深改委第七次会议及证监会党委召开学习会点评：深化改革再提西部基建、科技创新，金融防风险逐步落实

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 深化改革再提西部基建、科技创新，金融防风险逐步落实 证券研究报告 所属部门 । 宏观策略部 报告类别 । 策略点评 报告时间 । 2019/3/20 分析师 邓利军 证书编号： S1100517110001 021-68595193 denglijun@cczq.com 联系人 邢妍姝 证书编号：S1100118060010 021-68595195 xingyanshu@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦30层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——深改委第七次会议及证监会党委召开学习会点评 ❖ 事件 3月19日，习近平主席主持召开中央全面深化改革委员会第七次会议。同日，证监会党委传达学习贯彻习近平总书记在中央政治局第十三次集体学习时的重要讲话精神，研究资本市场贯彻落实工作。 ❖ 点评 中央全面深化改革委员会第七次会议重点提及西部基建、创新驱动、人工智能、油气管网运营机制改革等，关注相关领域投资机会。会议审议通过了《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》、《关于扩大高校和科研院所科研相关自主权的若干意见》、《关于促进人工智能和实体经济深度融合的指导意见》等八项意见，主要着眼于如下几个方面：第一，西部基建，要求发挥共建“一带一路”的引领带动作用，加快建设内外通道和区域性枢纽，完善基础设施网络，同时也强调要把生态环境保护放在重要位置，建议重点关注水利环境相关的个股；第二，强调创新驱动发展战略，自主可控、科技创新从源头得以重视，建议关注在芯片、工业互联网等政策重点支持方向上与高校和科研院所形成合作机制的上市公司；第三，人工智能，尤其强调人工智能与实体经济的融合，关注在数据驱动、人机协同、跨界融合等方面落实到产业应用中的人工智能概念个股；第四，石油天然气管网运营机制改革，这也与今年两会《政府工作报告》提出要以管道公司的组建为契机，深化油气领域的改革一脉相承，建议关注后续改革推进过程中所涉及的油气领域上、中、下游相关公司。 证监会党委学习会强调把握金融本质和防范金融风险，建议关注金融科技和券商。从证监会党委召开学习会所传达的精神来看，做好资本市场工作，一方面涉及金融本质的把握，要坚持金融服务实体、按市场规律办事，同时深化金融供给侧结构性改革，大力发展直接融资；另一方面涉及金融风险的防范，要求持续增强资本市场抵御风险的韧性，并做好股票质押、债券违约、场外配资等重点领域的风险处置。此外，深化金融改革开放也提升到战略地位，未来可能推出资本市场改革开放的新举措。习近平主席主持2月22日中共中央政治局第十三次集体学习时即特别强调要稳步推进金融业关键信息基础设施国产化，要运用现代科技手段和支付结算机制。我们认为，随着金融风险防范工作推进，金融科技发挥的作用将得以增强，可以从两方面关注相关投资机会，一是非银金融行业中线上信息科技布局较为领先的公司；二是计算机行业中主要为大型金融机构提供软件服务和解决方案的公司。此外，随着资本市场与国际接轨程度提高、直接融资发展力度加大，券商板块也值得持续关注。 ❖ 风险提示：政策推进不及预期；宏观经济超预期下行。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 C0004 2/5 附录图表 图 1： 西部基建领域估值盈利匹配较好的公司 资料来源：Wind，川财证券研究所（筛选标准：PB<5,且近两期净利润同比增速为正） 图 2： 芯片、工业互联网领域估值盈利匹配较好的公司 资料来源：Wind，川财证券研究所（筛选标准：PE<60,且近两期净利润同比增速>10%） 2018/6/302018/9/302018/12/31000672.SZ上峰水泥7.022.8696.45101.09000877.SZ天山股份16.451.481,267.13119.50000935.SZ四川双马24.124.46816.87620.08600068.SH葛洲坝6.951.338.465.35600326.SH西藏天路20.152.5813.1218.41600425.SH青松建化13.951.55147.861,711.43600528.SH中铁工业18.131.8014.3826.04600720.SH祁连山12.901.248.213.9428.49601186.SH中国铁建8.831.1118.0422.20601800.SH中国交建9.501.2212.8113.04603843.SH正平股份50.752.77128.0779.07归属母公司的净利润同比增速(%, 扣非)证券代码证券简称PE(TTM，2019/3/19)PB(LF,2019/3/19)2018/6/302018/9/302018/12/31002180.SZ纳思达33.786.39141.50163.46002402.SZ和而泰36.275.0642.3149.24300316.SZ晶盛机电35.595.15102.2175.77300327.SZ中颖电子35.036.8520.5822.39300671.SZ富满电子54.015.3681.3743.70600360.SH华微电子50.082.3752.6742.44600667.SH太极实业33.222.6121.0631.05000333.SZ美的集团16.084.1126.3723.49000410.SZ沈阳机床8.578.99105.8077.61000425.SZ徐工机械20.091.41111.55102.84000977.SZ浪潮信息59.244.25126