每日投资策略

招银国际证券 | 市场策略 | 招财日报 敬请参阅尾页之免责声明 招银国际研究报告之彭博搜索代码: CMBR 苏沛丰，CFA 电话：(852) 3900 0857 邮件：danielso@cmbi.com.hk 环球主要股市上日表现 收市价 升 跌（%） 单日 年内 恒生指数 25,704 0.34 0.78 恒生国企 9,993 0.12 0.00 上证综指 2,891 -0.10 15.92 深证综指 1,591 -0.17 25.49 深圳创业板指数 1,621 -0.27 29.61 美国道琼斯 26,362 1.25 14.31 美国标普500 2,925 1.27 17.65 美国纳斯达克 7,973 1.48 21.09 德国DAX 11,839 1.18 12.12 法国CAC 5,450 1.51 16.48 英国富时100 7,184 0.98 6.69 日本日经225 20,461 -0.09 2.23 澳洲ASX 200 6,507 0.10 15.09 台湾加权 10,462 0.27 7.56 资料来源：彭博 港股分类指数上日表现 收市价 升 跌（%） 单日 年内 恒生金融 35,698 0.38 1.13 恒生公用事业 14,507 0.39 0.38 恒生地产 37,511 -0.46 2.31 恒生工商业 56,242 1.54 -2.69 资料来源：彭博 沪港通及深港通上日耗用额度 亿元人民币 沪港通 (南下) 19.6 深港通 (南下) 4.2 沪港通 (北上) 5.7 深港通 (北上) 2.0 资料来源：彭博 1 2019年8月30日 港股大市展望  憧憬贸易磋商，港股料随美股高开。港股昨日先跌后升，恒指初段最多跌243点，但尾市大幅反弹，收市倒升88点。主板成交789亿港元，略高于前日。权重股友邦(1299 HK)升1.7%，拉升指数。中生制药(1177 HK)业绩后涨9.8%，是最佳蓝筹。相反，业绩逊预期的蒙牛(2319 HK)跌5.8%，是最弱蓝筹。昨夜美股上涨，三大指数升逾1.2%。中国商务部表示，会以 “冷静态度” 解决贸易争端，促请美国为9月举行的磋商创造条件。市场解读为中国暂不会再推反制措施。不过，《华尔街日报》引述消息人士，美国正就华为涉嫌盗取知识产权展开新一轮调查。消息或令5G及手机设备股波动。恒指今日料随美股高开，短期阻力于25,900，上周高位26,300区有更大阻力。 每日一股：新天绿色能源(956 HK)  基本因素：新天主要从事风力及太阳能发电及管道天然气业务。上半年经营溢利同比升32.6%，较我们预期高7.5%，但所得税开支大升一倍，加上非控股权益分派高于预期，令纯利仅升15.4%，低于预期。各业务分部之中，相信天然气可为业绩带来长期增长，动力来自下游工业客户、增加上游气源以稳定利润率、扩展覆盖范围至河北省北部及雄安新区等。我们估计新天未来三年之每股盈利复合年均增长10%，今年预测市盈率仅5.1倍，接近历史低位。预期新天将于今年来发行A股，料将为H股带来估值重估机会。  技术分析：8月初股价见底后，似正营造上升通道，中线反弹阻力于近月高位约2.23元。  买入：现价 目标：2.23元 止损：1.85元 资料来源：彭博及招银国际证券 经济及行业速评  业绩符预期，维持买入潍柴。两家机械设备股公布了中期业绩。生产重型卡车及发动机的潍柴动力(2338 HK)上半年盈利同比增长20%，符合预期。虽然二季度重卡行业疲弱，但潍柴季度盈利同比仍有9%增长。我们相信四季度重卡及发动机销售将随基建开支回升，对潍柴维持 “买入” 评级。生产轮式装载机及挖掘机的龙工(3339 HK)上半年核心盈利同比跌1.7%，期内市占率下跌，我们相信公司盈利已见顶，并对轮式装载机行业前景感忧虑。虽然龙工预测市盈率仅5倍，但短期缺乏重估催化剂，维持 “持有” 评级。 每日投资策略 大市展望 · 每日一股 · 行业速评 2019年8月30日 敬请参阅尾页之免责声明 2 招银国际模拟港股投资组合 招银国际证券于2014年1月13日成立模拟港股投资组合。每个交易日收市后，上载至 招银国际公司网页，客户登入帐户便可参阅。 以上模拟投资组合由招银国际证券有限公司(“本公司”)设计，资料仅作参考之用，本公司对以上资讯的准确性和可靠性不能亦不会作任何保证或承担，幷对基于该等资料或有关的错漏或延误而作出的任何决定或导致的损失或损害概不负责。 当中股票投资分为「中长线」及「短线」部分： 「中长线」部份为核心持股，占模拟投资组合较大比重（50%至70%），主要投资基本因素良好及/或估值偏低之股票。预期买卖频率较低。 「短线」部份占模拟投资组合的比重较小（0%至50%），主要投资预期短期内较具上升动力的股票。除了基本因素及估值，亦受消息、传闻、技术指标等等所影响。此部分可能波动性较高，亦未必适合中长线投资。 模拟投资组合仅属于非使用真实金钱之虚拟投资，不可作为或被视为以主事人或代理人身份邀请或提请任何人士作为证券买卖，亦不构成任何投资、法律、会计或税务方面的最终操作建议。模拟投资组合所提及的任何投资都可能涉及相当大的风险，且可能不适合所有投资者，幷没有把任何个人的投资目标、财务状况和特殊需求考虑进去。过去的表现亦不代表未来的表现，未必对实际组合的未来表现有指示作用。本公司建议投资者独立评估投资策略，幷咨询专业财务顾问以便作出投资决定。任何参考本模拟投资组合所作的投资决定，完全由投资者自己承担风险。 