市场情绪监测周报：市场情绪有所回暖，机构仓位维持高位运行

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略报告 证券研究报告·策略报告·专题报告 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  近期要闻 本期要闻对市场情绪影响总体偏负面。 正面要闻：国务院印发6个新设自由贸易试验区总体方案；央行上海总部称，坚决打破贷款利率隐性下限，切实降低实体经济融资成本；重磅规则落地，科创板并购重组将掀热潮。 负面要闻：特朗普上调5500亿美元中国商品关税；美国总统发推命令美企撤出中国。  市场情绪追踪（08/19-08/23） 两市日均成交量环比明显上升。上周，主板日均成交量为174.30亿股，环比上升23.12%；中小板日均成交量为121.48亿股，环比上升36.39%；创业板日均成交量为76.23亿股，环比上升36.33%，结合三大股指本期上涨，反映市场情绪回暖。 融资融券期末余额环比明显上升。上周五，两融余额为9156.19亿元，环比上升216.99亿元，反映本期信用市场情绪回暖。 日均跌停板数量环比下降。上周，日均跌停板数为5家，上期为9家，其中8月19日至8月23日跌停数量分别为4/4/7/3/7家。 开放式基金分类股票投资比例环比基本持平。据Wind统计，上周开放式基金分类股票投资比例平均为59.56%，环比基本持平，反映机构投资者情绪保持积极。 沪深股通均环比净流入。上周，沪股通资金净流入合计为43.83亿元，由连续三周净流出转为净流入；深股通资金净流入合计为68.65亿元，环比增加29.1亿元，沪深两市合计净流入112.48亿元，反映本期境外投资者情绪乐观。 热门主题持续性下降。相比于前一报告期1个主题3次进入日涨幅前十名，6个主题2次进入日涨幅前十名，本期有0个主题3次进入日涨幅前十名，4个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性下降。其中深圳市国资指数、工业大麻指数、电子烟指数、超级细菌指数等2次进入日涨幅前十名。 结论：市场情绪有所回暖，机构仓位维持高位运行 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 市场情绪监测周报 策略专题 市场情绪有所回暖，机构仓位维持高位运行 报告日期：2019年8月27日 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 策略报告·专题报告 一、近期要闻 我们对近期（特别是每期周末）发生的、可能影响未来短期或长期市场情绪的重大政策、事件等要闻进行梳理，以支持对新一期市场情绪的预判。本期要闻对市场情绪的影响总体偏负面。 正面要闻 1、国务院印发6个新设自由贸易试验区总体方案。日前，国务院印发《中国(山东)、(江苏)、(广西)、(河北)、(云南)、(黑龙江)自由贸易试验区总体方案》。《总体方案》指出，在山东、江苏、广西、河北、云南、黑龙江等6省区设立自由贸易试验区，是党中央、国务院作出的重大决策，是新时代推进改革开放的战略举措。要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持新发展理念，坚持高质量发展，主动服务和融入国家重大战略，更好服务对外开放总体战略布局，把自贸试验区建设成为新时代改革开放的新高地。（来源：新华社） 2、央行上海总部：坚决打破贷款利率隐性下限，切实降低实体经济融资成本。近日，人民银行上海总部召开推进落实贷款市场报价利率(LPR)形成机制改革工作会议，传达学习人民银行改革完善LPR形成机制的政策精神，紧密结合“不忘初心、牢记使命”主题教育，部署推进上海落实LPR形成机制相关工作。人民银行上海总部相关负责人出席会议并讲话，170余家在沪银行业金融机构主要负责人参加会议。（来源：央行上海总部） 3、重磅规则落地，科创板并购重组将掀热潮。证监会近日发布《科创板上市公司重大资产重组特别规定》，上交所也宣布已起草《上海证券交易所科创板上市公司重大资产重组审核规则(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。分析人士认为，《特别规定》明确了科创板上市公司并购重组的相关原则和规定，有助于科创板上市公司通过并购重组进一步发展和聚焦主业、增强核心竞争力，提升我国科技行业的整体实力和国际竞争力。（来源：中国证券报） 负面新闻 1、特朗普上调5500亿美元中国商品关税。8月23日，中国宣布反制措施，将对750亿美元原产于美国的进口商品加征关税后，美国总统特朗普表示，将调高总值5500亿美元的中国进口商品的加征关税幅度。特朗普在推特上宣布，将对2500亿美元中国输美商品加征关税幅度，从现有的25%调升至30%，今年10月1日起生效。此外，从9月1日起，对其余3000亿美元中国输美商品加征关税幅度，从原定的10%提高至15%。（来源：搜狐财经） 2、美国总统发推命令美企撤出中国。8月26日，外交部发言人耿爽主持例行记者会。有记者提问，美国总统特朗普上周五发推特称，我命令伟大的美国公司立即开始寻找在华经营的替代方案，包括从中国迁回美国并在美生产。中方对此有何回应？耿爽：相信你已经注意到，美方有关言论发出后，美国股市及大宗商品价格大幅下跌。美国各界人士纷纷表示反对，国际社会也对这种极限施压的做法表达了担忧。（来源：新华社） 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 策略报告·专题报告 二、市场情绪追踪（08/19-08/23） 两市日均成交量环比明显上升。