.3188.24002232.SZ启明信息51.693.341,125.12187.07002313.SZ日海智能54.023.74736.68134.54300098.SZ高新兴32.043.0936.4239.54300124.SZ汇川技术38.337.1725.6215.97300170.SZ汉得信息39.475.2124.6925.87300205.SZ天喻信息49.053.89121.65125.89300213.SZ佳讯飞鸿42.422.92150.0339.94300383.SZ光环新网42.563.7841.6247.68300607.SZ拓斯达32.116.0338.9923.21600031.SH三一重工20.023.42248.33238.50600050.SH中国联通54.011.57215.10179.93406.50600845.SH宝信软件47.444.5639.6157.36603337.SH杰克股份31.295.9355.5974.9042.33证券代码证券简称PE(TTM，2019/3/19)PB(LF,2019/3/19)归属母公司的净利润同比增速(%, 扣非) 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 C0004 3/5 图 3： 人工智能产业应用领域估值盈利匹配较好的公司 资料来源：Wind，川财证券研究所（筛选标准：PE<60,且近两期净利润同比增速>10%） 2018/6/302018/9/302018/12/31000636.SZ风华高科14.742.65406.51491.54002055.SZ得润电子25.072.57261.73144.20002313.SZ日海智能54.023.74736.68134.54002384.SZ东山精密32.753.1916.3728.17002579.SZ中京电子52.124.16697.111,054.90300327.SZ中颖电子35.036.8520.5822.39600260.SH凯乐科技16.533.1480.9063.96000100.SZTCL集团15.981.7460.4345.6433.32000810.SZ创维数字40.773.79300.851,095.06300081.SZ恒信东方28.642.66359.61221.18600839.SH四川长虹42.611.30270.70161.22002169.SZ智光电气57.981.6740.6119.34002350.SZ北京科锐36.012.12227.76569.95002498.SZ汉缆股份41.582.3612.1576.07300044.SZ赛为智能50.182.8975.0730.29300222.SZ科大智能33.692.9725.2322.87300365.SZ恒华科技41.916.2668.9864.42300423.SZ鲁亿通18.112.831,839.421,877.161,521.02300427.SZ红相股份21.472.40740.53614.90300444.SZ双杰电气27.513.60219.21172.76300510.SZ金冠股份33.211.5462.6635.63300513.SZ恒实科技38.532.01354.892,367.70600406.SH国电南瑞21.923.90222.20159.21600590.SH泰豪科技21.031.61392.84352.70601222.SH林洋能源13.651.1616.0314.76601877.SH正泰电器15.862.7952.0950.80603050.SH科林电气27.492.3819.4645.24002152.SZ广电运通25.862.00139.5481.08300130.SZ新国都35.313.8628.89177.02300205.SZ天喻信息49.053.89121.65125.89300546.SZ雄帝科技39.985.8548.2854.76000333.SZ美的集团16.084.1126.3723.49000651.SZ格力电器10.123.4240.3036.76000785.SZ武汉中商6.682.3729.4353.52002139.SZ拓邦股份28.462.9616.8314.40002402.SZ和而泰36.275.0642.3149.24300131.SZ英唐智控43.923.9217.4727.02600690.SH青岛海尔14.772.9018.5017.62002232.SZ启明信息51.693.341,125.12187.07002236.SZ大华股份20.674.1414.1114.286.61002373.SZ千方科技34.393.32119.69112.19002415.SZ海康威视29.849.5725.6919.02300075.SZ数字政通49.312.6429.9120.43300212.SZ易华录42.984.6842.3836.56603869.SH新智认知19.731.9029.7129.55002456.SZ欧菲科技20.443.4266.0656.38300098.SZ高新兴32.043.0936.4239.54300219.SZ鸿利智汇29.232.0330.1338.50600699.SH均胜电子45.991.8223.8747.12601689.SH拓普集团18.822.1415.2414.89601799.SH星宇股份26.553.7032.4238.73601965.SH中国汽研19.601.7734.0115.45603788.SH宁波高发14.462.0730.2712.86002468.SZ申通快递17.394.1917.2217.81002697.SZ红旗连锁23.372.8357.4689.05300486.SZ东杰智能43.862.1726.0143.916