模拟投资组合所载资料，基于本公司认为可靠且已经公开的资讯，本公司力求但不担保这些资讯的准确性、有效性和完整性。本公司可发布其它与模拟投资组合所载资料及/或结论不一致的报告。本公司、其联属或关联公司、董事、关联方或雇员，可能持有模拟投资组合内所述或有关之证券，幷可能不时进行买卖，还可能与这些公司具有其他相关业务联系。因此，投资者应注意本模拟投资组合可能存在的客观性及利益冲突的情况，本公司将不会承担任何责任。 如需索取更多有关证券的资讯，可向我们联络。 腾讯控股700科网29.424.20.3113.9320.2183.8%8.8%领展房产基金823房产基金30.628.13.046.0489.45118.3%8.5%中国人寿2628保险10.611.11.022.8418.30-17.7%4.3%友邦保险1299保险18.616.21.547.0076.6565.6%8.3%汇丰控股5银行9.99.97.174.9256.15-16.5%4.7%农业银行1288银行4.54.36.63.622.99-17.5%8.8%中信银行998银行3.93.76.45.074.06-19.9%6.0%新天绿色能源956新能源4.64.27.12.131.99-0.8%5.6%中国中药570医药9.88.23.04.683.71-20.7%3.4%大家乐341餐饮22.921.23.419.8824.6529.9%7.8%三一国际631机械10.37.93.12.993.209.3%5.8%安踏体育2020服装29.223.60.939.2465.3068.4%7.8%希望教育1765教育18.514.41.21.241.3811.6%4.8%雅生活服务3319物业管理16.912.91.113.0615.4818.6%6.4%中联重科1157机械9.07.75.94.964.81-3.1%4.2%鸿腾精密科技6088科技10.89.32.14.563.29-27.8%3.3%現金 (1.6%)1.6%44.3%13.8%数据来源：彭博、招银国际证券 (截至2019年8月29日)组合整体回报 (2019年度)占组合比重总回报(连股息)组合整体回报 (由2014年1月13日成立起计)長綫 (43.4%)短綫 (55%)股息率(%)买入价(港元)收市价(港元)股份下年度预测市盈率代号行业本年度预测市盈率 2019年8月30日 敬请参阅尾页之免责声明 3 招银国际上日股票交易方块 – 29/8/2019 板块 (交易额占比, 交易额买卖比例) 注： 1. “交易额占比”指该板块交易额占所有股份交易额之比例 2. 绿色代表当日买入股票金额≧总买卖金额的55% 3. 黄色代表当日买入股票金额占总买卖金额比例>45%且<55% 4. 红色代表当日买入股票金额≦总买卖金额的45% 2019年8月30日 敬请参阅尾页之免责声明 4 招银国际研究部覆盖股份 (下页续) 公司名称代码评级收市价目标价市值(亿元)市盈率(当地货币)(当地货币)(当地货币)FY0FY1FY2房地产万科 - H2202 HK买入27.0535.903,2007.96.75.7万科 - A000002 CH买入25.9733.922,9148.57.26.1保利地产600048 CH买入13.7120.721,6318.66.65.3中国海外688 HK持有24.8528.362,7236.15.55.5碧桂园2007 HK买入9.8315.202,1295.54.74.2华润置地1109 HK持有32.0034.812,2188.27.17.4龙湖960 HK持有27.7026.061,6518.98.37.6世茂813 HK买入22.4026.547407.65.44.5龙光3380 HK买入11.1412.166116.85.24.6雅居乐3383 HK买入10.0016.053924.93.53.8合景泰富1813 HK买入6.5911.402094.62.23.2奥园3883 HK买入9.369.602529.35.13.7时代中国1233 HK买入12.1815.602374.63.93.2禹洲1628 HK买入3.265.191643.73.32.8中骏置业1966 HK买入3.824.831583.93.83.6中海宏洋81 HK买入3.695.231264.93.43.0绿城服务2869 HK买入7.307.5020338.531.223.4雅生活3319 HK买入15.4817.5020622.416.311.7中海物业2669 HK持有3.973.3313032.524.819.9易居(中国)2048 HK买入9.1012.8212710.19.37.3河北建设1727 HK买入5.357.30947.67.05.7科技硬件舜宇光学2382 HK买入104.50114.001,14641.129.921.6立讯精密002475 CH买入24.9132.101,33226.819.315.6鸿腾精密6088 HK买入3.293.8722310.79.38.3通达集团698 HK买入0.550.91366.14.83.6东江集团2283 HK买入3.524.70297.26.15.2瑞声科技2018 HK卖出33.7533.8040813.811.610.8小米集团1810 HK持有8.539.302,04417.413.210.2比亚