【期货行情】昨收盘涨跌幅期货-现货价差（期货-现货）/现货34973.25%-317.4-8.32%35283.95%-162.0-4.39%1963.52.37%1884.32378.44%1343.51.55%52.74.09%655.54.21%-129.8-16.53%6990-0.74%-410.0-5.54%5824-0.61%324.05.89%89.47-1.07%【现货市场】昨均价涨跌幅近1周涨跌幅近1月涨跌幅38140.82%1.65%-2.12%36901.10%1.10%-0.54%79-95.95%-95.95%-96.33%1291-0.38%-5.58%-4.07%7851.62%3.73%2.12%33800.60%1.50%-2.59%7400-0.34%-1.00%-2.31%55000%-1.79%-5.17%【价差结构】SGX铁矿石掉期硅铁0铁矿石钢坯锰硅备注：螺纹钢价格为上海、天津地区三级螺纹较低价，热轧板卷为上海地区4.75mm热卷均价，焦炭价格为港口准一级焦平仓价，焦煤及铁矿石价格为主要港口的主流可交割品最低价，所有价格均已折算为标准品价格。另钢坯价格为唐山普方坯成交均价。数据来源：Wind110.0134.045.52019年9月10日螺纹主力期货价格涨跌热卷主力焦炭主力锰硅主力-52.0硅铁主力-36.026.520.5铁矿石主力焦煤主力-25.020.012.5现货价格螺纹钢热轧板卷焦炭焦煤涨跌30.940.0-1876.0-4.9-1.0黑色金属晨报 螺纹★☆☆ 热卷★☆☆ 铁矿★☆☆ 焦煤★☆☆ 焦炭★☆☆ 硅锰★★☆ 硅铁★☆☆ 国投安信期货黑色团队 何建辉 李啸尘 从业资格号：F0242190 F3054140 投资咨询号：Z0000586 联系方式：010-58747723 010-58747792 hejh@essence.com.cn lixc5@essence.com.cn 操作评级 【策略观点】 观点概述：逆周期调节发力，降准落地资金面好转，市场预期有所改善。目前钢材供需逐步好转，去库速度加快，钢价仍有反弹动能。原料整体跟随，节奏有所分化，铁矿弹性较大。 驱动力：钢材方面，旺季来临下游采购需求释放，建材成交明显好转，钢产量继续下降，高炉减产幅度扩大。总体上，钢材供需明显好转，去库速度加快，钢价有望继续反弹，由于短期涨幅较大波动加剧。铁矿方面，海外发运及地矿生产都保持平稳，由于近期钢厂库存偏低且唐山等地9月环保未如市场预期收紧，钢厂节前补库阶段性提振需求,港口库存略有回落。期价短期跟随成材反弹，弹性较大。焦炭方面，钢厂减产需求承压，利润下降之后焦化开工有所回落，供需有所改善但仍偏宽松。期货端1月合约提前兑现3轮降价预期，风险释放相对充分，短期跟随成材反弹，动能相对偏弱。焦煤方面，国庆临近安全政策收紧，煤矿开工小幅下滑，焦企利润收缩后采购放缓，倒逼煤矿让利。目前焦煤供需偏松现货承压，澳煤价格趋稳对1月合约形成支撑。硅铁方面，现货市场货源充裕，钢招价格稳步下降，预计价格较为疲弱，盘中跟随黑色系整体宽幅震荡为主，暂看震荡区间5800~5900。硅锰方面，由于供应过剩的压力导致盘面向上反弹动力不足，盘中以偏弱震荡为主。操作建议：黑色系整体继续反弹，操作上维持谨慎偏多思路。 -175-150-125-100-75-50-2502501-1402-0302-2303-1404-0304-2305-1306-0206-2207-1208-0108-2109-10元/吨 I1701-1609I1801-1709I1901-1809I2001-1909数据来源：wind，国投安信期货 -750-500-2500250元/吨 RB1601-1510RB1701-1610RB1801-1710RB1901-1810RB2001-1910数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司1 -300-200-100010020001-1402-0302-2303-1404-0304-2305-1306-0206-2207-1208-0108-2109-10元/吨 J1601-1509J1701-1609J1801-1709J1901-1809J2001-1909数据来源：wind，国投安信期货 -200-100010020030040001-1402-0302-2303-1404-0304-2305-1306-0206-2207-1208-0108-2109-10元/吨 JM1701-1609JM1801-1709JM1901-1809JM2001-1909数据来源：wind，国投安信期货 -1500-1000-500050001-1402-0302-2303-1404-0304-2305-1306-0206-2207-1208-0108-2109-10元/吨 SM1701-1609SM1801-1709SM1901-1809SM2001-1909数据来源：wind，国投安信期货 -1500-1000-500050001-1602-0502-2503-1704-0604-2605-1606-0506-2507-1508-0408-2409-13元/吨 SF1801-1709SF1901-1809SF2001-1909数据来源：wind，国投安信期货 -30%-20%-10%0%10%20%01/0201/2202/1803/1003/2804/1805/1205/3006/2007/1007/3008/1909/0909/2910/2411/1312/0312/23螺纹主力（期-现）/现比价 201520162017数据来源：wind，国投安信期货 -20%-15%-10%-5%0%5%10%01/0501/2202/1003/0603/2504/1405/0405/2106/0906/2907/1608/0408/2109/1109/3010/2611/1212/0112/18热卷主力（期-现）/现比价 2016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司2 