中投证券金理财日刊

敬请阅读刊尾免责声明，内部资料，请勿外传 第1页共4页 本期导读 ★策略前瞻： 市场进入宽幅震荡期，3200点依然是本次行情最大压力位，关注代表大国图强动力的科技创新类股的投资机会。 ★板块掘金： 物联网：韩国成功演示了全息通信，全息虚拟显示技术发展提速，关注东土科技、广东榕泰、高鸿股份等。 电子：人工智能技术发展迅猛，各行业应用不断拓展，关注捷成股份、创维数字、联合光电等。 创投：科创板主要制度规则正式发布，高科技受追棒，关注江南化工、康力电梯、粤传媒等。 大金融：政治局集体学习聚焦金融领域，行业估值有望提升，关注关注成都银行、江阴银行、吴江银行等。 ★个股雷达： 健友股份（603707）：有望持续受益于肝素粗品/原料的供需失衡状态。 成都银行（601838）：立足川渝陕，资产质量改善业绩提升。 亚太股份（002284）：智能驾驶领域布局最全面的公司，打造智能驾驶生态圈。 北方华创（002371）：半导体装备龙头企业，积极布局集成电路产业，可继续持有。 市场概览 指数 涨幅 上证综合指数 深证成分指数 中小板 指数 创业板 指数 沪深300 指数 中证500 指数 8日收盘价 2970 9364 6081 1654 3658 5246 本周涨幅 -0.81% 2.14% 2.38% 5.52% -2.46% 3.52% 3月份涨幅 0.98% 3.67% 3.18% 7.74% -0.32% 4.39% 2019年涨幅 19.09% 29.34% 29.30% 32.30% 21.49% 25.86% 基本面速递 1、栗战书：2019年全国人大将落实制定房地产税法。 2、证监会副主席方星海表示，目前科创板已经“开门迎客”了，以最快的速度推动落地；外资超买MSCI个股属正常现象，目前没有放宽外资持股30%比例上限计划；加强科创板审核制度，要审出真公司，保证质量的前提下以最快速度审核科创企业；提高股权融资比重有利于创新经济发展，当前形势下非常重要。 3、以美元计，中国2月：进口同比降5.2%，前值降1.5%，预期降0.6%；出口同比下降20.7%，前值涨9.1%，预期降5%。 4、中国2月末外汇储备3.09万亿美元，环比增22.56亿美元，为4个月连升；2月末黄金储备报6026万盎司，较1月末的5994万盎司增加32万盎司，连续三个月增加。 5、欧洲央行推迟加息至少半年，将今年GDP增长预期降至六年最低，宣布9月启动第三轮TLTRO刺激。欧央行行长德拉吉称欧元区经济前景偏下行，但衰退可能性很低，未讨论QE和降息。 （卢佳） 策略前瞻 春风浩荡，市场如期迎来宽幅震荡期 今日看市： 2019年3月8日（星期五） 2019年第40期 总第2654期 主办：中投证券财富研究部 主编：黄文胜 副主编：杲春生 赖勇全 卢佳 第2页共6页 今日三大股指全线低开，沪指开盘直接失守3100点，券商、保险、银行等大金融板块集体回调，前期高位强势股全线大跌。沪指和上证50指数周线收得带长上影线的光脚大阴线，深成指、中小板指数和创业板指数周线收得带长影线的光脚小阳线。行业板块方面，今日只有农林牧渔板块飘红，电子、计算机等跌幅较小；钢铁、有色金属、非银金融等跌幅居前。题材板块方面，芯片股、边缘计算、养殖股等表现强劲。两市成交额续创2015年11月来新高，沪市成交额5256亿元，深市成交额6585亿元，两市成交额达11841亿元，较昨日增加175亿元。 中信建投和在A股上市的中国人保均被研究机构给予“卖出”评级，使得市场原本高亢的情绪大幅降温，涨势如虹的中国人保和中信建投以跌停开盘，前期强势股集体重挫，金融、有色、钢铁等权重板块领跌，临近尾盘，券商、保险继续引领市场下杀，券商板块迎来跌停潮，引起恐慌情绪加剧，炸板、跌停个股增多。两市跌停个股超240只，跌幅超9%个股逼近400只。 市场展望： 年初以来，实体经济数据处于半真空期，市场在国内资金面宽松、美联储和欧央行转向鸽派、社融增速脉冲式反弹、中美贸易谈判缓和、两会召开对“稳增长、强改革”的预期提升、改革政策集中落地等诸多有利环境下，出现了风险偏好提升驱动的上涨。随着3月中下旬的固定资产投资、消费、出口等实体经济数据的公布，本轮躁动将开始接受基本面的考验，业绩表现或将成为市场在下一阶段的核心。 沪指在今日下跌中了回补了3000点的跳空缺口，下周仍存在惯性回调压力，目标可能直指2800缺口及附近年线。市场运行到今日，个股连续暴动已久，积累了大量的获利盘，获利盘的压力需要一定的释放。近期的多次调整在盘中就被多头量能化解了，已是超强势能控制了人气。随着第一波强烈调整来袭，必然会带动更多的抛压，然后形成短时叠加抛压效应，甚至要提防单日大阴线，如类似今日主要股指跌幅超2%的情况再次出现。 当前沪指要想考验3200点，难度较大，因为在这个位臵，有大量去年的套牢筹码。市场想继续进攻，必须通过一定时间来消化浮筹和套牢盘，除非能巨量上涨，直接逼空，否则3200点依然是本次行情最大压力位。 操作策略： 投资者需要在当前位臵保持一份谨慎。在不确定性下，控制仓位，保住浮盈。