6415.3743.2071.2285.1435.74002272.SZ川润股份机械通用设备19.891.68-723.117123.55598.68990.85364.90002353.SZ杰瑞股份机械其他专用设备28.002.94510.09643.60807.57224.56168.61002438.SZ江苏神通机械通用设备24.962.0455.6261.6465.62125.58128.11002444.SZ巨星科技机械通用设备14.741.7628.4234.1430.6931.3338.68002514.SZ宝馨科技机械金属制品II27.363.2713.2277.18137.638.2258.77002526.SZ山东矿机机械其他专用设备22.581.69396.45205.86113.9218.7051.77002552.SZ宝鼎科技机械运输设备46.624.03373.65831.98121.24194.13124.71002645.SZ华宏科技机械金属制品II24.572.38103.3639.4226.7827.1631.47002698.SZ博实股份机械其他专用设备39.974.9887.7945.9540.55324.40103.57002743.SZ富煌钢构机械金属制品II22.841.0342.4319.8417.4019.4028.42002757.SZ南兴股份机械通用设备19.312.1348.2855.4451.21106.9229.05002760.SZ凤形股份机械通用设备32.952.96206.47224.24135.801176.97176.01002837.SZ英维克机械其他专用设备38.884.0410.0749.2725.92106.2423.29002884.SZ凌霄泵业机械通用设备11.662.3523.9221.5118.4846.5527.24300035.SZ中科电气机械其他专用设备18.932.3377.0678.43174.5464.0063.91300066.SZ三川智慧机械仪器仪表II45.243.17-6.2230.4223.6519.0440.03300112.SZ万讯自控机械仪器仪表II37.602.5438.234.4526.74137.5153.13300193.SZ佳士科技机械通用设备22.532.0520.6831.0232.7028.5022.67300259.SZ新天科技机械仪器仪表II24.382.1763.0210.80-7.3723.4450.82300263.SZ隆华科技机械其他专用设备27.441.63150.4492.08195.21126.4834.87300276.SZ三丰智能机械运输设备24.932.22391.432145.93263.7474.99227.61300371.SZ汇中股份机械仪器仪表II25.983.6388.7043.7825.0241.5431.55300420.SZ五洋停车机械其他专用设备35.423.5325.2441.0268.88214.4147.12300445.SZ康斯特机械仪器仪表II28.994.2956.6333.4239.6126.7023.73300470.SZ日机密封机械通用设备27.124.5072.8861.4641.9956.8440.26300472.SZ新元科技机械其他专用设备36.512.51264.11228.57235.2582.0951.67300499.SZ高澜股份机械其他专用设备35.783.2842.0231.1739.35115.5137.72300724.SZ捷佳伟创机械其他专用设备30.684.5022.5623.5220.5324.1924.96300786.SZ国林环保机械其他专用设备45.584.2035.3836.8935.2635.2222.99600031.SH三一重工机械工程机械II13.133.21192.09170.90192.33114.7199.14600320.SH振华重工机械通用设备37.371.2540.4514.0147.5718.4237.20600481.SH双良节能机械其他专用设备21.712.70300.08579.69162.45146.6227.94600592.SH龙溪股份机械通用设备45.233.7783.9645.2423.57413.48135.43600984.SH建设机械机械其他专用设备24.151.914.8030.63571.94456.41217.48601369.SH陕鼓动力机械通用设备21.691.6743.5647.9545.3057.6083.35601717.SH郑煤机机械其他专用设备10.080.93179.66114.72192.82146.6960.27603088.SH宁波精达机械通用设备31.362.8732.7843.4028.5442.2440.66603187.SH海容冷链机械通用设备22.903.0510.5524.6317.1265.7148.37603277.SH银都股份机械其他专用设备14.012.140.838.2025.6982.7228.64603289.SH泰瑞机器机械其他专用设备25.983.1811.0311.4620.4324.1842.10603356.SH华菱精工机械其他专用设备24.132.43-1.512.342.349.6831.37603583.SH捷昌驱动机械其他专用设备21.863.9445.9344.4460.9041.7742.63603662.SH柯力传感机械仪器仪表II36.053.500.000.0029.670.0032.18603699.SH纽威股份机械通用设备23.463.7113.0229.7431.02105.3587.94603700.SH宁波水表机械仪器仪表II25.613.6214.0815.1613.0621.5532.78603855.SH华荣股份机械其他专用设备17.052.0872.8361.4020.8261.8245.75归属母公司净利润同比增速（%，扣非）证券代码证券简称一级行业二级行业PE（TTM,截至9/9）PB（LF,截至9/9） 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 C0004 3/4 图 2： 制造业及金融科技相关估值盈利匹配较好的公司（二） 资料来源：Wind，川财证券研究所（筛选标准：0<PE<50,PB<5,2018H1以来利润同比增速至少有4期为正，且2019H1净利润增速大于20%） 2018/6/302018/9/302018/12/312019/3/312019/6/30603856.SH东宏股份机械通用设备15.771.696.3222.2726.739.0120.86603901.SH永创智能机械其他专用设备39.842.7214.4920.9912.6641.3131.45603915.SH国茂股份机械通用设备32.293.750.000.0063.120.0025.26603966.SH法兰泰克机械通用设备26.982.428.659.503.3077.12