上周，主板日均成交量为174.30亿股，环比上升23.12%；中小板日均成交量为121.48亿股，环比上升36.39%；创业板日均成交量为76.23亿股，环比上升36.33%，结合三大股指本期上涨，反映市场情绪回暖。 融资融券期末余额环比明显上升。上周五，两融余额为9156.19亿元，环比上升216.99亿元，反映本期信用市场情绪回暖。 图表 1 主板日均成交量情况 图表 2中小板日均成交量情况 2,5002,6002,7002,8002,9003,0003,1003,2003,3003,400010020030040050060018-07-0618-07-2718-08-1718-09-0718-09-2818-10-2618-11-1618-12-0718-12-2819-01-1819-02-1519-03-0819-03-2919-04-1919-05-1019-05-3119-06-2119-07-1219-08-0219-08-23主板日均成交量（亿股/周）上证综指 5,0005,5006,0006,5007,0007,5008,00005010015020025030018-07-0618-07-2718-08-1718-09-0718-09-2818-10-2618-11-1618-12-0718-12-2819-01-1819-02-1519-03-0819-03-2919-04-1919-05-1019-05-3119-06-2119-07-1219-08-0219-08-23中小板日均成交量（亿股/周）中小板指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 创业板日均成交量情况 图表 4沪深两融期末余额情况 1,0001,1001,2001,3001,4001,5001,6001,7001,8001,90002040608010012014016018018-07-0618-07-2718-08-1718-09-0718-09-2818-10-2618-11-1618-12-0718-12-2819-01-1819-02-1519-03-0819-03-2919-04-1919-05-1019-05-3119-06-2119-07-1219-08-0219-08-23创业板日均成交量（亿股/周）创业板指 2500 2600 2700 2800 2900 3000 3100 3200 3300 3400 7,0007,5008,0008,5009,0009,50010,0002018-09-072018-10-122018-11-092018-12-072019-01-042019-02-012019-03-082019-04-042019-04-302019-05-312019-06-282019-07-262019-08-23沪深两融每期末余额（亿元）上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比下降。上周，日均跌停板数为5家，上期为9家，其中8月19日至8月23日跌停数量分别为4/4/7/3/7家。 开放式基金分类股票投资比例环比基本持平。据Wind统计，上周开放式基金分类股票投资比例平均为59.56%，环比基本持平，反映机构投资者情绪保持积极。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 策略报告·专题报告 图表 5每日跌停板数量情况 图表 6开放式基金分类股票投资比例情况 2500 2600 2700 2800 2900 3000 3100 3200 3300 3400 03060901201501802018-07-232018-08-102018-08-302018-09-192018-10-172018-11-062018-11-262018-12-142019-01-072019-01-252019-02-212019-03-132019-04-022019-04-232019-05-162019-06-052019-06-262019-07-162019-08-052019-08-23跌停家数（家）上证综指 2,3002,5002,7002,9003,1003,3003,5003,70048515457602018-10-172018-11-072018-11-282018-12-192019-01-112019-02-012019-03-012019-03-222019-04-152019-05-092019-05-302019-06-212019-07-122019-08-022019-08-23开放式基金股票投资比例(%)上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪深股通均环比净流入。上周，沪股通资金净流入合计为43.83亿元，由连续三周净流出转为净流入；深股通资金净流入合计为68.65亿元，环比增加29.1亿元，沪深两市合计净流入112.48亿元，反映本期境外投资者情绪乐观。 图表 7每周沪深股通净流入总额 -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 250 300 2018-08-242018-09-072018-09-212018-10-122018-10-262018-11-092018-11-232018-12-072018-12-212019-01-042019-01-182019-02-012019-02-222019-03-082019-03-222019-04-042019-04-192019-04-302019