金融板块虽然会有反复，但预期连续暴涨的行情将暂告一段落，取而代之的是代表大国图强动力的科技创新类股的投资机会。 （卢佳） 板块掘金 物联网：韩国成功演示了全息通信，全息虚拟显示技术发展提速。 随着4G/5G建设的不断完善，网络条件逐步成熟，可以看到5G硬件终端芯片的创新浪潮，将驱动新一轮互联网和物联网应用，5G将带来始终在线的消费电子体验，车联网、4K/VR、云游戏、工业互联等快速落地，物联网终端高质量连接有望一步加速增长。5G第一次搭建了完整的物联网平台，万物互联发展路径“连接—感知—智能”三阶段，即为5G-IOT-MEC-AI技术周期。当前重点看好车联网、电子支付、消费电子的物联网应用，后续关注工业互联、医疗健康、智慧能源、智慧农业等行业应用，随着联网智能终端设备放量相关芯片、通信模组、控制器的高增长，物联网应用将打开边缘计算潜在的市场空间。个股可关注东土科技（300353）、广东榕泰（600589）、高鸿股份（000851）等。 电子：人工智能技术发展迅猛，各行业应用不断拓展。 3月1日，工业和信息化部、国家广播电视总局、中央广播电视总台印发《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》。计划按照“4K先行、兼顾8K”的总体技术路线，提出了到2022年的产业目标，其中我国超高清视频产业总体规模目标超过4万亿元。重点任务是除了发展各类芯片、光学镜头、摄像机、电视、机顶盒等产品外，发展高速光纤传输与接入、大容量路由交换、5G通信、SDN/NFV等网络系统，满足4K和8K视频传输的低时延、高宽带、高可靠、高安全应用需求，探索5G应用于超高清视频传输，实现超高清视频业务与5G的协同发展。计划的提出不仅突出高端芯片及器件在超高清视频产业中的核心地位，也强调了高带宽网络与终端的协同效应，将指引我国进入率先超高清视频时代。个股可关注捷成股份（300182）、创维数字（000810）、联合光电（300691）等。 创投：科创板主要制度规则正式发布，高科技受追棒。 第3页共6页 证监会及其上交所层面，设立科创板并试点注册制主要制度规则正式发布，共2+6个相关政策，对科创企业注册要求和程序、减持制度、信息披露、上市条件、审核标准等做出明确规定。也就是说科创板挂牌开始倒计时，目前开始接受拟上市企业的注册申请。短期来看，制度明确能够激发现有A股的做多热情。科创板的设立有利于券商版块，由于实行注册制，券商的投行业务收入会有大幅提升，而引入的增量资金对券商经纪业务也有相当大的利好。此外，一些高科技热点成长版块如通信、5G、金融科技、医疗科技、半导体、高端制造等概念有望受科创板带动而上升。个股可关注江南化工（002226）、康力电梯（002367）、粤传媒（002181）等。 大金融：政治局集体学习聚焦金融领域，行业估值有望提升。 近期政治局集体学习聚焦金融领域，强调深化金融供给侧改革。对经济、金融关系进行了罕见论述“金融活，经济活；金融稳，经济稳。经济兴，金融兴；经济强，金融强。经济是肌体，金融是血脉，两者共生共荣”。这意味着资本市场的战略地位提升。激活资本市场是去杠杆的关键点，激活资本市场是化解股权质押风险的重要环节，强大的资本市场是经济转型的必要条件，预计科创板是科技与资本市场的结合的典范，科创板将起到类似美国硅谷的经济转型功能。金融被提升为国家核心竞争力，股市将成为国家重要核心竞争力组成部分，股市地位大幅上升。提升金融股的风险偏好和市场整体风险偏好。个股可关注成都银行（601838）、江阴银行（002807）、吴江银行（603323）等。 （赖勇全） 个股雷达 健友股份（603707）：有望持续受益于肝素粗品/原料的供需失衡状态。 自2018年8月非洲猪瘟疫情在中国爆发后，国内生猪产销均受到较大影响，2019年生猪出栏量预计将有较大比例下降，而出栏量的下降将降低小肠供应和肝素粗品生产量，从而对肝素原料产业链带来影响。通过报表口径观察及草根调研情况来判断，除健友股份以外其他企业肝素粗品/原料库存均处于较低水平。健友股份对上游肝素粗品供应及下游制剂厂商库存/肝素注射剂产量有较为准确判断，基于未来肝素原料和全球肝素注射剂业务的发展，自2016年以来逐步建立肝素粗品库存，未来有望持续受益于肝素粗品/原料的供需失衡状态。 （卢佳） 成都银行（601838）：立足川渝陕，资产质量改善业绩提升。 成都银行于1997年在原成都市信用联社及下设的7个办事处和36家城市信用社的基础上组建而成。2010年以来，成都银行先后于重庆和西安设立了跨省分行，形成"一体两翼"的区域布局，实现业务的跨区域覆盖。公司ROA、ROE均高于上市城市行平均值；NIM在上市城商行中处于领先，中间业务收入占比大幅低于同业，整体而言公司盈利能力高于行业平均。三大业务条线中，对公业务对营收贡献最大，其次是金融市场业务；从利润贡献角度来看，公司、零售、金融市场三大业务贡献较为均衡。成都银行主要业务集中在成都地区，2017年贷款的77%来源于成都地区。成都市GDP总量和增速都排名全国前列，公司区域布局使其可以享受西部地区经济快速增长红利。 （赖勇全） 亚太股份（002284）：智能驾驶领域布局最全面的公