35791101/0501/2202/1003/0603/2504/1405/0405/2106/0906/2907/1608/0408/2109/1109/3010/2611/1212/0112/18RB/I主力比价 2016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 11.522.5301/0502/0503/0504/0505/0506/0507/0508/0509/0510/0511/0512/05RB/J主力比价 20152016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 11.21.41.61.822.201/0501/2202/1003/0603/2504/1405/0405/2106/0906/2907/1608/0408/2109/1109/3010/2611/1212/0112/18J/JM主力比价 2016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 -40%-30%-20%-10%0%10%20%01/0501/2202/1003/0603/2504/1405/0405/2106/0906/2907/1608/0408/2109/1109/3010/2611/1212/0112/18焦炭主力（期-现）/现比价 20152016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 -40%-20%0%20%40%01/0501/2202/1003/0603/2504/1405/0405/2106/0906/2907/1608/0408/2109/1109/3010/2611/1212/0112/18焦煤主力（期-现）/现比价 20152016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%01/0501/2202/1003/0603/2504/1405/0405/2106/0906/2907/1608/0408/2109/1109/3010/2611/1212/0112/18铁矿主力（期-现）/现比价 20152016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 -30%-20%-10%0%10%20%01/0501/2202/1003/0603/2504/1405/0405/2106/0906/2907/1608/0408/2109/1109/3010/2611/1212/0112/18锰硅主力（期-现）/现比价 20152016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 -30%-20%-10%0%10%20%30%01/0501/2302/1203/1103/3104/2105/1206/0106/1907/1007/3008/1909/1009/3010/2711/1612/0412/24硅铁主力（期-现）/现比价 201520162017数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司3 -2000200400600800100012001400160018/0818/0918/1018/1118/1219/0119/0219/0319/0419/0519/0619/0719/0819/09元/吨 热卷毛利 螺纹毛利 数据来源：wind，国投安信期货 05001000150020002500300018/0718/0818/0918/1018/1118/1219/0119/0219/0319/0419/0519/0619/0719/08波罗的海干散货指数(BDI) 巴拿马型运费指数(BPI) CBCFI:煤炭:综合指数 数据来源：wind，国投安信期货 -600-400-200020040060001/0501/2202/1003/0603/2504/1405/0405/2106/0906/2907/1608/0408/2109/1109/3010/2611/1212/0112/18元/吨 HC-RB 2016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 11.522.533.501/0501/2202/1003/0603/2504/1405/0405/2106/0906/2907/1608/0408/2109/1109/3010/2611/1212/0112/18SM/RB主力比价 2016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 11.522.501/0501/2202/1003/0603/2504/1405/0405/2106/0906/2907/1608/0408/2109/1109/3010/2611/1212/0112/18SF/RB主力比价 2016201720182019数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司4 【行业新闻】 商务部：第十三轮中美经贸高级别磋商将力争取得实质性进展 在今天（5日）商务部举行的例行发布会上，新闻发言人高峰表示，中美双方经贸团队一直保持着有效的沟通，今天上午双方牵头人进行了很好的通话，明确了下一步磋商的时间安排，双方一致认为，应共同努力，采取实际行动，为磋商创造良好的条件。 高峰表示：中美双方工作层将于9月中旬开展认真磋商，将就第十三轮中美经贸高级别磋商的具体安排进行讨论。在双方工作层充分准备的基础上，10月初举行的第十三轮中美经贸高级别磋商将力争取得实质性进展。关于磋商的具体细节，如果有进一步的信息将及时发布。 商务部：支持汽车贸易高质量发展的政策措施将适时出台 9月5日讯，商务部发言人高峰在5日举行的例行新闻发布会上表示，目前商务部正在深入开展相关调研，广泛征求汽