固定收益处每日短评

固定收益處每日短評8/21/2019 1 of 2 資料來源:彭博資訊 十年期公債走勢 資料來源: Thomson Reuters 全球股價指數 收盤 漲跌 % 道瓊工業指數 25962.44 -173.35 -0.66% S&P500 2900.51 -23.14 -0.79% NASDAQ 7948.56 -54.25 -0.68% 費城半導體指數 1498.90 -8.09 -0.54% 英國FTSE 7125.00 -64.65 -0.90% 法國CAC 5344.64 -26.92 -0.50% 德國DAX 11651.18 -64.19 -0.55% 日經225 20677.22 114.06 0.55% 香港恆生 26231.54 -60.30 -0.23% 台灣加權 10522.50 33.75 0.32% 今日重點摘要 貨幣 短率持平 台債 低檔震盪 美債 地緣政治不穩 利率市場 收盤(%) BPs 台灣市場 RP 10D 0.4500 0.00 二年期公債 0.5100 0.00 五年期公債 0.5210 0.00 十年期公債 0.6482 -0.08 二十年期公債 0.7300 0.00 IRS 2Y 0.6200 0.00 IRS 5Y 0.6400 0.00 美國市場 美國二年期公債 1.5123 -3.30 美國十年期公債 1.5555 -5.08 美國三十年期公債 2.0375 -4.99 IRS 10Y 1.4589 -4.61 日本市場 日本十年期公債 -0.2330 -1.00 主要貨幣 收盤 前日收盤 漲跌 USD/TWD 31.405 31.352 0.053 USD/JPY 106.23 106.64 -0.41 EUR/USD 1.11 1.1078 0.0022 利率市場 昨日(%) 前日(%) 隔夜拆款利率 0.178 0.177 固定收益處每日短評8/21/2019 2 of 2 經濟指標 昨日(08/20)已公佈 國家 指標 本期 前值 -- -- -- -- 今日( 0 8 /21)即將公佈 國家 指標 本期預估 前值 美國 七月 成屋銷售 5.39M 5.27M FOMC會議紀錄 -- -- 貨幣市場 短率持平 昨日(08/20)央行存單到期有787億挹注，銀行平穩，發放大量股利的變數大致底定，但仍有外資匯出的疑慮，致拆出方對於跨月利率較為堅持，但整體資金需求平平，令短率依舊持穩，昨日隔夜拆款成交區間在0.176%~0.190%。在債市附買回方面，銀行端資金無虞，壽險端、投信端可供應資金偏多，積極在市場上找券，因券源不足，多以到期續作為主，RP利率持穩，昨日公債RP利率成交區間在0.44%~0.48%。 今日(08/21)寬鬆因子有央行存單947億到期，緊縮因子有央行發行存單。今天央行存單偏少挹注，在無重大緊縮因子影響下，銀行端、壽險端、投信端資金充裕，調度應無礙，預估今日隔拆利率成交區間在0.176%~0.190%，公債RP利率成交區間在0.44%~0.48%。 國內債券市場 低檔震盪 昨日(08/20)台債五年券A08107無成交，十年券A08106下跌0.08bps收在0.6482%成35.5億。台債市場指標券下跌收盤，主因債市偏多氛圍延續，且台債二十年冷券低檔成交，然而逢低獲利了結賣壓湧現，令十年券終場跌幅收斂，而經濟部週二傍晚公布七月外銷訂單年減3%連續9個月衰退，七大項貨品皆衰退，儘管迎接訂單旺季或轉單效應，令衰退幅度縮減，但美中貿易紛擾未解，下半年仍不容樂觀；技術方面，十年券利率跌深反彈，在0.65%附近尋找支撐，預料走勢低檔區間震盪，估計十年券交易區間在0.67%-0.60%之間。 美國債券市場 地緣政治不穩 美債兩年券下跌3.3bps收在1.51%，五年券下跌4.4bps收在1.43%，十年券下跌5.1bps收在1.56%，三十年券下跌5.0bps收在2.04%。美債市場各期券收盤皆下跌，主因地緣政治不穩，引發避險買盤進場，義大利總理請辭，致使義大利提前舉行大選機率大增，投資人對歐盟主要國家政治局勢前景堪憂，義大利十年券利率重摔11bps，股市也下跌1.1%，促使美債利率走低，然而美債利率整天走勢偏向溫吞，主要市場等待週三Fed將公布的七月會議記錄，且全球央行年會Jackson Hole將在本週四到六舉行，主題為貨幣政策面臨之挑戰，市場關注Powell談話將如何引導利率走勢，然而，週二舊金山Fed總裁Daly談指出降息是為了對抗經濟阻力，而非經濟衰退將至，顯示Fed高官仍未採納川普降息100bps的要脅，堅持Powell七月FOMC會議聲稱的預防性降息，這樣的情況和利率走勢差異很大，倘若美中貿易戰如美國國務卿蓬佩奧所說將在2020年大選前結束，那麼美債市場可能存在拋售壓力；技術方面，美債十年券利率連日反彈後，沿著五日均線上方滑落，似乎暗示利率往下空間逐漸遭到壓縮，留意短線跌深反彈是否已經得到滿足，估計十年券交易區間在1.65%-1.45%之間。